Korrelaatio on tilastollinen toimenpide, joka määrittää kuinka varat liikkuvat suhteessa toisiinsa. Sitä voidaan käyttää yksittäisiin kantoihin tai varoihin tai se voi mitata, kuinka laajemmat markkinat liikkuvat suhteessa toisiinsa. Se mitataan asteikolla -1 - +1. Täydellinen positiivinen korrelaatio kahden omaisuuden välillä on +1: n lukema. Täydellinen negatiivinen korrelaatio on lukema -1. Täydellinen positiivinen tai negatiivinen korrelaatio on harvinaista.

Vahvistettujen volatiliteettien aikana varastot voivat olla entistä korreloivampia, vaikka ne olisivat eri aloilla. Kansainväliset markkinat voivat myös hyvin korreloida epävakauden aikana. Sijoittajat saattavat haluta sisällyttää salkkuihinsa varoja, joilla on alhainen korrelaatio osakemarkkinoilla, jotta he voivat auttaa hallitsemaan salkun riskiä.

Korrelaatio markkinarajojen mittauksena

Korrelaatiota voidaan käyttää näkökulmaan laajempien markkinoiden yleiseen luonteeseen. Esimerkiksi S & P 500: n eri sektoreilla oli vuonna 2011 95% korrelaatioaste, mikä osoittaa, että ne kaikki siirtyivät olennaisesti lukkiutumispaikalle keskenään. Oli hyvin vaikeaa valita varastoja, jotka ylittivät laajemmat markkinat tuona aikana. Eri sektoreiden varastoja oli vaikea valita myös salkun monipuolistumisen lisäämiseksi. Sijoittajien oli tarkasteltava muita omaisuuslajeja, jotta he voisivat hallita salkun riskiä. Toisaalta korkea korrelaatio merkitsi sitä, että sijoittajien tarvitsi vain käyttää yksinkertaisia ​​indeksirahastoja markkinatilanteen selvittämiseksi sen sijaan, että he yrittäisivät valita yksittäisiä varoja.

Salkunhallinnan vastaavuus

Salkunhallinnassa käytetään usein vastaavuutta salkun sisältämien varojen monipuolistamiseen. Nykyaikainen salkun teoria (MPT) käyttää kaikkien portfoliossa olevien varojen korrelaatiota tehokkaimman rajan määrittämiseksi. Tämä konsepti auttaa optimoimaan odotetun tuoton tietyn riskin suhteen. Sisältää varoja, joilla on alhainen korrelaatio toistensa kanssa, vähentää salkun kokonaisriskiä.

Korrelaatio voi kuitenkin muuttua ajan myötä. Se voidaan mitata vain historiallisesti. Kaksi varallisuutta, jotka ovat aiemmin olleet korrelaatioita suuresti, voivat muuttua epäsuhteiksi ja siirtyä erikseen. Tämä on yksi puutteellinen MPT; se olettaa vakaa korrelaatio omaisuuden välillä.

Korrelaatio kasvaa volatiliteetin aikana

Korrelaatio kasvaa eri varallisuusluokkien ja eri markkinoiden kesken suuren vaihteluvälin aikana. Esimerkiksi tammikuussa 2016 S & P 500: n ja raakaöljyn hinnan välillä oli suuri korrelaatio, joka oli jopa 0.97. Tämä oli korkein korrelaatio 26 vuoden aikana.

Osakemarkkinat olivat hyvin huolissaan öljyn hintojen jatkuvasta volatiliteetista. Kun öljyn hinta laski, markkinat alkoivat hermostuneiksi, että jotkut energiayhtiöt tekisivät velkojensa anteeksi tai joutuivat viime kädessä julistamaan konkurssin. Vuoden 2008 finanssikriisin aikana eri omaisuusluokat korostuivat.

Varojen valitseminen alhaisella korreloinnilla

Omaisuus, jolla on alhainen korrelaatio keskenään, voi vähentää salkun riskiä. Yleisin tapa varastojen monipuolistamiseen on sisällyttää joukkovelkakirjalainat salkkuun. Osakkeilla ja joukkovelkakirjoilla on historiallisesti ollut pienempi korrelaatio keskenään. Sijoittajat käyttävät myös usein hyödykkeitä kuten jalometalleja salkun monipuolistamisen lisäämiseksi.

Jotta vältettäisiin liiallinen korrelaatio, jotkut sijoittajat käyttävät pörssilistattuja varoja (ETF), jotka seuraavat muita kuin kehittyneiden maiden markkinoita. IShares MSCI Frontier 100 ETF: n korrelaatio oli S 53 ja S-P 500 välillä vuosina 2011-2016. ETF tarjoaa altistumisen 100 suurimmalle varastolle rajatuotteiden markkinoilta. Portfolioon kohdistuva altistuminen rajatuille markkinoille voi lisätä monipuolistumista ja hallita riskejä.