Lyhytaikaiset velkapaperit vaikuttavat suoraan lainaukseen ja luotonantoon, mikä vaikuttaa myös sijoitusanalyysiin. Mahdollisten investointien diskonttaamisen avulla rahamarkkinat voivat auttaa määrittämään vaihtoehtoiset tuotot ja siten vertailemaan sijoittajan mahdollisuuksia.

Oppaat : Rahamarkkinat

Velkamarkkinoilla on erilaisia ​​tapoja esittää ja laskea sijoituksen tuotto. Tuoton määrittäminen näyttää suoraan eteenpäin, kun ajattelet normaaleja sijoituksia, mutta velkainstrumentteihin tuotto voi joskus olla hieman monimutkainen. Esimerkiksi Yhdysvaltojen valtion velkasitoumukset (teleasiat) aiheuttavat velkaa sijoittajille ja määrätään tietty summa, joka maksetaan eräpäivänä. Tätä kutsutaan nimellisarvoksi. Palautteen määrittämiseksi sinun on tarkasteltava hankintakustannuksia. Hinnan ja nimellisarvon välistä eroa kutsutaan alennuksi. Jotta asiat olisivat hieman monimutkaisempia, ajan pituus ei ole vuosi - se voi olla pari päivää tai pari kuukautta. Erilaiset tuototyypit käyttävät erilaisia ​​yleissopimuksia tämän ajanjakson muuntamiseksi vuodeksi. Joten, sinun on verrattava nimellisarvoa takaisin maksettavaan summaan ja muutettava aikajakso yhdeksi vuodeksi. (Lisätietoja USA: n rahastosta, ks. Valtiokonttori ja keskuspankki .)

Tuotteita on neljä päätyyppiä, jotka auttavat sinua navigoimaan eri tavoin tuotot: pankkialennuksen tuotto (kutsutaan myös pankkialennusperusteeksi), pitoaikojen tuotto, tehokas vuotuinen tuotto ja rahamarkkinan tuotto. (Lisätietoja on kohdassa Parhaan tuoton saavuttaminen.)

Pankin alennusperuste
Teleyhtiöt on noteerattu puhtaasti alennetuin perustein, mikä tarkoittaa, että sopimuksessa ilmoitetaan rahamäärä, joka maksetaan eräpäivänä, ja sijoittaja maksaa pienemmän summan. Näiden kahden numeron välinen ero (alennus) on tuotto, mutta saadun tuoton on vielä muutettava vuosiprosentiksi.

Tässä tilanteessa tuotto lasketaan yksinkertaisesti alennuksella jaettuna nimellisarvolla kerrottuna 360: llä ja jakamalla sitten erääntymispäivien määrä.

Vuotuinen tuotto pankkialennuksella =

Missä:
D = Alennus
F = Nimellisarvo
T = Maturiteettiaikaisten päivien lukumäärä

Esimerkiksi Joe ostaa nimellisarvon 100 000 dollaria ja maksaa 97 000 dollaria. Maturiteettipäivä on 279 päivää. Mikä on pankkialennuksen tuotto?

Pankkialennuksen tuotto = (D / F) x (360 / t)
= (3 000/100, 000) x (360/279)
= 0. 0387
= 3. 9%

Mutta tämän vuotuisen tuoton käyttäminen on muutama ongelma paluuta määritettäessä. Esimerkiksi tämä tuotto käyttää 360 päivää, jolloin laskee sijoittajan saama tuotto.Lisäksi siinä ei oteta huomioon mahdollisia tuottoja, ja oletetaan vain, että sinulla ei ole muita sijoitusvaihtoehtoja.

Loput kolme suosittua tuotonlaskentaa antavat paremman kuvan sijoittajan tuotosta.

Pitkäaikainen tuotto
Pitkäaikainen tuotto määritelmällä lasketaan vain tilakauden perusteella. Joten ei ole tarpeen sisällyttää päivien lukumäärää, joka sisältyi pankin alennustuotokseen. Näyttää melko suoralta eteenpäin, että otat lisäarvon siitä, mitä maksoit, lisäämään korko- tai osinkotuloja ja jakaa se siitä, kuinka paljon ostit sen. Tämä on tuottamaton tuotto, joka on erilainen kuin useimmat palautuslaskelmat, jotka haluavat näyttää tuottoa vuosittain. Myös maksettujen korko- tai käteismaksujen oletetaan tapahtuvan erääntymishetkellä.

Missä:
P ₁ = maturiteetilla vastaanotettu määrä
P ₀ = investoinnin ostohinta
D ₁ saadut korot tai erääntyneet erät

Tehokas vuotuinen tuotto
Tehokas vuosituotto voi antaa tarkemman tuoton erityisesti silloin, kun käytettävissä on vaihtoehtoisia sijoituksia, jotka voivat yhdistää tuotot. Tämä kertyy koroista ansaitusta korosta.

Missä:
HPY = tilan pitokauden tuotto
t = eräpäivään asti pidettävien päivien lukumäärä

Esimerkiksi jos HPY oli 3. 87% 279 päivän aikana, EAY: n arvo olisi 1. 0387 ^365/279 -1 tai 5. 09%

Investointiin liittyvä yhdistelytaajuus on äärimmäisen tärkeä ja voi merkittävästi muuttaa tulosta. Yli vuoden mittaisia ​​jaksoja varten laskelma toimii edelleen ja antaa pienemmän, absoluuttisen määrän kuin HPY.

Esimerkiksi jos HPY oli 3. 87% yli 579 päivää, niin EAY olisi 1. 0387 ^365/579 -1 tai 2. 42%. (Lisätietoja lukemisesta: Mikä on ero ilmoitetun vuosituotoksen ja tehokkaan vuosituotoksen välillä? )

Vähentää arvoa
Hävikkiä varten prosessi on sama; tappio tilikauden aikana olisi tehtävä tosiasialliseen vuotuiseen tuottoon. Oletetaan vielä yksi plus HPY, joka on nyt negatiivinen luku, esimerkiksi 1 + (-0,5) = 0. 95.

Esimerkiksi jos HPY oli 5 prosentin menetys 180 päivän aikana, niin EAY olisi 0. 95 ^365/180 -1 tai -9. 88%.

Rahamarkkinan tuotto
Rahamarkkinoiden tuotto tunnetaan myös CD-ekvivalenttina, ja se on neljäs tapa, jolla voimme laskea tuoton. Tämä laskelma mahdollistaa noteeratun tuoton (joka on T-velassa) verrataan korolliseen rahamarkkinavälineeseen. Näiden investointien kesto on lyhyempi, ja ne luokitellaan usein rahavaroina. Rahamarkkinavälineet lainaavat 360 päivän aikana, joten rahamarkkinoiden tuotto käyttää myös laskelmissaan 360.

Missä:
Y _BD = alun perin laskettu pankkitalletustaso
t = eräpäivään asti pidettävät päivät

Pohja
sekaisin, kun ne näyttävät niin samanlaisilta.Velkamarkkinoilla on useita tapoja, joilla tuotot esitetään, ja voimme käyttää näitä laskelmia saannon määrittämiseen. Kun todetaan, näiden lyhytaikaisten velkamarkkinoiden tuottoja voidaan käyttää diskonttaamassa rahavirtoja. Lyhyellä aikavälillä laitokset voivat nostaa rahaa tai investoida näihin kursseihin. Ja kuten minkä tahansa sijoituksen, tuoton pitäisi kuvastaa riskiä; Mitä pienempi riski, sitä pienempi tuotto. (Lisätietoja lukemisesta: Miten verrata eri joukkolainojen tuottoa .)