Hedge-rahasto on sijoitusvaihtoehto ja liiketoiminnan rakenne, joka kerää pääomaa useilta sijoittajilta ja sijoittaa kyseisen pääoman pääoman arvopapereihin ja muihin instrumentteihin. Hedge-rahastot on usein strukturoitu kommandiittiyhtiöiksi tai osakeyhtiöiksi (LLC). Hedge-rahastot ovat toisin kuin sijoitusrahastoja, koska sääntelyviranomaiset eivät rahoittele vivutusta, ja ne ovat toisin kuin pääomarahastot, koska ne sijoittavat likvideihin varoihin. Monet ihmiset ovat menestyneet sijoittamalla hedge-rahastoihin. Tällaiset varat ovat kuitenkin heikentyneet. Seuraavassa on luettelo kuudesta syystä, miksi hedge-varat ovat heikentyneet.

1. Suuri teollisuuden koko

Hedge-rahastoala on kasvattanut varojaan 100 miljardista dollarista vuonna 1997 runsaaseen 250 triljoonaan dollariin vuonna 2015. Vaikka vain muutamia sadoja hedge-rahastonhoitajia oli olemassa, on nyt yli 10 000. Koko hedge-rahasto on tuottaa alfa- tai epänormaaleja tuottoja ja alan kasvu on vahingoittanut kykyään tuottaa alfaa. Alfa-käsitys on se, että aktiivisesti hoidetut salkut ovat parhaita näiden epänormaalien tai ylimääräisten tuottojen saavuttamisessa, ja nykyisten rahastonhoitajien suuri määrä on sellaisten ihmisten lahjakkuusjoukko, joka voi saavuttaa alfa-arvon, on laimennettu.

Lisäksi epänormaali tuoton tuotto voi olla rajoitettu resurssi. Alpha saavutetaan hyödyntämällä markkinoiden tehottomuutta, ja ei ehkä ole tarpeeksi tehottomuutta mennä ympäri; vain niin monet ihmiset voivat hyödyntää samaa tehottomuutta.

2. Suuri rahaston koko

On olemassa muutama tutkimus, joka on havainnut käänteisen suhteen onnistuneen rahaston koon ja johtajan kyvyn saavuttaa alfa. Hedge-rahastojen menestys kasvaa rahastoon lisää rahaa, mikä heikentää niiden kykyä jatkaa parempia tuloksia. Tämä johtuu suurelta osin siitä, että rahastonhoitajat ovat paremmin huolissaan rahan menettämisestä, koska hallinnoitavat varat (AUM) turpoavat, joten ne indeksoivat markkinat pikemminkin kuin poikkeavat tuotot. Toisaalta jotkut rahastonhoitajat yrittävät pakottaa ylimääräiset rahat kauppoihin, jotka ovat vähemmän kannattavia.

3. Nykyiset hedge-rahastot ovat suojaamattomia

Viimeisen vuosikymmenen aikana tyypillinen suojausrahasto on suojattomasti suojattu. Monilla hedge-rahastoilla on erikseen todettu, että niistä on tullut erittäin vipuvaikutteisia, rajoitetusti aktiivisia kaupankäyntivälineitä. Vuosina, jolloin talous on taantumassa, tämä suojaamattomuus todella auttaa hedge-rahastoja menettämästä rahaa. Vuodesta 2008 lähtien tämä suojauksen puute on kuitenkin aiheuttanut varojen menettämisen suuria määriä pääomaa. Vuodesta 2008 lähtien hedge-rahastot ovat menettäneet kaiken edellisen voitonsa alan näkökulmasta.

4. Vedä korkeista palkkioista

Hedge-rahastoalan palkkiot ovat nousseet peräkkäin vuodesta 2010.Itse asiassa monet ihmiset ovat alkaneet kutsua hedge-rahastojen "varallisuudensiirtokoneita", siirtämällä rahaa sijoittajien käsistä ja hedge-rahastonhoitajien taskuihin. Sijoitusrahastojen tutkimukset osoittavat, että vaikka asiat eivät ole samanlaisia, sijoittajat ovat parempia halvempien maksujen kanssa, samoin hedge-rahastoille. Suurtorjuntasidonnaiset palkkiot heikentävät suorituskykyä ajan myötä.

5. Ei ole tasainen alfa-jakelu

Hedge-rahastojen suorituskykyä ei yleensä jaeta. Eli kun kyse on tällaisista varoista, on olemassa kourallinen poikkeamia, jotka tekevät massiivisia voittoja ja kaappaavat massiivisia epänormaaleja tuottoja, kun taas muualla teollisuudessa on kalliita, alle benchmark -rahastoja. Ulottuvuudet ylittävät yleisen talouden suorituskyvyn, mikä aiheuttaa sijoittajille liiallisen luottamuksen sijoitusrahastoihin.

6. Sijoittajien käyttäytymisperusteet

Keskimäärin institutionaalisilla sijoittajilla on monia ennakkoluuloja rahastonhoitajan valinnassa. Sijoittajia on liian paljon, jotka tarkastelevat rahaston aiempaa suorituskykyä sen sijaan, että tarkastelisivat rahastonhoitajan prosessia investointien poimimisessa. Prosessit ovat parempia indikaattoreita rahastosta, jotka toimivat hyvin tulevaisuudessa. Monet sijoittajat hakevat varoja, jotka ovat alhaisempia pitkällä aikavälillä ja aiheuttavat enemmän rahaa varojen vääristymiselle.