Potentiaalisten virastojen ongelmat
Välittäjän välinen suhde syntyy, kun päämies vuokraa asiamiehen tehtävien hoitamiseksi. Konflikti, joka tunnetaan nimellä "virasto-ongelma " , syntyy, kun päämiehen tarpeet ja edustajan tarpeet ovat ristiriidassa keskenään.

Rahoituksessa kaksi ensisijaista välittäjäsuhdetta ovat:
Managers and stockholders
Managers and creditors

1. Osakkeenomistajat vs. toimitusjohtajat

• Jos johtajalla on alle 100% yrityksen osakekannasta, mahdolliset viraston ongelmat ovat olemassa.
• Johtajat voivat joskus tehdä päätöksiä, jotka voivat olla ristiriidassa osakkeenomistajien etujen kanssa. Esimerkiksi johtajat voivat kasvattaa yritystään välttääkseen yritysostoa lisäämään omaa työturvallisuuttaan. Osakkeiden haltuunotto voi kuitenkin olla osakkeenomistajien edun mukaista.

2. Palkkiot vs. Velkojat

• Velkojat päättävät lainaa rahaa yritykselle, joka perustuu yhtiön riskisyyteen, sen pääomarakenteeseen ja mahdolliseen pääomarakenteeseen. Kaikki nämä tekijät vaikuttavat yrityksen potentiaaliseen kassavirtaan, joka on velkojien tärkein huolenaihe.
• Osakkeenomistajat kuitenkin hallitsevat tällaisia ​​päätöksiä johtajien kautta.
• Koska osakkeenomistajat tekevät päätöksiä parhaiden etujensa perusteella, on olemassa potentiaalinen viraston ongelma osakkeenomistajien ja velkojien välillä. Esimerkiksi johtajat voisivat lainata rahaa osakkeiden takaisinostoon, mikä alentaa yhtiön osakepohjaa ja lisää osakkeenomistajien tuottoa. Osakkeenomistajat hyötyvät; Velkojat kuitenkin huolestuttavat velan kasvua, joka vaikuttaisi tuleviin kassavirtoihin.

Neljä ensisijaista mekanismia motivoidaan johtajien toimimaan osakkeenomistajien edun mukaisesti:
Johdon palkkaus

• Osakkeenomistajien suorat interventiot > Laukaisun uhka
• Yritysostojen uhka
• 1.
• Johdon palkitseminen

Johdon palkkio olisi suunniteltava paitsi toimivaltaisten johtajien säilyttämiseksi, myös johtajien etujen mukaistamiseksi mahdollisimman pitkälle osakkeenomistajien etujen kanssa. Tämä tehdään tyypillisesti vuosipalkalla, tulospalkkiolla ja yhtiön osakkeilla.
Yhtiön osakkeet jaetaan yleensä johtajille joko:

• Suoritusosakkeet, joissa johtajat saavat tietyn määrän osakkeita yrityksen suorituskyvyn perusteella.
• Executive-optio-oikeudet, joiden avulla johtaja voi ostaa osakkeita tulevaisuudessa ja hinnalla. Optio-oikeuksien avulla johtajat ovat linjassa osakkeenomistajien etujen kanssa, koska he itse ovat osakkeenomistajia.
  • 2.
  • Suorat interventio-osakkaat

Nykyään suurin osa yhtiön osakkeista omistaa suuret institutionaaliset sijoittajat, kuten sijoitusrahasto ja eläkkeet.Näillä suurilla institutionaalisilla osakkeenomistajilla on siten kyky vaikuttaa henkilöstöön ja näin ollen yrityksen toimintaan. 3.
Laukaisuvaara

Jos osakkeenomistajat ovat tyytymättömiä nykyiseen johtoon, he voivat rohkaista nykyistä hallitusta vaihtamaan nykyistä johtoa tai osakkeenomistajat saattavat jopa valita uuden hallituksen, joka suorittaa tehtävän. 4.
Yritysostojen uhka

Jos osakekurssi heikkenee, koska johdon kyvyttömyys johtaa yhtiöä tehokkaasti, kilpailijat tai osakkeenomistajat voivat ottaa yhtiölle määräysvallan ja tuoda omat johtajat. Lisätietoja hallintotavasta on artikkelissa Governance Pays.