Hedge rahastonhoitajilla on mahdollisuus ansaita paljon suurempia maksuja kuin muut sijoitusjohtajat tekevät. Kahden ja kaksikymmentä kompensointirakenteen ansiosta parhaiten menestyvät johtajat ansaitsevat satoja miljoonia miljoonia dollareita maksuihin, kun he tuottavat suuria voittoja asiakkailleen. Kuitenkin, kun hedge-rahasto palvelee tuskin ylittäviä tai jopa viivästymisiä, kuten Standard & Poor's (S & P) 500 -indeksi, kriitikot hyökkäävät kaksikymmentä ja kaksikymmentä rakennetta sanomalla, että se palkitsee epäoikeudenmukaisesti johtajia.

AD:

Vuodesta 2011 vuoteen 2015 keskimääräinen vuotuinen hedge-rahastojen tuotto oli 1,7%. S & P 500 -indeksin keskimääräinen vuotuinen tuotto oli 11%. Barclays Hedge Fund -indeksi, joka mittaa kaikkien hedge-rahastojen keskimääräisen tuoton, tuotti kesäkuun 2016 loppuun mennessä vuotuisen (YTD) tuoton 0, 76% verrattuna S & P 500 -indeksin 2. 59%: iin. Helmikuun alussa 2016 alkanut osakkeiden ralli pahentanut hedge-rahastojen ja markkinoiden kehityksen välistä eroa. Jotkut tarkkailijat ajattelevat, voiko hedge-rahasto olla ylipainoisia osakkeita vuoden 2016 toisella puoliskolla päästäkseen osakemarkkinoiden tuottoihin.

AD:

Hedge Funds Trail Equities

Hyödykkeiden ja kansainvälisten markkinoiden levottomuudet vuoden 2016 alussa johtivat hedge-rahastoihin vähentääkseen osuuttojaan 8,7 prosentilla toisen neljänneksen alussa, mikä oli suurin vähennys vuodesta 2011. Samanaikaisesti hedge-rahastot kasvattivat lyhyitä positioita. Vuoden 2016 toisella vuosineljänneksellä varastotilanne alkoi hävitä, mutta S & P 500 -indeksien tuotto ja hedge-rahastojen tuotot kasvoivat. Kesäkuun 6. päivänä 2016 Hedge Fund Research -indeksi, joka on hedge-rahastosäätiön toinen mittaus, palauttaa S & P 500: n laajan tuloksen miltei milloin tahansa vuonna 2016.

AD:

Sijoittajat pysyvät sidottuna

Pitkien positioiden väheneminen ja lyhyiden panostusten kasvu jättävät hedge-rahastot liian suojattuna eikä riittävän kauan. Convergex Group LLC: n päämarkkina-strategiakonserni Nicholas Colas uskoo, että hedge-rahastot voivat vaihtaa lyhyitä positioita ja siirtää varoja vähemmän täyteen ja mahdollisesti kannattavampiin pitkäaikaisiin positioihin. Osakerahaston jatkaminen vuoden 2016 toisella puoliskolla antaisi hedge-rahastoille mahdollisuuden lisätä tuottojaan.

Kuitenkin hedge-rahastot eivät ole ainoa investointiluokka, joka jäi ralliin vuoden 2016 toisella neljänneksellä. Sijoitusrahasto korotti kassatasoa, ja vähittäisliikkeet olivat poissa kokouksen aikana. Itse asiassa yritykset, jotka hankkivat omia osakkeitaan 165 miljardia dollaria, muodostivat käytännöllisesti katsoen kaiken oston vuoden 2016 toisella neljänneksellä.

Playing Catch-Up

Suojausvarojen ja sijoitusrahastojen heikentynyt suhteessa S & P: hen 500-indeksi saattaa hyvittää osakkeita vuoden 2016 toisella puoliskolla.Rahanhoitajat todennäköisesti tuntevat painetta ostaa osakkeita, jotta niiden suorituskyky voidaan saavuttaa vertailuindeksin mukaisesti. Vuoden 2016 ensimmäisen neljänneksen lopussa hedge-rahasto omisti vain 5,4% Russell 3000 -indeksin yhtiöiden osakkeista. Toisen vuosineljänneksen tiedot voivat osoittaa, että varat kasvattivat altistumistaan ​​tähän indeksiin.

Hedge-rahastojen on ylipainotettava oman pääoman osuuttaan vertailuindeksien saavuttamiseksi. Rareview Macro LLC: n perustaja Neil Azousti totesi, että hedge-rahastot voivat kaksinkertaistaa tai ylittää osakemarkkinoiden tuoton: hedge-rahastojen sijoitukset jäävät vähäisemmiksi, jos osakemarkkinat laskevat tai hedge-rahastot voisivat käyttää vipuvaikutusta pääomamarkkinoiden parannuksia paremmin.

Big Bets on Momentum

Toukokuusta 2016 peräisin olevat tiedot SEC Form 13F: n tiedostot osoittavat, että hedge-rahastot aktivoivat resurssejaan voimakkaasti vauhtiin, jotka ovat parhaillaan parhaita viimeisintä historiaa. Goldman Sachs Group Inc.:n (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc: n 344, 34-1, 29% Highstock 4. 2. 6 ) tutkimukset osoittavat, että hedge-rahastot keskittävät vedonsa vähemmän nimiä. Hedge-rahastoilla on suurempi osuus varoistaan ​​kymmenen parhaan osakkuutensa kohdalla kuin mihin tahansa rekisteriin.

Kuinka vauhtia varastot toimivat loppuvuodesta 2016 voivat määrittää useiden hedge-rahastonhoitajien kohtalon. Jos hedge-rahastojen toiminta jatkuu edelleen heikompana, se voi johtaa sijoittajien lunastamiseen. Jos hedge-rahastot kuitenkin ylittäisivät, se voisi merkitä alan uudelleensyntymistä.