Tyypillinen sijoittaja keskittyy ensisijaisesti ostamaan tai myymään turvallisuuteen. Ei ole useinkaan, että ne tekevät kaupankäyntiä laskelmiinsa. Joten vaikka heillä on käsitys hinnasta, jolla he ovat valmiita tekemään tapahtuman, he eivät yleensä ole tarkkoja - varsinkin ei sadan desimaalin tarkkuudella. Toisin sanoen monet sijoittajat eivät ajattele kaupansa toteuttamista yli "noin" hinnan, jolla he haluavat ostaa tai myydä turvallisuutta.

Kaupankäynti on kuitenkin tärkeä osa investointeja. Sisäpiirikauppojen otsikot, joissa on monta salaavaa raporttia korkean profiilin kaltaisista tapauksista, kuten Martha Stewartista tai Galleon Groupin Raj Rajaratnamista, ovat korostaneet vaikutuksia varastoliikkeisiin. Lisäksi viimeaikaiset raportit suurtaajuuskaupan (HFT) vaikutuksista markkinoihin ovat olleet silmät avautumassa. Suuret institutionaaliset sijoittajat eivät ainoastaan ​​vaikuta HFT: hen, mutta vaikutukset yksittäisiin sijoittajiin ovat myös voimakkaita. (Katso myös: Stocks Basics: Miten Stocks Trade .)

Kaupankäynnin kustannukset ovat todellisia

Kaupankäyntikustannukset eivät liity pelkästään kaupan asettamiseen. Ne sisältävät myös tilaisuuskustannukset, jotka liittyvät siihen, että kauppa toteutui ennakoitua hitaammin ja joutuisi maksamaan korkeamman hinnan vakuuden hankkimiseksi tai alentamaan vakuutta myytäessä. HFT: n syynä on huolenaihe, että HFT: n tiedetään olevan nopeampi kaupankäynnin ja varastojen ostamisen kannalta, sillä suuret lohkot haluavat ostaa tai aiheuttaa kantojen laskevan nopeammin kuin muut myyjät voivat suorittaa kauppansa.

Kaupankäyntikustannukset ovat myös korkeat, kun sisäpiirikauppoja tapahtuu. Valitse tällä hetkellä sellaiset henkilöt, jotka käyttävät aineellisia, ei-julkisia tietoja kaupankäynnissään perusteettomana etuna ja voivat siirtää markkinoita hyödyksi ja muulle markkinoiden vahingoksi. Näiden todellisten kustannusten takia on luotu ohjeita, joilla omaisuudenhoitajille annetaan välineet oikeudenmukaisten ja asianmukaisten kaupankäyntien ja asiakkaiden varmistamiseksi, että niiden varoja hallitaan hyvin. . Kaupankäynnin ohjeet

Rahoituspalvelujen ammattijärjestö CFA-instituutti on luonut nämä viisi suuntaviivaa, joiden mukaan monet omaisuudenhoitajat (esim. käytä kaupankäyntikäytäntönsä perustana.

1. Ei sisäpiirikauppoja: Kaupankäynti ei-julkista tietoa kohtaan on sekä epäeettistä että laitonta. Turvallisuus- ja valuuttakomissio (SEC) on yrittänyt tasoittaa kaikkien sijoittajien - pienet ja suuret - asettamalla säännöt Fair Disclosure (Reg FD), joka vaatii julkisia yrityksiä luovuttamaan aineellisia tietoja, joita ei ole julkistettu julkisesti.Julkinen levitys voi olla monessa muodossa, kuten verkkosivuillaan, alan konferenssissa tai SEC: n arkistoinnissa. Tämän tiedon julkistamisen jälkeen jokainen asiakas voi käyttää sitä tekemään investointipäätöksen ja suorittamaan kaupan.

2. Asiakkaat saavat prioriteetin: Johtajien on suoritettava kaupankäynnit asiakastileillä ennen omaa eikä etukäteen suoritettavaa asiakkaan kaupankäyntiä. Johtajia kannustetaan kehittämään sääntöjen noudattamista koskevia menettelytapoja, jotka seuraavat johtajan kauppoja ja henkilökohtaisia ​​kaupankäyntejä varmistaakseen, että asiakastilit ovat etusijalla. Eräs tapa luoda oikeudenmukaiset käytännöt on sijoittaa johtajan omaisuus asiakkaiden varojen rinnalla ja kohdella heitä samalla tavalla.

3. Palkkiot käytetään asiakkaan etuihin: Asiakkaan varojen kaupankäynnistä saatuja palkkioita olisi käytettävä avustamaan asiakkaan tilien hallinnointia. Tähän voi kuulua pehmeiden dollareiden käyttö investointitutkimuksen maksamiseen, mikä voi auttaa johtajaa parantamaan investointipäätösten tekemistä asiakkaalle.

4. Paras toteutus: Varoittajat joutuvat etsimään asiakkaalle parasta suoritusta. Paras toteutus tarkoittaa: "Johtajien on pyrittävä parantamaan asiakkaiden kaupankäyntiä ottaen huomioon kunkin kaupan (kuten tapahtumakokonaisuuden, markkinaominaisuuksien, turvallisuuden likviditeetin, tietoturvatyypin) erityiset olosuhteet CFA: n instituutin mukaan. Parhaiden suoritusten etsimiseksi johtajien on otettava huomioon kaupankäynnin kustannukset, toteutuksen nopeus ja kaupankäynnin taito (nimettömyyden säilyttäminen, markkinoiden vaikutus jne.). Johtajien on valittava kauppiaita, jotka tarjoavat parhaan hinnan ja palvelua asiakkaille, ei siis quid pro quon perusteella. (Katso myös:

Aktiivisten kauppiaiden riskienhallintatekniikat .) 5. Tasapuolinen kohdentaminen: Manger tarvitsee luoda menettelyjä, jotta kaupat jaetaan oikeudenmukaisesti kaikkien asiakastilien kesken. Tämä tarkoittaa, että tietyt asiakastilit eivät voi saada etuuskohteluita tai edullisia hintoja. Johtajat voivat tehdä tämän asettamalla korttimyymälöitä tai jakamalla ne pro rata -periaatteella käyttämällä keskimääräistä hintaa CFA-instituutin mukaan. Tämä on erityisen tärkeää julkisten ostotarjouksien tai toissijaisten tarjousten osalta, joissa käytettävissä on vain rajoitettu määrä osakkeita. Menettelyt on määriteltävä niin, että jos nämä arvopaperit ovat sallittuja tai hyväksyttäviä tietyn asiakkaan salkun osalta, jako on oikeudenmukainen ja prosessi on selvä.

Bottom Line

Kaupankäynti on vain yksi osa investointiprosessia, mutta se voi olla erittäin kallis osa. Omaisuudenhoitajien on huolehdittava siitä, että määritetään menettelyt, joissa määritellään, miten kaupat jakautuvat asiakastileihin, jotka antavat asiakkaille etusijapäällikön edut, sekä huolehtimaan siitä, että vain julkisesti julkistetuista tiedoista käydään kauppaa ja asiakkaat hyötyvät kaupankäynnin kohteet. Näiden ohjeiden tarkoituksena on varmistaa, että asiakkaat hyötyvät kaupankäynnistä eikä kaupankäynnistä, vaan heikentävät asiakkaan omaisuutta.