BP 99 (BP BPBP41 41 + 2 10% Highstock 4. 2. 6 ) on ilmoittanut, että se ratkaisee Yhdysvaltain liittovaltion, Deepwater Horizon vaatii jopa 18 dollaria. 7 miljardia euroa ja maksujen jakaminen 18 vuoteen, mikä poistaa oikeudellisen epävarmuuden tärkeän osan. Nyt potentiaaliset toimijat voivat tarkemmin mallintaa yhtiön tulevia liiketoiminnan rahavirtoja ja arvostusta. Oikeuden vähentynyt oikeudellinen epävarmuus tekee BP: n potentiaaliseksi hankintakohteeksi nykyisessä öljyn hintaympäristössä. Reutersin mukaan ETX Capitalin kaupankäyntipäällikkö Joe Rundle sanoi, että potentiaaliset toimittajat voivat olla epäröimättömiä tekemään tarjouksen nyt, kun yhtiön oikeudellinen riski on heikentynyt.

Kysyi viime kuussa, jos hän ajatteli, että BP oli altis haltuun, yritysjohtaja Bob Dudley vastasi: "En näe meitä petoeläksi tai saaliina juuri nyt", mutta myönsimme, "Meidän täytyy saada oma talo kunnossa. Meidän täytyy työskennellä ja tehdä itseämme tehokkaammin. "

Kun Persianlahden asutus on nyt poissa tieltä, BP: n oikeustalo on yhä paremmassa järjestyksessä. Kuitenkin, koska yhtiö on yhä voimakkaasti alttiina poliittiselle riskille Venäjällä ja öljyn hinta on edelleen alhainen suhteessa viimeaikaisiin historiallisiin keskiarvoihin, sen arvostus voi edelleen heikentää BP: tä muita kilpailijoitaan kohtaan. (Katso myös

Kuinka kauan Venäjä voi ylläpitää alhaisia ​​öljyn hintoja? )

Vähentynyt taloudellinen epävarmuus

BP: n sovittelu Yhdysvaltain hallituksen kanssa poistaa merkittävän oikeudellisen riskin lähteen, jota sijoittajat pelkäsivät. Yhtiöllä on riittävät resurssit sitoutuvien taloudellisten velvoitteidensa täyttämiseen ilman osinkojen pienentämistä tai lisävelan syntymistä. BP: n talousjohtaja Brian Gilvary sanoi lehdistölle antamassaan lausunnossa: "Sovittelun vaikutus taseeseen ja kassavirtaan on hallittavissa ja mahdollistaa BP: n jatkavan panostusta ja liiketoiminnan kasvattamista. joustava ja kestävä rahoituskehys. ”

BP: n mukaan "hän odottaa, että näiden sopimusten vaikutus olisi kasvattaa Deepwater Horizonin onnettomuudesta koitua kumulatiivista ennen veroa ja vuotaa noin 10 miljardilla dollarilla 43 dollarista. 8 miljardia ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa [vuodelta 2015]. "Tämä kokonaismäärä on 53 dollaria. 8 miljardia on huomattavasti pienempi kuin mahdollinen 90 miljardin dollarin suuruinen selvitys, jonka yhtiö kohtasi helmikuussa 2013 FT: n mukaan, kun Clean Water Act (CWA) -maksujen ennustettiin nousevan 20 miljardiin dollariin ja Gulf Coastin osavaltiot esittivät 34 miljardin dollarin korvaukset vahingoittaa. Tämä lisää potentiaalinen nousu varastossa.

Viimeisin ratkaisu sisältää vain 13 miljardia dollaria, joka maksetaan valtion ja paikallishallinnon puolesta.Tämä on lähes 60 prosentin alennus (lukuun ottamatta jo maksetut miljardi dollaria) Alabaman, Mississipin, Louisianan ja Floridan alkuperäiseen vaatimukseen, joka oli noin 34 miljardia dollaria. Persianlahden osavaltiot ilmoittivat virallisesti tammikuussa 2013 OPA 90: n perusteella väitetyistä menetyksistä Meksikonlahden menettämisen seurauksena BP: n lainsäädännön mukaisesti. He saavat nyt vain murto-osan tästä summasta.

BP: n ratkaisu sisältää myös CWA: n mukaisen siviilioikeuden. BP: n lehdistötiedotteen mukaan yhtiö maksaa Yhdysvalloissa 5 dollaria. 5 miljardia CWA: n kautta - maksetaan yli 15 vuoden ajan. Tämä on noin 40 prosenttia aikaisemmista arvioista viime tammikuussa 2015, jolloin yhtiö joutui kärsimään enintään 14 miljardin dollarin suuruisesta sakosta CWA: n seuraamusten jälkeen, kun Yhdysvaltain käräjäoikeuden tuomari Carl Barbier laittoi vuoteen 3 19 miljoonan tynnyrin Kansainväliset yritysajat. Ennen tuomarin Barbierin päätöstä CWA: n seuraamusten ennustettiin olevan jopa 17 miljardia dollaria.

Luottoluokituksia voitaisiin päivittää

Kaikki tämä on hyvä uutinen yrityksen luottoluokitukselle. Luottoluokituslaitoksen Fitch Ratingsin mukaan "BP: n alustava sopimus solidaarisen liittovaltion, valtiollisen ja paikallisen Deepwater Horizonin, vaatii USD18. 7bn, joka on maksettava yli 18 vuotta, vahvistaa huomattavasti yhtiön luottoprofiilia. "Jatkamalla Fitch arveli, että" jos sopimus päätetään samoin ehdoin, se todennäköisesti johtaa positiivisiin luokitustoimiin ", mikä saattaa merkitä luottoluokituspäivityksen mahdollisuuksia.

Mutta tällaisen epävarmuuden mallintaminen osoittautui tunnetusti vaikeaksi, mikä oli potentiaalista ehkäisevää kenelle tahansa, joka haluaa tehdä tarjouksen koko BP: n omaisuudesta tai osasta. Ironista kyllä, kesäkuun 22. päivänä, Fitch muutti BP: n luotto-näkymiä negatiiviseksi vakaana vuoden 2010 Macondo-öljyntorjuntaan liittyvien odotettujen rahavirtojen vuoksi. Tuolloin he sanoivat myös, että suurin maksu yritykselle on Clean Water Act (CWA) hieno, joka pahimmassa tapauksessa voisi saavuttaa 13 dollaria. 7 miljardia. Sen sijaan BP maksoi vain 5 dollaria. 5 miljardia sakkoa.

Ilmoituksen seurauksena BP: n osakekurssi nousi yli 5% New Yorkin pörssissä.

Bottom Line

Kaiken kaikkiaan BP on nykypäivän houkuttelevampi omaisuus kuin eilen. Nykypäivän alhaisemmassa öljyn hintaympäristössä kilpailijat ovat ostoksilla halpoja varoja. BP on edelleen aliarvioitu verrattuna siihen, missä se oli ennen onnettomuutta. Venäjälle altistuminen lisää yhtiön poliittista riskiä ja jatkaa osakekurssin alentamista. Yritysten oikeudellisten riskien väheneminen U.S.: ssä poistaa kuitenkin suuren investointikeinon, joka oli mahdollisesti liikaa potentiaaliselle tarjoajalle, mikä teki yrityksestä todennäköisemmän investointikohteen kuin muut samankokoiset vertaisarvioijat. (Katso myös

Pitäisikö sijoittajat päästä öljyyn nyt?

)