Tutustu Fortune 500 -yrityksen suurimpiin osakkeenomistajiin, ja sinulla on mahdollisuus löytää luettelo omaisuudenhoitoyhtiöistä, eläkerahastoista ja sijoitusyhtiöistä.

Kun otetaan huomioon niiden valtaama määrä pääomaa - usein miljardeja dollareita - niin kutsutut institutionaaliset sijoittajat ovat liikkeellepaneva voima Wall Streetin kaupankäynnissä. Ja kun otetaan huomioon niiden ostojen suuruus, ne voivat myös vaikuttaa siihen, miten yritykset toimivat.

Kuka on institutionaalinen sijoittaja?

Institutionaalinen sijoittaja on organisaatio, joka hallinnoi varoja toisten puolesta. Julkisten ja yksityisten eläkerahastojen lisäksi niihin kuuluu vakuutusyhtiöitä, yksityisiä säätiöitä ja lahjoituksia. Usein nämä yksiköt palkkaavat ulkopuolisen varainhoitoyhtiön, joka sijoittaa rahaa heille asiakkaiden tavoitteiden ja tavoitteiden mukaisesti.

Nämä ylivoimainen sijoittajat ovat pääomamarkkinoilla valtava voima, koska ne ovat vain pieniä. Koko instituutioiden määräysvallassa on yli 35 triljoonaa dollaria Yhdysvaltain varoista ja niillä on noin puolet kaikista amerikkalaisista varastoista vuoden 2014 alusta lähtien.

Kuva 1

Seuraavassa taulukossa esitetään institutionaalisten sijoittajien erilaiset luokat, hallitsevat varat.

Lähde: Rockefeller Foundation, Investment Company Institute

Ei ole yllättävää, että institutionaaliset sijoittajat tekevät kauppoja, jotka kääpievät jopa varakkaan yksittäisen sijoittajan kokoon. Tämä tarkoittaa, että ostoilla tai myynnillä voi olla merkittävä vaikutus tietoturvan arvoon.

Hinnoittelu ei ole ainoa vaikutusvaltansa lähde. Kun otetaan huomioon niiden hallussa olevien osakkeiden määrä, institutionaaliset sijoittajat edustavat merkittävää äänestyskappaletta merkittäville yrityspäätöksille. Omaisuudenhoitoyhtiö tai eläkesäätiö on todennäköisesti pääsemässä ylempään johtoon kuin kaikilla muilla kuin rikkaimmilla yksittäisillä sijoittajilla.

Eri tavoitteet

Yksi näiden instituutioiden yhteisistä ominaisuuksista on salkunlähtöinen lähestymistapa investointeihin, jonka tavoitteena on saavuttaa kohdennetut tuotot ja minimoida riski. Usein he omistavat osakkeiden, joukkovelkakirjojen, rahamarkkinarahastojen, kiinteistöjen ja muiden varojen yhdistelmän tavoitteiden saavuttamiseksi.

Kuitenkin erilaisilla institutionaalisilla sijoittajilla voi olla merkittäviä eroja. Niistä on aikataulu, jonka mukaan ne toimivat. Esimerkiksi eläkesäätiöillä on etuna mahdollisuus ennustaa tulevia velkojaan suhteellisella tarkkuudella. Loppujen lopuksi vakuutusmatemaattiset kaaviot auttavat määrittämään, kuinka monta ihmistä eläkkeellä tietyssä vuodessa ja keskimäärin kuinka kauan he elävät.

Sitä vastoin joidenkin vakuutusyhtiöiden kassavirta on paljon vaikeampi ennustaa.Kaupallinen kiinteistövakuuttaja voi käydä läpi pari vuotta historiallisesti alhaisia ​​voittoja, vain vastata massiivisesta hurrikaanista. Tällöin varojen likviditeetti muuttuu suuremmaksi huoleksi, mikä synnyttää ennakkoluuloja lyhytaikaisiin sijoitusmahdollisuuksiin.

Lisäksi säännökset vaihtelevat huomattavasti eri toimialoilta. Esimerkiksi eläkerahastoihin sovelletaan vuoden 1974 Employee Retirement Income Security Act (ERISA) lakia, jolla pyritään suojelemaan amerikkalaisia ​​eläkeläisiä. ERISA edellyttää muun muassa vähimmäisstandardeja suunnitelman osallistumiselle, ansaitsemiselle ja etuuskohtelulle. Se luokittelee myös eläkevarojen hoitajia "luottamushenkilöinä", joilla on laillinen velvollisuus toimia varovaisesti ja edunsaajien edun mukaisesti.

Hienostunut lähestymistapa

Hallituksen varojen määrän vuoksi institutionaalisilla sijoittajilla on valtava kannustin sijoittaa oikeat kaupat juuri oikeaan aikaan. Tyypillisesti omaisuudenhoitoyhtiöllä on sisäisiä analyytikoita, joiden tehtävänä on seurata vakaa yritys ja määrittää, onko nykyinen arvopaperin hinta oikeutettu ostamaan tai myymään. Ne voivat myös käyttää ulkopuolisten yritysten tutkimusta päätöksenteon tukemiseksi.

Ammattitaitoisten tutkimusryhmien lisäksi suurilla sijoittajilla on muita merkittäviä etuja kuin tyypillinen osakkeenomistaja. Kaupansa vuoksi ne saavat usein alennuksia palkkioista ja palkkioista, jotka lisäävät huomattavasti kannattavuuttaan.

Laitokset voivat myös harjoittaa tiettyjä mahdollisuuksia, jotka eivät yksinkertaisesti ole useimpien vähittäissijoittajien, kuten yksityisten sijoittajien käytettävissä. Yksityinen sijoittaminen tapahtuu, kun yritys myy arvopapereita, mutta haluaa välttää julkisen tarjouksen kustannukset ja laajat julkistamisvaatimukset. Hyväksytyille sijoittajille, myös eläkkeille ja vakuutusyhtiöille, nämä myynnit edustavat tapaa monipuolistaa omistuksiaan ja harjoittaa varastoja, joita ei ole saatavilla laajemmille markkinoille.

Coattail Investing

Institutionaalisten sijoittajien käytettävissä oleva vertaansa vailla oleva asiantuntemus ja tutkimus on ehkä luonnollista, että jotkut henkilöt yrittävät lisätä portfoliotaan johdollaan. Nämä kopiot, tai coattail, sijoittajat kopioivat suuryritysten liiketoimet pian sen jälkeen, kun ne on toteutettu.

Tämä voi tuntua houkuttelevalta strategialta, mutta on olemassa selviä riskejä. Yhdellä varainhoitajalla voi olla eri tavoitteet kuin yksittäinen sijoittaja. He saattavat etsiä riskialttiita, hyviä palkkioita, kun taas takana oleva vähittäiskauppias tarvitsee turvallisempaa ja pitkäjänteistä kasvua.

Copycat-sijoittajien tulisi myös olla tietoisia siitä, että heidän vastaanottamansa hinnoittelu ei aina ole niin myönteinen kuin toimielimillä. Harkitse sijoitusrahastoa, joka ostaa 3% yrityksen osakekannasta 50 dollarin osuudella. Kaupan koko voi viedä hintaan jopa 50 dollaria. 50, joka on summa vähittäis sijoittajien on nyt maksettava.

Sano, että rahasto myy osakkeitaan, kun ne saavuttavat 52 dollaria, tuottaen bruttovoiton 2 dollaria per osake.Jälleen tapahtuman suuruus vaikuttaa markkina-arvoon, joten se käy nyt kauppaa 51 dollaria. 50. Tässä tapauksessa coattail sijoittaja saa voittoa 1 dollarin osuudella, mutta se on puolet siitä, mitä sijoitusyhtiö on ommellut.

Bottom Line

Institutionaalisilla sijoittajilla on valtava vaikutus pääomamarkkinoihin ja niillä on noin puolet kaikista U.S.-osakkeista. Vaikka tavoitteet ja säännöt, joiden mukaan ne toimivat, voivat vaihdella, laitokset ovat suurelta osin samankaltaisia ​​sijoitusten korkean tason kasvun kannalta.