Voiko markkinoiden ennustaa taantuman? "Kyllä" -vaste saattaa vaikuttaa tautologiselta pinnalta, mutta ei. Lama on teknisesti taloudellisen toiminnan väheneminen eikä osakekurssit. Kysymyksen uudelleen korostaminen on mahdollista, onko pitkällä aikavälillä tai lyhyellä aikavälillä ympäristöä, jossa alhaiset osakekurssit ja korkeat reaalitulot (samoin kuin korkea teollisuustuotanto ja työllisyys)? Ensimmäiseen osaan ei todellakaan ole, jos väestö suurten joukossa kannattaa osakepalkkiota palkkionsa osalta. Mutta koska palkat ja palkkiot muodostavat yhä suurimman osan useimmista ihmisten tuloista, karhumarkkinat eivät saisi vaikuttaa niin paljon tuloihin.

Tiedot, ei mielipiteitä

Tietoja ei ole vaikea piirtää. Todellisella bruttokansantuotteella (BKT) viimeisten neljän vuoden aikana tapahtuneen kasvun (tai negatiivisen kasvun, eli kutistumisen) kestävä väheneminen ei näytä olevan korrelaatio Down liikkeiden kanssa. Yhden asian vuoksi karhujen markkinat ovat useampia recessioita. Toisen maailmansodan jälkeisestä jälkimmäisestä on ollut melkein kaksi kertaa enemmän kuin edeltäjä. Ilman kertaluonteista kirjeenvaihtoa on vaikea saada vakuuttava suhde alentuneiden osakekurssien ja yleisen taloudellisen pysähtymisen välillä. Samasta syystä erilainen täysikuu ei ennusta tsunamia. Ensimmäinen esiintyy liian usein, toinen liian harvoin. (Lisätietoja: Aikaisempien rikosten tarkastelu .)

Hevonen ennen kantta

Tietenkin, mitä kauemmin karhamarkkinat kestävät, sitä todennäköisempää on, että niiden varastojen hinnat ovat todellinen korjaus eikä lyhyt vähennys. Vaikka meillä on sitä, mitä kauemmin kannatusmarkkinat kestävät, sitä suuremmat mahdollisuudet, että osakekurssit olivat korkealla - todennäköisesti kestämättömästi korkealla - ensinnäkin.

Jos etsit laillisia ennusteita taantumista, Dowin tai S & P 500: n taso ei ole kilpailu Treasury-tuottokäyrälle. Kun tuottokäyrä käännetään, sen muoto näyttää eksponenttifunktion, mikä osoittaa, että lyhytaikaisen julkisen velan tuotto on suurempi kuin pitkäaikaisen velan tuotto. Nykyinen tuottokäyrä (Treasury-osasto päivittää sen ja julkistaa sen päivittäin) ei näytä merkkejä siitä, että kaikki johtaisi taantumaan. Kun tuottokäyrä kertoo yhdestä asiasta, ja markkinat kertovat toisesta talouden tulevaisuudesta - asuntojen aloittamisesta, yksityisen sektorin palkkaamisesta jne. - sinun on lähes aina parasta kiinnittää huomiota tuottokäyrään. (Lisätietoja: U.S. taantuma ilman tuottoäänten varoitusta? )

Ja mihin loppuun?

Argumentin vuoksi sanotaan, että osakkeiden hintojen ja taloudellisen elinvoimaisuuden välillä oli todellakin vahva negatiivinen korrelaatio. Ja tämä korrelaatio merkitsi syy-yhteyttä. Melkein taattu tulos on se, että keskuspankki olisi painostus - ammattitaitoinen, mutta ennen kaikkea poliittinen - ryhtymään toimiin välttää välttämättömät taantumat.Tämä tarkoittaisi manipuloida tai yrittää manipuloida osakekursseja. Jos ajattelisi, että valtiovarainministeriöllä ei ollut mitään ongelmaa löytää oikeutettua ostaa merkittäviä osakepositioita American International Groupissa (AIG AIGAmerican International Group Inc.67 49 + 0. 79% Created with Highstock 4. 2. 6 ), General Motors Co (GM GMGeneral Motors Co42, 14-0 47% Created Highstock 4. 2. 6 ) ja Chryslerin taloudellisen laskusuhdanteen aikana 2007-08, odota kunnes aggressiivinen sihteeri esittää argumenteja vielä suurempien yhtiöiden osuuksien hankkimiseksi - Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc. 174, 25 + 1, 01% Highstock 4. 2. 6 ) ja Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0. % luotu Highstock 4. 2. 6 ). Valtiovarainministeriö ei tekisi niin johtaakseen yritystoimintaan tai voittajiin ja häviäjiin, vaan mielenkiintoiseen tavoitteeseen tasapainottaa huippuja ja laaksoja ja säilyttää kasvu hallittavissa olevan kokoisessa bändissä.

Eikö tämä ole äärimmäisen kauheaa, ja sen hallinnon ulkopuolelle, jonka tehtävänä on ylläpitää yksi maailman kahdesta suurimmasta taloudesta? Ei, koska Kiina tekee niin hyvin, kun puhumme. Kiinan hallitus on tulossa markkinajohtaja monenlaisten suuryritysten osakkeisiin. Oikeudenmukainen ero Kiinan ja Yhdysvaltojen hallitusten välillä on se, että Shanghain pörssin suurimmat yritykset ovat enimmäkseen kiinalaisia ​​valtion omistamia yrityksiä, ja vain pieni osa osakkeista on yksityisten sijoittajien saatavilla. On varmasti ajateltavissa, että samanlainen tapaus voisi tapahtua Yhdysvalloissa, varsinkin kun se on tapahtunut aiemmin. . Seuraa yleisöä ja arvaa mitä tapahtuu

Yrityksen tulot nousivat yli puolen vuoden aikana viime vuosineljänneksen aikana S & P 500 -yrityksissä. merkitsee osakekurssien nousua. Joten miksi markkina on laskenut 8% tähän mennessä vuonna 2016? Se ei ole retorinen kysymys, mutta saadaksesi kannattavasta vastauksesta sinun pitäisi kysyä joukko sijoittajia, jotka ovat liian kiireisiä yrittäessään voittaa markkinoita. Silti ei ole mitään järkeä. JPMorgan Chase & Co (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0 62% Highstockilla 4. 2. 6 ) määritteli kaikkien aikojen ennätystuloksen viimeisellä neljänneksellä ja opportunistiset sijoittajat kunnianarvoisa pankki on käsitelty 14% (ja laskemalla) pudotuksen osakekurssiin tänä vuonna. Jos olet etsimässä hypoteesia, sopiva vaihtoehto on se, että öljyn hinnan lasku vaikuttaa kaikkiin, jopa näihin näennäisesti etuyhteydettömiin toimialoihin, kuten investointipankkitoimintaan. Energia-alan menetykset voidaan helposti syyttää melkein mitä tahansa, koska öljy on alle 30 dollaria tynnyriltä, ​​eikä näkyvyys ole näkyvissä. Öljyllä on todella runsaasti käyttötarkoituksia. Se voi olla syntipukki talouden pysähtyneisyydelle sekä silloin, kun sen hinta on korkea ("kipu pumpussa", joka ottaa suuremman osan työväestön tuloista) ja kun se on alhainen (epävarmuuden leviäminen).(Katso lisää

6 tekijää, jotka viittaavat maailmanlaajuiseen taantumaan vuonna 2016 .) Bottom Line

Asia on aina pidettävä mielessä, ja tämä on yksinkertaista mutta vaikeaa miljoonille ihmisille: osakemarkkinat ovat vain kokoelma mielipiteitä. Kaksi yritystä, joilla on samankaltainen perusta, voivat olla huomattavasti erilaisia ​​markkina-arvoja ja siten epätasa-arvoisia ja vaihtelevia osakekursseja. Sijoitusstrategia, joka perustuu lyhyen aikavälin suhteellisen kalliin varastojen ostoon, leviää katastrofi useammin kuin ei. Itse asiassa julkilausuma voidaan yleistää investointistrategioihin, jotka perustuvat tekemään lähes mitään lyhyellä aikavälillä. Sama pätee käyttämään kyseisessä lausuntokierroksessa olevia liikkeitä laajojen lausuntojen tekemiseen koko taloudesta. Säästämisaste, korkotaso, rahan määrän kasvu ja verotus kaikki vaikuttavat enemmän talouden vahvuuteen kuin nousu tai laskusuhdanne. (Katso lisää:

Onko Yhdysvaltain teollinen taantuma Horisontissa vuonna 2016? )