Sijoitusalalla on kaksi ensisijaista osapuolta, jotka pystyvät tarjoamaan sijoitusneuvoja yksityishenkilöille sekä institutionaalisille asiakkaille, kuten eläkerahastoille, voittoa tavoittelemattomille yhteisöille ja yrityksille. Nämä osapuolet ovat sijoitusneuvojia ja sijoitusvälittäjiä, jotka työskentelevät välittäjille. Monet asiakkaat voivat harkita sijoitusneuvontaa, jota he saavat kustakin osapuolesta samankaltaisilta, mutta on tärkeä ero, jota sijoittava yleisö ei välttämättä täysin ymmärrä. Ero koskee kahta kilpailevaa standardia, joita neuvonantajien ja välittäjien on noudatettava, ja erotuksella on tärkeitä vaikutuksia henkilöille, jotka palkkaavat ulkopuolista taloudellista tukea. Seuraavassa on yleiskatsaus molemmista osapuolista, standardit jokaisen on noudatettava ja miten välittäjien noudattamat standardit voivat aiheuttaa ristiriitoja keskenään ja niiden taustalla olevan asiakaskunnan kanssa. (Lisätietoja on kohdassa Sijoitusneuvojan maksaminen - Palkkiot tai palkkiot? )

Securities and Exchange Commission (SEC) -asiakirjan mukaan sijoitusneuvojat tarjoavat monia palveluja, mukaan lukien yksittäisten henkilöiden ja instituutioiden avustaminen päätöksenteossa. eläkkeelle siirtymisen suunnittelua koskevat taloudelliset päätökset, säästöt lapsen korkeakouluopetukseen tai suunnittelu ja sijoitusstrategioiden kehittäminen varojen ja salkkujen hallitsemiseksi. He voivat periä palveluistaan ​​maksuja, jotka voivat olla tuntiperusteisia tai prosenttiosuutena asiakkaiden hallinnoimista varoista. Sen sijaan jotkut neuvonantajat veloittavat palkkioita kaupoista, joita he tekevät asiakkailleen. He voivat hallinnoida yksittäisiä asiakaskohtaisia ​​salkkuja tai jakaa sijoituksia kuten hedge-rahastoja, eläkerahastoja ja muita niihin liittyviä sekalaisia ​​varoja. (Lisätietoja SEC: stä on kohdassa

Arvopaperimarkkinat: yleiskatsaus SEC .

)

Välittäjä-jälleenmyyjät Välittäjä-jälleenmyyjät palvelevat monia samoja tehtäviä kuin sijoitusneuvojat, koska he auttavat yksityishenkilöitä ja laitoksia tekemään tärkeitä taloudellisia päätöksiä. SEC tekee kuitenkin eräitä eroja, esimerkiksi harkitsemaan niitä rahoituksen välittäjiä, jotka auttavat sijoittajia sijoittamaan yksittäisiin investointeihin. Siinä täsmennetään, että keskeinen rooli on markkinoiden likviditeetin ja tehokkuuden lisääminen yhdistämällä pääomaa sijoitusvaroihin, jotka vaihtelevat yhteisistä varoista, sijoitusrahastoista ja muista monimutkaisemmista ajoneuvoista, kuten vaihtuvakorkoisista eläkkeistä, futuureista ja optioista.

SEC määrittelee välittäjänä jonkun toisen asiamiehenä toimivan ja jälleenmyyjän, joka toimii omistajana omalla tililläan. Esimerkki jälleenmyyjän toiminnasta voi myydä joukkovelkakirjalainan yrityksestä kiinteän omaisuuden arvopapereista.Välittäjä-jälleenmyyjän ensisijaiset tulot ovat palkkioita, jotka on saatu tekemästä tapahtumia kohdeasiakkaalle.

Sijoitusneuvoja Sijoitusneuvojat ovat sitoutuneet luottamusstandardiin, joka on perustettu osaksi vuoden 1940 sijoitusneuvojalaina. Säännöt voivat olla joko SEC tai valtion arvopapereiden sääntelyviranomaiset, jotka molemmat ovat neuvonantajia luottamusmiehelle standardi, joka vaatii heitä asettamaan asiakkaidensa etuja omiensa yläpuolelle. Toimenpide on melko täsmällinen määritettäessä sitä, mikä on luottamushenkilö, ja siinä määrätään, että neuvonantajan on asetettava etunsa alle asiakkaan edun. Se koostuu lojaalisuuden ja huollon velvoitteesta, ja yksinkertaisesti se tarkoittaa, että neuvonantajan on toimittava asiakkaansa etujen mukaisesti. Esimerkiksi neuvonantaja ei voi ostaa arvopapereita tilillään ennen heidän ostamistaan ​​asiakkaalle eikä hän voi tehdä kauppoja, jotka voivat johtaa korkeampiin palkkioihin neuvonantajalle tai hänen sijoituspalveluyritykselleen.

Se tarkoittaa myös sitä, että neuvonantajan on tehtävä parhaansa varmistaakseen, että sijoitusneuvonta tehdään tarkkojen ja täydellisten tietojen avulla tai pohjimmiltaan, että analyysi on perusteellinen ja mahdollisimman tarkka. Eturistiriitojen välttäminen on tärkeää, kun toimii luottamuksellisena, ja se tarkoittaa, että neuvonantajan on esitettävä mahdolliset ristiriidat asiakkaan etujen tuomiseksi neuvonantajan eteen. Lisäksi neuvonantajan on asetettava kaupat "parhaaseen suoritukseen", mikä tarkoittaa, että hänen on pyrittävä kaupankäyntiin arvopapereilla parhaalla mahdollisella edullisella ja tehokkaalla suorituksella.

Sovellettavuussääntö Välittäjä-jälleenmyyjien on täytettävä vain soveltuvuusvelvoite, jonka on määriteltävä antavan suosituksia, jotka ovat sopusoinnussa parhaiden etujen kanssa. . Rahoitusalan sääntelyviranomaiset (FINRA) säätävät välittäjien välityksellä standardeja, jotka edellyttävät heiltä sopivia suosituksia asiakkailleen. Sen sijaan, että hänen etujaan olisi asetettava asiakkaan alhaisemmaksi, sopivuusstandardin mukaan vain välittäjä-jälleenmyyjän on kohtuudella uskoa, että kaikki suositukset ovat asiakkaille sopivia asiakkaan taloudellisten tarpeiden, tavoitteiden ja yksilöllisten olosuhteiden . Merkittävänä erona lojaalisuuden kannalta on myös tärkeää, että välittäjän velvollisuus on välittäjä-jälleenmyyjä, jonka hän toimii, ei välttämättä asiakkaan palveluksessa. (Lisätietoja FINRA: n roolista rahoitusalalla lue FINRA: miten se suojaa sijoittajia .)

Muut sopivuuden kuvaukset sisältävät myös sen, että transaktiokustannukset eivät ole liiallisia tai suositukset eivät ole sopimattomia asiakas. Esimerkkejä, jotka saattavat rikkoa sopivuutta, ovat liiallinen kauppa, jolloin tili yksinkertaisesti tuottaa enemmän palkkioita tai vaihtaa tiliväliä usein välittäjälle.Myös tarve paljastaa mahdolliset eturistiriidat eivät ole niin ankara välittäjien vaatimus; investoinnin on oltava vain sopiva, sen ei välttämättä tarvitse olla yhdenmukainen yksittäisten sijoittajien tavoitteiden ja profiilin kanssa. Mahdolliset ristiriidat Soveltamisstandardi voi päätyä ristiriitoihin välittäjän ja taustalla olevan asiakkaan välillä. Ilmeisin konflikti liittyy maksuihin. Sijoitusneuvonantaja olisi luottamusstandardin alapuolella ehdottomasti kielletty hankkimasta sijoitusrahastoa tai muuta sijoitusta, koska se kerää hänelle korkeamman palkkion tai palkkion. Soveltamisvaatimuksen mukaan tämä ei välttämättä ole, koska niin kauan kuin investointi sopii asiakkaalle, se voidaan ostaa asiakkaalle. Tämä voi myös kannustaa välittäjiä myymään omia tuotteitaan kilpailevien tuotteiden edessä, jotka voivat olla edullisempia.

Välittäjä-jälleenmyyjämallilla on myös muita motiiveja sen lisäksi, että se palvelee sen asiakaskuntaa. Vuoden 2011 alkupuolella "Fortune" -lehti kertoi välittäjien ja yrityksen, jolla on investointipankkitoimintoja, "investointipankin markkinoille tuomaa tuotetta jakavana moottorina" välittäjien kautta, jotka myyvät sopivia sijoituksia asiakkaille. Parempi tai huonompi edellytys on, että asiakkaiden on oltava tietoisia, kun he käyttävät välittäjän palveluja sijoituspalveluihin ja neuvontaan. Bottom Line Kun kustannukset ovat yksi pitkän aikavälin investointituloksen tärkeimmistä tekijöistä, luottamusnormilla näyttää olevan ylempi käsitys siitä, että se tarjoaa etuja kohdeasiakkaille. Kun otetaan huomioon sijoitusneuvojien tiukemmat vaatimukset, ei ole juurikaan kysymys siitä, että luottamusstandardi suojaa paremmin yksittäisiä ja institutionaalisia sijoittajia kuin soveltuvuusstandardia. Liittovaltuusalaitossäädökset pitävät sijoitusneuvojien luottamushenkilöitä, mutta tämä ei koske välittäjiä kaikkialla. Kaiken kaikkiaan on parasta, että yksityishenkilöt löytävät neuvoa, jotka asettavat hänen etunsa alle asiakkaan. Sijoitusneuvojalla ei ole valinnanvaraa täyttää tämä luottamusmääräys, ja asiakas voi myös löytää välittäjiä, jotka haluavat noudattaa tätä korkeampaa standardia. (Lisätietoja neuvonantajan valitsemisesta on kohdassa Rahoituksen neuvonta

.)