a:

Määrällinen keventäminen (QE) on epävirallinen rahapoliittinen työkalu, jota Federal Reserve, Yhdysvaltain keskuspankki, osallistui marraskuusta 2008 lokakuuhun 2014. Tuolloin Fed käytti vastaperustettuja rahaa ostaa Fanas Maen ja Freddie Macin jäsenpankkeilta liikkeeseen laskemia Treasury- ja kiinnelainoja ja velkoja. Kaiken kaikkiaan keskuspankki kasvatti omaisuuttaan 3 dollaria. 6 biljoonaa, yhteensä 4 dollaria. 5 biljoonaa. Fedin jäsenpankkien omaisuus kasvoi vastaavasti, antaen heille mahdollisuuden lainata enemmän ja joilla olisi samanlainen vaikutus painamiseen.

Vaikka QE vaikutti voimakkaasti rahan liikkeeseenlaskuun, se ei kuitenkaan kasvattanut suoraan M1: tä, joka mittaa liikkeessä olevien metallirahojen ja seteleiden toimittamista, tiliotteita ja tiettyjä muita välineitä, kuten matkustajia "tarkistuksia.

QE vastaa tulostusrahaa, mutta vastaperustettu raha, jota Fed käytti varainhankintaohjelmaansa, säilyi fyysisessä, sähköisessä muodossa. Se ei ollut laskujen ja kolikoiden muodossa. Ei myöskään päätynyt pankkiasiakkaiden tilien tarkastamiseen. Itse asiassa, jotta vältettäisiin rahan määrän nopea kasvu Fedin varallisuushyödykkeiden vuoksi, keskuspankki pyysi valtiovarainministeriöltä myymään arvopapereita ja tallettamaan tuotot federaation täydentävälle rahoitustilille. Tämä viivästytti jälkimmäisen velkoja noin puoli biljoonaa dollaria vuoden 2009 alussa.

QE aiheutti MB: n - rahan määrän, johon kuuluu keskuspankkirahaa - ylittää M1 välittömästi QE: n ensimmäisen vaiheen (QE1) alkamisen jälkeen. Se on edelleen ylittänyt M1: n sen jälkeen, mutta kuilu kaventui sen jälkeen, kun kolmas ja viimeinen vaihe (QE3) päättyi vuonna 2014.

Toisaalta M1: n kasvu kiihtyi selvästi QE: n käynnistyessä. Tämä ei ollut suora, mekaaninen kasvun tulos MB: ssä, mutta sillä on mukana Fedin vastaus finanssikriisiin.

Kun asuntomarkkinat alkoivat säiliöön, keskuspankki teki useita perusteellisia leikkauksia liittovaltion varainhankintaan ja otti sen 5-25 prosentista vuoden 2007 puolivälissä ennennäkemättömäksi alhaiseksi 0 prosenttiin 0, 25% joulukuussa 2008. Se ei noussut uudelleen seitsemän vuoden ajan ja sitten vain neljänneksellä prosenttiyksiköllä.

Ben Bernanke, tuolloin Fedin puheenjohtaja, kirjoitti heinäkuussa 2009, "talouden elpymisen myötä pankkien on löydettävä lisää mahdollisuuksia lainanantoon"; Nämä varannot, Fedin taseen velka-puolet, kasvoivat dramaattisesti QE: n aikana. "Tämä lisäisi laajan rahan kasvua (esim. M1 tai M2)." Alhaiset hinnat kannustavat pankkeja antamaan lainoja: kun lainoista saatavat voittomarginaalit vähenevät, suurempia määriä tarvitaan saman tuloksen tuottamiseksi. Lainojen näkökulmasta lainojen kysyntä kasvaa, kun lainan korotus laskee.Samanaikaisesti kannustin säästää korkoja laskettaessa laskee, joten tilin talletukset kasvavat. Kaikki nämä vaikutukset lisäävät M1: tä.