Dodge & Coxin tulorahasto (DODIX) on suunniteltu tuottamaan vakaata nykyistä tuloa säilyttämällä pääomaa keskittymällä pääoman arvonnousuun. Rahaston varat sijoitetaan pääasiassa erilaisiin korkealaatuisiin velkapapereihin, jotka ovat peräisin yrityksiltä ja julkisyhteisöjen rahoittajilta. DODIXin analysoimiseksi sijoittajien tulisi harkita riskitekijöitä modernin salkun teorian (MPT), keskimääräisen poikkeaman ja ylösnousemuksen / heikkoudesta. Vertailuarvoon verrattuna Barclaysin Yhdysvaltojen aggregaattijoukkolainojen kokonaistuottoindeksi DODIX ei aiheuta merkittävää järjestelmällistä riskiä tai volatiliteettia.

Standard deviation

Standardipoikkeama on yksinkertainen varianssiantoarvo rahastojen kuukausittaisissa tuotoissa ajan myötä, mikä osoittaa volatiliteetin määrän. Suurten volatiliteettien sijoitukset ovat yleensä riskialttiimpia sijoittajille. DODIXin tuoton keskihajonta oli 2. 78 prosenttiyksikköä, 2. 76 prosenttiyksikköä ja 3. 82 prosenttiyksikköä maaliskuuhun 2016 päättyneiden kolmen, viiden ja kymmenen vuoden ajanjaksolla. Vertailuindeksin vastaavat arvot olivat 3 prosenttiyksikköä pistettä, 2. 77 prosenttiyksikköä ja 3. 21 prosenttiyksikköä. DODIX: llä on vertailukelpoinen volatiliteetti vertailuarvoonsa, liikkumalla hieman indeksin ylä- tai alapuolella analysoitavasta aikakehyksestä riippuen. Standardipoikkeama viittaa siihen, että DODIX ei aiheuta lisäriskiä volatiliteetin vuoksi.

Beeta

Beeta on toinen volatiliteetti-metriikka, joka on erittäin tärkeä MPT: ssä. Beta mittaa rahaston tuoton suuruuden suhteessa vertailuindeksiin. Arvo 1 merkitsee samaa suuruusluokkaa, ja suuremmat arvot ilmaisevat enemmän haihtuvuutta. Suurten beta-investointien sanotaan olevan korkea järjestelmällinen riski, koska markkinan vaihtelut voivat vaikuttaa merkittävästi niiden arvoon. DODIX-beeta oli 0. 73, 0. 68 ja 0. 85 suhteessa vertailuarvoon maalis- kuussa 2016 päättyvien kolmen, viiden ja kymmenen vuoden ajanjaksolle. Beta alle 1 osoittaa rajoitettua järjestelmällistä riskiä, ​​vaikka R-neliö on analysoitava korrelaatiota.

R-Squared

R-neliö on tilastollinen mittaus korrelaatiosta, joka on luotu regressioanalyysin avulla. R-neliöiden enimmäisarvo on 100%, mikä osoittaa, että rahaston vaihtelut voidaan selittää kokonaan markkinoiden tasolla, kun taas alhaiset R-neliösummat arvot voivat tehdä beta-merkinnästä vähemmän merkityksellisiä. DODIXin R-neliöarvo oli 61, 6, 46, 1 ja 49. 9% kolmen, viiden ja kymmenen vuoden välein, jotka kaikki osoittavat rajallisen korrelaation vertailuarvoon. Nämä arvot eivät sulje pois korrelaatiota kokonaan, mutta ne viittaavat siihen, että rahastokohtaiset tekijät ovat tuoton palauttajia.

Upside / Downside Capture Ratios

Upside ja downside capture ratios mittaa, missä määrin rahaston kuukausittaiset tuotot heijastavat markkinoiden muutoksia.Upside-kaappaussuhteet mittaavat suorituskykyä vain kuukausina, jolloin arvostus tapahtui, yli 100 prosentin suhdeluvut osoittavat parempaa suorituskykyä latausmarkkinoilla. Huonoja kaappaussuhteita sovelletaan vain kuukausia, joissa tappiot pysyivät ennallaan, ja alle 100 prosentin arvot ovat yleensä positiivisia, koska ne viittaavat jonkin verran suojaan haitallisiksi, kun markkinatilanne on huono. DODIXin ylikapasiteetti oli 85,9, 89,4 ja 96,7% maaliskuussa 2016 päättyneiden kolmen, viiden ja kymmenen vuoden ajanjaksolla, mikä viittaa siihen, että rahasto on viivästynyt vertailuindeksiin voimakkaiden markkinoiden kautta. Näiden vuosien heikentyneiden kaappaussuhteiden ollessa 77. 3, 70. 8 ja 74. 8%, mikä osoitti, että DODIXin tappiot olivat huomattavasti äärimmäisempinä kuin markkinoiden heikot kuukaudet.

Alpha- ja Sharpe-suhdeluvut

Alpha ja Sharpe-suhdeluvut sekä mittaavat riskiin mukautettuja tuottoja perustuen edellä kuvattuihin mittareihin. Alpha-raportiot ylittävät beta-arvoon perustuvan odotetun arvon, ja tilasto on hyödyllinen arvioitaessa sijoitusstrategioiden lisäarvoa suhteessa vertailuindeksiin. DODIXilla oli alfa-arvot 0. 58, 1. 22 ja 0. 93, mikä viittaa siihen, että rahaston tuotot ylittivät odotukset, jotka perustuivat vain beta- ja vertailuarvoihin. Sharpe-suhde lasketaan jakamalla tuotot standardipoikkeamalla, joten suuret volatiliteettiresurssit edellyttävät parempia tuottoja voittaakseen ylimääräisen riskin. Rahaston Sharpe-suhdetta on verrattava vertailuindeksiin, jotta se olisi tarkoituksenmukaista. DODIXilla oli Sharpen, Sharpen ja Sharpen väliset suhteet 0, 85, 1. 34 ja 1. 07, kun vertailuindeksin vastaavat arvot olivat 0. 82, 1. 33 ja 1. 17. Nämä arvot olivat lähellä kaikkia aika, mutta mittari ei tarkoita korkeampia riskiin mukautettuja tuottoja suhteessa vertailuarvoon.