Viime viikolla Dell ilmoitti ostavansa tietotekniikan toimittajaa EMC Corp. (EMC) 67 miljardin dollarin sopimukseen, mikä on suurin tekniikka koskaan. Dell, joka oli yksi suurimmista PC-päättäjistä, on siirtynyt keskittymään vuosien varrella ja keskittyy nyt yritystietokoneisiin. Se toivoo saavansa EMC: n pilvipalveluita. Dell ja EMC ovat molemmissa tietotekniikan alan yrityksissä: EMC perustettiin vuonna 1979 ja se aloitti tietokoneen osien valmistajana. Dell on perustanut vuonna 1984 sen jälkeen yliopiston opiskelija Michael Dell myyjänä IBM: . Tämä sopimus tulee sitten vastauksena teknologian siirryttävään painopisteeseen yritysten cloud computingissa ja ketterämmän liiketoimintasuunnitelman suhteen.

Onko Dell-EMC-sopimus tekemään taloudellisia syitä?

Vaikka EMC ja Dell olivat suoria kilpailijoita keskenään jonkin aikaa vuoden 2000 aikana, nämä kaksi yritystä erosivat keskenään viimeisen vuosikymmenen aikana. Dell jatkoi keskittymisensä PC-myyntiin, kun taas EMCista tuli tietohallintoyhtiö, joka tarjosi pilviohjelmistoja ja -palveluita. Nyt molemmat yhteenliittymään osallistuvat yritykset näyttävät siltä, ​​että ne ovat täysin toisiaan täydentäviä. Yhdistetty yritys todennäköisesti pystyy kilpailemaan Amazonin kanssa. com Inc: n (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) web-palvelut, maailman johtava pilvipohjainen tietojenkäsittely tänään. Sopimus kuitenkin jättää EMC Spinoff VMWare Inc.:lle (VMW VMWVMware Inc119. 21 + 1. 08% Created with Highstock 4. 2. 6 ) erillinen julkisen kaupankäynnin kohteena oleva yritys, yhdistettyyn yhtiöön. Tämän seurauksena, riippuen siitä missä VMW: n osakkeet ovat kaupankäynnissä, kun kauppa menee läpi, lopullinen kauppahinta voi muuttua hieman. (Katso lisätietoja: Dell hankkii EMC: n suurimmassa teknisessä tarjouksessa .)

Nähtäväksi jää, onko yhdistetty Dell-EMC voinut kilpailla myös Amazon Web Services -palvelun ja muiden pilvipalvelualan toimijoiden kanssa. Dell ja EMC, jotka ovat perinteisesti laitevalmistajia, saattaisivat hankaloittaa yrityksille mahdollisuuden ostaa omia yksityisiä pilvijärjestelmiään, kun pilvirakenteen koko asia on ulkoistaa niin paljon IT-verkostoitumista, tietovarastoa, kuin mahdollista kolmannelle osapuolelle.

Onko Dell saaminen 67 miljardia dollaria? Ehkä EMC: n osakkeenomistajat ovat epäilevästi sitä mieltä, että kauppaa käydään, kun yhtiön markkina-arvo on tällä hetkellä 53 miljardia dollaria tai 21 prosentin alennus oletetusta luovutushinnasta. Kuten käy ilmi, Dellin täytyy nostaa noin 40-45 miljardia dollaria uutta pääomaa rahoittamaan sopimus tuohon hintaan todennäköisesti myymällä junk-joukkovelkakirjalainoja.Dell, kun DELL: n kauppaa käyvän julkisen kaupankäynnin kohteena oleva yritys kävi helmikuussa 2013 yksityisyrityksen kautta vipuvaikutteisen buyoutin kautta. Tämän seurauksena sen taloudellinen tilanne ei ole enää avoin yleisölle, mutta LBO: lle myönnetty velka on todennäköisesti satanut yrityksestä velkaa. Ei ole vielä nähtävissä, onko Dellillä kyky kerätä 40 + miljardia dollaria, jotta sopimus toteutuisi. (Katso myös: Onko EMC-varastossa yliarvostettu? )

Onko tämä kanavainen hiilikaivoksessa?

Suuret teknologiakeskustelut eivät ole perinteisesti edenneet hyvin. Hewlett-Packardin (HPQ HPQHP Inc21 44-0 14% Highstockilla 4. 2. 6 ) 19 miljardin dollarin yhdistäminen Compaqin kanssa pidetään yleisesti katastrofina ja tietenkin AOL-Time Warner-kauppa oli mahtava floppi osakkeenomistajille. Kun kaksi suurta, vakiintunutta yritystä yhdistää, siihen liittyy paljon logistiikkaa ja huolellista suunnittelua integroida työntekijät, yrityskulttuuri ja yhdistetty visio. Valitettavasti tämä prosessi kestää usein suuria yrityksiä ja johtaa siihen, että kitkat, jotka päätyvät tuhoamaan osakkeenomistajan arvo sen sijaan, että ne parantaisivat sitä. (Katso lisää: Suurin sulautumis- ja hankintakatastrofi .)

Enemmän huolestuttavaa on se, että ennätykset M & A-sopimukset voisivat edustaa härän markkinat talouden taantuma. Vaikka monet voivat harkita suuria M & A-tarjouksia, jotka osoittavat luottamusta kasvavaan talouteen, jotkut pitävät sitä päinvastoin. Historialliset tiedot osoittavat, että usein suurimmat sopimukset tulevat juuri ennen taantumaa. Jos syy tähän nimenomaan sopimukseen on säästää kaksi vanhaa vartiointiteknologiayritystä lieventämästä kannattavuutta, se voisi todellakin olla hiilikaivoksessa oleva kanariumi.

Bottom Line

Dell on ilmoittanut aikovansa ostaa tietotekniikkayrityksen EMC: n tähän mennessä suurin teknologiakauppa, jonka arvioitu arvo on 67 miljardia dollaria. Sopimus antaisi Dellille mahdollisuuden kilpailla pilvitietokentässä, joka on ollut IT: n trendi, koska PC-myynti ja kiinteät datakeskukset ovat heikentyneet. Nähtäväksi jää, onko Dell pystynyt nostamaan noin 40 miljardin dollarin suuruisen uuden pääoman, jonka on tarkoitus rahoittaa sopimus, koska Dell on jo velkaantunut vakiintuneesta osakeannistaan ​​vain kaksi ja puoli vuotta sitten ja että voittoja. Samaan aikaan tällainen koko voi ilmaista optimismia tulevaisuuden kannattavuudelle, mutta samalla voi olla merkki siitä, että markkinat ovat saavuttaneet huippunsa ja että karhumarkkinat ovat horisontissa.