Voiko sijoittaja hyötyä markkinoista? Se riippuu siitä, kuka kysyt. On keskusteltu pitkään siitä, ovatko markkinat satunnaisia ​​vai suhdanteita. Jokainen osapuoli väittää olevansa näyttöä siitä, että toinen on väärässä. Satunnaiset kävijän kannattajat uskovat, että markkinat seuraavat tehokasta polkua, jossa mikään analyysityyppi ei voi tuottaa tilastollista etua. Sekä perus- että tekniset analyytikot sitä vastoin uskovat, että markkinoilla on tietty rytmi, jonka huolellinen analysointi voi auttaa löytämään ainakin vähäisen edun.

Tehokas markkinateoria
Satunnaisten vaellusratkaisujen perusosa on tehokas markkinahypoteesi (EMH). EMH-ideassa todetaan, että kaikki tiedossa olevat tiedot ovat jo hinnoiteltuja turvallisuuden hintarakenteeksi. Näin ollen mikään tunnetuista tiedoista ei voi auttaa sijoittajaa saavuttamaan etuja markkinoilla. Lisäksi tämä hypoteesi sisältää ajatuksen siitä, että kaikki tulevat uutiset ovat arvaamattomia ja siksi sijoittajat eivät voi sijoittaa tietyn turvallisuuden odotettuun tulokseen tulevalle tapahtumalle. Lue lisää siitä, miten fundamentaliset ja tekniset analyytikot saattavat vastustaa tätä ajatusta.

Fundamentaalinen analyysi
Perusteellinen analyysi on yrityksen nykyinen tilannekatsaus sen mahdollisuuksista kestävyyden ja tulevan kasvun kannalta. Perusteellinen analyytikko voi päättää ostaa osakkeita, jos hän näkee, että yrityksellä on vahva tase, jolla on alhainen velka ja keskimääräistä keskimääräistä osakekohtaista tulosta. Nämä analyytikot eivät olisi samaa mieltä tehokkaasta markkinateorian periaatteesta, jonka mukaan ei voida käyttää tätä tunnettua tietoa sijoituspäätöksen tekemiseksi mahdollisesta tulevasta hintakehityksestä.

-> -

Kirjassaan "24 Essential Lessons for Investment Success" (2007) William O'Neil toteaa, että "Tutkimuksemme menestyksekkäimmistä varastosta ja vuosien kokemuksesta , havaitsimme, että kolmesta neljästä suurimmasta voittajasta oli kasvuvarastoja, joiden vuotuinen osakekohtainen tulos nousi keskimäärin 30 prosenttia tai enemmän - kultakin viimeiselta kolmelta vuodelta - ennen kuin he tekivät suurimman hinnan voitot. " On itsestään selvää, että tämän tutkimuksen tulokset näyttävät olevan ristiriidassa EMH: n kanssa siitä, että mitään tunnettua tietoa ei voi auttaa saavuttamaan etuja markkinoilla.

Jos haluamme tehdä omia tutkimustemme perusteellisen analyysin hyödyllisyydestä, hyvä resurssi yritysten erilaisten perustietojen keräämiseen on SEC: n WWW-sivuston EDGAR-sivu, josta päästään vuosittain (10 kt ) ja neljännesvuosittaiset (10Q) raportit sekä muut taloudelliset tiedot kaikista pörssiyhtiöistä.

Tekninen analyysi
Tekninen analyysi perustuu siihen uskomukseen, että sijoittajan käyttäytyminen toistuu ajan myötä.Jos nämä mallit tunnistetaan, hän voi hyötyä heistä, jotta he voivat ennakoida tulevaa hintamuutosta. Perusteellisin tekninen analyysi on tuki ja vastus. Esimerkki tuesta olisi, jos varastossa on kaupankäynnin sivusuunnassa $ 20 vaihteluvälillä useita kuukausia ja sitten alkaa siirtyä korkeammalle. 20 dollarin alue voi toimia minkä tahansa lähitulevaisuuden korjausalueena. Logiikka tässä on se, että 20 dollarin alue vastaa monien sijoittajien kollektiivista päätöstä ostaa osakkeita kyseiseltä alueelta. Paluu 20 dollarin alueelle palauttaa ne vain tasan siihen pisteeseen, jolloin he ostavat osakkeitaan.

Tekniset analyytikot uskovat, että sijoittajat eivät todennäköisesti myy, ellei merkittävää taukoa tämän alueen alapuolella. Mitä kauemmin tukialue kehittyy, sitä enemmän sijoittajia se edustaa, ja sitä voimakkaammin se voi osoittautua. Tukipinta, joka kehittyi vain jonkin päivän ajan, on todennäköisesti merkityksetön, koska se ei edusta monia sijoittajia.

Resistance on vastakohta tuesta. Varastossa, joka oli alle 20 dollaria ajanjaksolla, voi olla vaikeuksia murtautua tämän alueen yläpuolelle. Jälleen tekniset analyytikot väittävät, että syy on ihmisen käyttäytyminen. Jos sijoittajat ovat todenneet, että 20 dollaria on hyvä myyntialue voittaakseen voittoja olemassa olevista pitkän positioista tai aloittamalla uusia lyhyitä positioita, he jatkavat niin, kunnes markkinat osoittautuvat toisin. On tärkeää huomata, että kun tuki on rikki, se voi muuttua vastustukseksi ja päinvastoin.

Tuen ja vastarinnan ajatukset ovat tietenkin vain suuntaviivoja. Mikään markkinoilla ei ole koskaan taattu. Varovaiset sijoittajat käyttävät aina riskienhallintastrategiaa määrittäessään, milloin poistuu asema siinä tapauksessa, että markkinat siirtyvät heitä vastaan.

Random Walk
Satunnaiset kävijämelijat eivät usko teknisen analyysin arvoa. Burton G. Malkiel -kirjassaan "A Random Walk Down Wall Street" (1973) Burton G. Malkiel vertailee osakekurssien kartoitusta kolikkotuloksen tulosten kartoitukseen. Hän loi kaavionsa seuraavasti: Jos tuloksen tulos oli päitä, piirros piirrettiin puolipisteen suuntaan; jos tulos oli jälki, piirrettiin puolipistekohde. Kun kaavion tuloksista sarjan kolikoita luotiin tällä tavalla, oli oletettu, että se näytti hyvin paljon varastokaaviosta. Tämä johti siihen, että osakekurssien kaavio on yhtä satunnainen kuin kaavio, joka kuvaa sarjan kolikoiden tuloksia.

Pörssin teknikoille tämä väite ei ole todellinen vertailu, koska käyttämällä kolikkovaihtoehtoja hän muutti tulolähdettä. Varastokartat ovat ihmisen päätösten tuloksia, jotka eivät ole paljon satunnaisia. Rahalähetykset ovat todella satunnaisia, koska meillä ei ole kontrollia tulosta; Ihmiset hallitsevat omia päätöksiä. Yksi hyvin tunnettu esimerkki, jota teknikko voi käyttää tämän vaatimuksen vastaamiseksi, on tuottaa pitkän aikavälin kaavio Dow Jones Industrial Average (DJIA): sta, joka osoittaa 40 kuukauden jaksoa.40-kuukauden sykli, joka tunnetaan myös nimellä nelivuotinen sykli, keskusteli ensin taloustieteilijä Wesley C. Mitchellistä, kun hän totesi, että USA: n talous menetti lamaa noin 40 kuukauden välein. Tämä sykli voidaan havaita etsimällä suuria rahoitusmarkkinoiden alamäkiä noin 40 kuukauden välein. Markkina-teknikko voisi kysyä, mitkä kertoimet ovat replikoivan tällaisen säännöllisyyden tuloksia sarjan kolikoita.

Bottom Line
Keskustelu niiden toimijoiden välillä, jotka uskovat tehokkaisiin markkinoihin, ja ne, jotka uskovat, että markkinat noudattavat hiukan suhdanteita, jatkavat todennäköisesti lähitulevaisuudessa. Ehkä vastaus on jonnekin välillä. Markkinat voivat todellakin olla suhdanteita satunnaisuuden elementtien kanssa matkan varrella.