Sijoittajien, jotka ostavat ja myyvät perustekijöitä - kuten tulot, tulot, varat, velat ja kasvu - uskovat, että sijoituksen tuloksen on perustuttava kohde-etuuteen liittyviin taloudellisiin vaikutuksiin. He pyrkivät välttämään teknisiä indikaattoreita.

Esimerkiksi perustavanlaatuisen sijoittajan mukaan osakekurssin on noustava tai laskettava perustana olevan yrityksen myynti- ja tuloskehityksestä. öljyn kaupan pitäisi perustua sen tarjontaan ja kysyntään; ja sijoitusrahasto lisäisi arvoa, jos sen salkussa olevat varastot, joukkovelkakirjat tai muut sijoitukset toimivat hyvin.

"Fundamental" ei tarkoita "no-brainer". Alla on yleiskatsaus tärkeistä indikaattoreista, joita perusluonteisten sijoittajien tulisi tietää.

Fundamentals of Fundamentals

Perussijoittajien on ensin tiedettävä, mitä tietoja etsitään. Lainojen tiedot eroavat varastoista.

Joukkovelkakirjalainojen sijoittaminen on suhteellisen yksinkertaista, koska joukkovelkakirjalainoissa on ilmoitettu erääntymispäivät ja kuponki (eli joukkovelkakirjalaina), jonka avulla sijoittaja voi ansaita tuloja vastineeksi joukkovelkakirjalainan ostamisesta. Sijoittajan on verrattava kuponkikorvaus nykyisiin markkinakorkoihin, jotta voidaan muodostaa mielipide siitä, onko yrityksille tai paikallishallinnolle (kunnallisille joukkovelkakirjalainoille) perustuva liiketoiminta riittävän vahva ja että sillä on riittävästi rahaa joukkovelkakirjalainan maksamiseen maturiteetiltaan.

Kiinteäkorkoiset sijoitukset ovat monessa muodossa. Velat voidaan antaa yrityksiltä, ​​hallituksilta, virastoilta ja kunnilta sekä kiinnitysluottotakuilta ja jopa etuoikeutetuilta osakkeilta. Viimeinen yhdistää joukkovelkakirjalainojen ja varastojen ominaisuudet.

Osakkeiden sijoittaminen on enemmän esoteerista, koska maturiteettia ei ole. Monet kannat maksavat osinkoa, joka tuottaa tuloja, mutta myös varastot käyvät kauppaa sen mukaan, miten kohde-etuudet toimivat ajan myötä. Sijoittajan tehtävänä on selvittää, kuinka arvostaa osaketta ja onko liiketoiminnan kehityssuunta sellainen, että sijoitus voi toimia (tai ihanteellisesti ennen) odotusten mukaisesti. Seuraavassa on yksityiskohtaisempi yleiskuva näistä kahdesta tekijästä.

Arviointi

Sanotaan, että jokaisella investoinnilla on hinta, toisin sanoen ostohinta, joka tekee sijoituksesta kannattavaksi tai ainakin onnistuu mahdollisimman korkealle sijoittajalle. Joukkovelkakirjalainan osalta korot ovat ensisijainen perusmittari, joka määrittää tämän. Jos joukkovelkakirjalaina ostettiin, kun se maksoi vuosittain 5%: n kuponkikoron ja markkinakorot nousivat 7%: iin, joukkovelkakirjalaina laskee liikkeelle alennuksen uusille liikkeeseen lasketuille joukkovelkakirjalainoille. Tietysti joukkovelkakirjalaina maksaa takaisin nimellisarvoon, kun se erääntyy, mikä tarkoittaa, että sijoittaja sai alkuperäisen sijoituksensa takaisin (olettaen, että hän teki kohtuullista tutkimusta, jotta taustalla oleva liiketoiminta voisi maksaa takaisin velkansa).Mutta tilaisuuskustannukset ovat, että hän olisi voinut odottaa ja ansaita 7 prosentin koron, koska hinnat nousivat.

Palauttaminen varastoihin, hinta / voitto -suhde, tai P / E, on hyvä alku sen määrittämiseksi, onko varasto ylittynyt vai aliarvostettu. P / E-suhde edustaa osakekohtaista tuottoa. Vuonna 2014 S & P 500 P / E -suhde on 15, mikä viittaa siihen, että yritysosto tällä tasolla on kohtuullinen. On tietysti harkittava tekijöitä, kuten mitä muita hyviä investointeja siellä on, kuinka voitot todennäköisesti kasvavat ajan myötä vai onko yrityksellä kestävä kilpailuetu sen liiketoiminnan suojaamiseksi ajan myötä.

Arviointi ei ole yhtä helppoa muille investoinneille, mutta yleinen lähestymistapa on sama. Jotta arvopapereita, kuten rahasto tai pörssinoteerausrahasto (ETF), yksittäisen vakuuden analysointi on suoritettava kullekin korissa olevalle tilalle. Investointi hyödykkeisiin, taideteollisuuteen tai muuhun fyysiseen omaisuuteen on vieläkin haastavaa, koska he eivät kerro vuosittain myyntiä tai tuloja, mutta arvot ovat markkina-arvoja, jotka muodostavat perustan sille, mitä he todella arvostavat.

Odotukset Investointi: Seuraa rahavirtaa

Yksi perustavanlaatuisten sijoittajien ensisijaisista uskomuksista on se, että sijoitus on tulevaisuuden rahavirtojen summa. Päätös sijoituksen tekemisestä edellyttää näiden rahavirtojen arvioimista, ja sen jälkeen korkoa alennetaan koko takaisin nykyhetkeen, jotta se saavuttaa nykyisen markkina-arvon.

Tällaista analyysiä kutsutaan diskontattuun kassavirtaan (DCF). Se on osa sisäistä arvoa, joka on tietyn turvallisuuden teoreettinen arvo, sillä oletetaan, että sen tulevat rahavirrat voidaan tunnistaa tietyistä. Tulevaisuuden ennustaminen on tietenkin mahdotonta, mutta perustavanlaatuinen sijoittaja tekee niin paljon työtä kuin mahdollista näillä aloilla yrittääkseen ennustaa, mitä tulevaisuus pitää.

Jos DCF-analyysistä laskettu arvo on nykyisen markkinahinnan yläpuolella, arvotus on aliarvostettu. Ja päinvastoin - jos DCF-arvo on nykyisen markkinahinnan alapuolella, turvallisuus ylitetään. Sijoittajalle on ihanteellista, jos DCF-arvo poikkeaa merkittävästi markkinahintaan. Tämä on turvallisuuden liikkumavara, jonka Benjamin Graham, jota pidetään laajalti arvonsa sijoittajana, selittää kirjassaan The Intelligent Investor. Suuremman turvallisuustason ansiosta riittämättömyys on riittävä, jos tulevien kassavirtojen arviot eivät käy suunnitellulla tavalla.

Erityistilanteet

Kun sijoittaja tyytyy edellä mainituista olennaisista tekijöistä, hän voi alkaa etsiä tasan-vanilaininvestointeja taskuille, joissa arvostukset voivat vaihdella enemmän ja alennukset sisäisestä arvosta löytävät helpommin . Spinoff, jossa yksi yritys jakautuu kahteen tai pienempiin yrityksiin, on yksi tällainen mahdollinen tuottoisa tila tarkastella. Uudelleen syntynyttä spinoffia ei yleensä noudateta, ja ne voivat myydä sellaiset sijoittajat, jotka haluavat pitää emoyhtiön.Tässä tapauksessa pienyritys, joka on kehrätty, tunnetaan "tynkäsiivarastoina", ja se voi olla lähellä lyhytaikaista myyntipaineita. Jos perusliiketoiminta on vahva tai parantunut, sitä voidaan aliarvioida. Vuonna 2004 kirjakauppias Barnes & Noble (NYSE: BKS BKSBarnes & Noble Inc7. 00-0. 71% Created with Highstock 4. 2. 6 Game Division, GameStop, sijoittajille. GameStopilla on ollut ylä- ja alamäkiä, mutta se on toiminut paremmin kuin emoyhtiö.

Bottom Line

Sijoitustoiminnan tekniikat perustuvat kaikentyyppisiin sijoituksiin. Perusindikaattorit, kuten P / E ja DCF-analyysi, muodostavat hyvän tietoperustan, riippumatta siitä, aiotko siirtyä kehittyneempiin kaupankäyntimenetelmiin.