Google Inc.:ssa (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) varastossa on arvostettu 1. 77% viimeisen vuoden aikana. Ilman osinkoa, tämä on huono suorituskyky, eikä se ole varmasti sellainen, mitä Google on toimittanut sijoittajille aiemmin. Epäkelpoisen suorituskyvyn syy on uskomattoman yksinkertainen: innovatiivisten tuotteiden puuttuminen kasvun vauhdittamiseksi ja sijoittajien innostamiseksi. (Lisätietoja Google-palvelusta: Larry Pagein visio Google vs. Sergey Brinin ja Googlen liiketoiminta .)

Google Glass oli jännittävää jo jonkin aikaa, mutta pian lanseerauksen jälkeen se putosi tasaiseksi ja murskattu.

Tällä välin Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Highstock 4. 2. 6 ) on herättänyt sijoittajien jännitystä Apple Watchin kanssa. Ja huolimatta siitä, että Watch on todennäköisesti vain 2 prosenttia Applen tuloista, on kaksi positiivista. Yksi, jos Apple Watch saalis nopeasti, sen prosenttiosuus liikevaihdosta kasvaa. Kaksi, Watch voi tulla Applen uusin työkalu tekemään mitä se parhaiten tekee: tarttumalla kuluttajiin ja jättämättä irti menemästä tekemällä ekosysteemistä kätevä ja houkutteleva. Google ei todellakaan ole tehnyt samaa asiaa. (Lisätietoja Applelta lukee: Applen Now a Cult Stock .)

Jos kuitenkin jätät hypeen huomiotta ja näytät tiukasti numeroita, on selvää, että Google on vaikuttavampi kuin sen osakekanta osoittaa.

Positiivinen Outlook

Googlen viimeisimmän 10-K SEC-hakemiston mukaan yritys odottaa mainonnan jatkavan siirtymistä verkossa.

Kehittyvät markkinat tarjoavat paljon kasvupotentiaalia, koska monet kuluttajat eivät ole vielä siirtyneet verkossa. Edulliset matkaviestimet auttavat myös tässä suhteessa. Mitä tulee siihen, missä Googlessa esiintyy kansainvälistä kasvupotentiaalia, vuonna 2013 kansainvälinen liikevaihto oli 55 prosenttia kokonaisliikevaihdosta; vuonna 2014 kansainvälinen liikevaihto oli 57%.

Toisin kuin jotkut sen vertaiset, Google kasvattaa ei-mainostulojaan kunnolla. Tämä on tärkeää, koska mainosmarkkinat ovat suhdanneherkät, ja jokainen yritys, joka luottaa voimakkaasti tai yksinomaan mainostuloihin, joutuu lopulta tilanteeseen. Google Playn, Google for Workin, Nexus -laitteidensa ja muidenkin Google-työkalujen ansiosta Google ei-mainostuloista nousi 11 prosenttiin vuoden 2014 kokonaistuotoista 9 prosentista vuonna 2013. Tätä kehitystä on jatkettava.

Googlella on myös erilainen kulutusmalli kuin useimmilla yrityksillä. Se ei aseta rahaa takaisin osakkeiden ostamiseen ja osinkojen maksamiseen. Vaikka osingot ovat mukava bonus sijoittajille, takaisinostot ovat vain keino lisätä osakekohtaista tulosta. Googlen sijaan pääomaa kasvatetaan sen varsinaista liiketoimintaa. Tämä voi johtaa parempaan pitkän aikavälin suorituskykyyn verrattuna.se peers ". Google aikoo panostaa voimakkaasti tutkimus- ja kehitystoimintaan, ja se käyttää rahaa saadakseen alan pienempiä, nopeasti kasvavia yrityksiä. Tällä kirjoitushetkellä - huhtikuun alussa 2015 - Google on 62 dollaria. 63 miljardia käteistä yhteensä vs. 8 dollaria. 02 miljardia kokonaisvelkaa. Tämä on enemmän kuin tarpeeksi käteistä aggressiivisille yritysostoille.

Liikenteen hankintamenot (TAC) vuonna 2014 olivat 22,9 prosenttia liikevaihdosta. Tämä laski 24,2 prosentista vuonna 2013 ja 25,1 prosentista vuonna 2012.

Vuoden 2014 kokonaismaksujen klikkaukset kasvoivat 20 prosenttia, mikä johtuu uusista ja rikkaimmista mainosmuodoista, lisääntyneestä liikenne, globaali laajennus, useampi mainostaja ja lisääntynyt käyttäjäkunta.

Potentiaaliset negatiivit

Vaikka lisääntynyt matkaviestinkäyttö on positiivinen, koska se yhdistää ihmisiä fyysisestä sijainnista riippumatta, marginaalit ovat matalammat matkapuhelimissa kuin työpöydälle ja tablet-laitteille.

Huolimatta valuuttakurssinhallintaohjelmasta, Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen vaikuttaa edelleen kielteisesti Googlein tuloihin ja tulokseen.

Keskimääräinen napsautuskohtainen hintatarjous AdSense for Search, AdSense for Content ja AdMobilla laski 5% edellisvuodesta, mikä on 8%: n laskua edellisvuodesta. Tässä on selvä suuntaus. (Lisätietoja: Google-mainokset vs. Facebook-mainokset ja Miten sosiaalisen median sivustot tekevät rahaa sinusta .)

Lopulta suurin mahdollinen negatiivinen tulee suoraan Googlen 10- K: "Liikevaihdon kasvuvauhti on yleensä laskenut ajan myötä useiden tekijöiden, kuten kilpailun lisäämisen, kyselyn kasvuvauhdin, kasvuvauhdin ylläpitämisen haasteiden kasvaessa tulomme korkeammalle tasolle, online-mainosmarkkinoiden kehittymiselle , investoinnit uuteen liiketoimintastrategioihin, tuotevalikoimamme muutokset ja liikevaihdon maantieteellisen yhdistämisen muutokset ", toteaa yritys arkistoinnissa." Odotamme myös, että liikevaihdon kasvuvauhtiin vaikuttavat edelleen kehittyvät käyttäjäasetukset , mainostrendejä, tuotteiden ja palveluiden käyttäjien hyväksyntää, koska ne toimitetaan erilaisilla laitteilla, ja kykymme luoda saumatonta kokemusta sekä käyttäjille että mainostajille. "

Bottom Line

Kysymys on siitä, voivatko Googlen jatkaa innovaatiotoimintaa uusien tulovirtojen löytämiseksi ja oikeiden yritysten hankkimiseksi kasvun hidastumisen hillitsemiseksi. Yrityksellä on ehdottomasti käteinen vetää se pois, joten se tulee todella alas hallintaan. Jos tarkastelemme tätä potentiaalia sen historian perusteella, niin Google pitäisi vetää se pois. Kuitenkin ottaen huomioon sen, mitä olemme lukeneet viimeisimmässä 10-K-tiedostossaan, Google ei ole yhtä varmoja voittajia kuin se aikaisemmin. (Katso lisää: Miten Google tekee rahansa? )

Dan Moskowitzilla ei ole minkäänlaisia ​​kantoja AAPL: ssä tai GOOGLissa.