a:

Moody's, Standard and Poor's, Fitch Rating ja Dominion Bond Rating Service ovat osa kansainvälisesti tunnettuja joukkolainojen luokituslaitoksia. Nämä organisaatiot tarjoavat sijoittajille määrällisiä ja laadullisia kuvauksia käytettävissä olevista kiinteäkorkoisista arvopapereista. "AAA" korkeatasoinen joukkovelkakirjalaina tarjoaa enemmän turvallisuutta ja pienempi kannattavuus (alhaisempi tuotto) kuin B-keinotteleva sidos. Vaikka tällainen metriikka antaa tunnetta turvallisuuden yleispiirteistä, millainen taustalla oleva analyysi merkitsee joukkovelkakirjojen laadun eriyttämistä?

Rahoituslaitokselle luokitukset kehitetään erityisten luontaisten ja ulkoisten vaikutusten perusteella. Sisäiset tekijät sisältävät sellaisia ​​ominaisuuksia kuin pankin yleinen taloudellinen luottoluokitus - riski, joka kuvaa mahdollisuutta, että laitos tarvitsee ulkoista rahallista tukea (Moody's toteuttaa asteikon, jossa A vastaa taloudellisesti terveellistä pankkia, ja E muistuttaa heikkoa) . Arvostelu riippuu analysoidun yrityksen tilinpäätöksestä ja vastaavista taloudellisista tunnusluvuista. (Lisätietoja taloudellisista tunnusluvuista on Rahoitusnäkymissä. )
Ulkoiset vaikutteet sisältävät verkostoja muiden sidosryhmien, kuten emoyhtiöiden, paikallisviranomaisten ja järjestelmällisten liittovaltion tukisitoumusten kanssa. Myös näiden osapuolten luottokelpoisuutta on tutkittava. Kun nämä ulkoiset tekijät analysoidaan, annetaan kokonaisvaltainen kokonaispiste. Pohjimmiltaan tämä luokka lisätään ennalta määritettyyn "luontaiseen pistemäärään" saaden kokonaisluokan, kuten BBB: n.
Edellisessä ohjeistossa on yleinen kehystyö, jota Moody's käyttää analysoinnissaan. Erityiset joukkovelkakirjat, kuten hybridit, edellyttävät monimutkaista analyysiä, kuten velan taustalla olevia ehtoja.
Kaiken kaikkiaan joukkovelkakirjalainan taidetoiminta ylittää yksinkertaisen suhdelaskennan ja nopean tarkastelun yrityksen taseesta. Erilaisia ​​toimenpiteitä käytetään eri toimialoilla, ja erilaiset ulkoiset vaikutteet ovat monipuolisia prosesseja. Ennustettu ylhäältä alas -lähestymistapa kokonaistaloudellisista olosuhteista, syvällinen alhaalta ylöspäin tapahtuva tietoturvaominaisuus ja tilastolliset jakautumisarviot oletusarvon ja tappion vakavuuden ansiosta sijoittajat saavat muutamia yksinkertaisia ​​kirjaimia investointinsa määrittämiseksi. (Tutustu joukkovelkakirjalainojen sijoittamiseen, lue Bond Portfolios Made Easy .
Tätä kysymystä vastasi Arthur Pinkasovitch