Vuonna 2006 sulautumiset ja yritysostot maailmanlaajuisesti olivat lähes $ 1. 6 biljoonaa. Vuoden 2007 M & A -toiminnassa lukijat ja sijoittajat kysyvät usein mitä on nykypäivän lämmitetty yritysostoympäristön horisontin ulkopuolella. Useat yrityshankkijat kilpailevat nyt ostamalla rajoitetun määrän U.S.-pohjaisia ​​sijoituspalveluyrityksiä. Suuntaus viittaa hyperkilpailukykyiseen maisemaan, jossa perinteiset buyout-yritykset, rahoittajat, hedge-rahastot, investointipankit ja ylimmän johdon jäsenet kilpailevat kaupoista. (Lisätietoja aiheesta M & A, katso Sulautumisten ja yritysostojen perusteet , Sulautuminen - Mitä tehdä, kun yritykset konvertoivat ja Mack: n Wacky World .)

Buyout Landscapelle vaikuttavat tekijät Useat tekijät auttavat yrityksiä hankkimaan, mukaan lukien kyltymätön energian kysyntä, mikä lisää öljyyn liittyvien laitteiden ja palveluiden kysyntää Yhdysvaltojen eteläosassa. Energiapalvelut ovat erityisesti kiinnittäneet huomiota sijoitusryhmiin, sillä monet tältä tilalta toimivat yritykset näkevät ennätystuloja. Nämä yritykset ovat myös yleensä eristäytyneitä suhdanteesta, koska Amerikan energiainfrastruktuuri on vanha ja tarvitsee jatkuvaa ylläpitoa. Hyvät yritysvoitot ja yhä tiukemmat kilpailut markkinat ovat myös monipuolistaneet tärkeimpien toimijoiden huomiota muille talouden osille. Nämä tekijät edelleen muovaavat M & A -maisemaa ja todennäköisesti katalysaattorina buyouts eteenpäin.

Pelaajat Useat ryhmät ovat liittyneet hankintakuumeeseen. Ensinnäkin meillä on oma pääoma. Tämä ryhmä nostaa rahaa korkean nettovarallisuuden omaavilta henkilöiltä, ​​yrityksiltä, ​​eläkejärjestelmiltä, ​​eläkerahastoilta ja yliopistovaralta. Pääomasijoittaminen yleensä poistuu liiketoiminnasta viiden tai seitsemän vuoden jälkeen. Osa näistä osakkuusryhmistä on tiukasti rahoittajia, jotka ovat riippuvaisia ​​johdosta liiketoiminnan menestyksekkääseen kasvuun. Toisilla on enemmän kokemusta toiminnasta ja yleensä kumppanina alan ammattilaisten kanssa kokeneiden kokeneiden johtajien kanssa auttaakseen äskettäin yhdistettyjä yhteisöjä lukemasta arvoa. (Lisätietoja yksityisestä pääomasta, katso Private Equity avaa pienen sijoittajan .)

Hedge-rahastot ovat myös olleet aktiivisempia markkinoilla. Vaikka nämä ryhmät ovat olleet perinteisesti joustavia käytettävissään lähestymistavoissa, ne kehittävät yhä kasvavaan halukkuutta yritysostoihin. Lisäksi erityisavun hankintayhtiöt (SPAC) ovat suhteellisen uusi hankinta-ajoneuvo, joka aloitettiin pääosin vuonna 2005. SPACit ovat julkisia varoja rahoittavia hankintayrityksiä. Ne nostetaan vain yrityksen hankkimiseksi. Mikä tekee heidät erityisen nälkäiseksi on, että heidän peruskirjansa usein vaatii heitä hankkimaan yrityksen 12-24 kuukauden kuluessa, muuten sijoittajat menettävät osan pääomastaan.(Katso lisää Hedge Fundin lyhyt historia .)

Mezzanine-yritykset, joilla on perinteisesti ollut rahoitusrooli, ovat myös harjoittaneet yritysostoja. Lisäksi suuret investointipankit ovat olleet erittäin ennakoivia hankkimaan yrityksiä omiin tileihinsä. Ne eivät ainoastaan ​​esitä yrityksiä hankintaan, vaan myös investointipankit hankkivat hyviä yrityksiä ostamaan.

Lopuksi johtoryhmät - entiset toimitusjohtajat ja kokeneet johtajat - ovat siirtyneet rahoittajille ja pääomasijoittajille, jotka auttavat ohjaamaan johdon johtamia ostoja (MBO). Monet ovat menestyksekkäästi saaneet taloudellista tukea, koska niiden rooli pirstaloituneiden toimialojen vahvistamisessa on osoittautunut kannattavaksi kaavaksi yritysarvon lisäämiseksi.

Mitä tärkeimmät pelaajat etsivät? Hankkijat etsivät alusta, kassavirtayhtiöt, joilla on seuraavat yleiset kriteerit ja profiilit:

1. vahva, jatkuva kasvu
2. liiketoimintamalli, joka ei ole sidottu erityisesti hyödykkeiden hintoihin
3. toiminta, joka tarjoaa kapeita tuotteita ja / tai palvelut
4. yksinkertaisempi ja helposti ymmärrettävä liiketoiminta
5. tilaa entistä suuremmille tuloille sisäisen, orgaanisen kasvun sekä yritysostojen kautta
6. kykenevä johtoryhmä
7. kyky ylläpitää marginaaleja
8. nykyiset osakkeenomistajat, jotka haluavat jättää oman pääoman osuuden "omenan toiselle puristukselle"

Nykypäivän markkinat kertoivat moniammatillisten ja ammattimaisten ammattilaisten välisiä kertoja siitä, että kohtuuttomia moninkertaisia ​​summia pudotetaan yrityksen hankkimiseksi , sekä keskisuurten että suurten korkotapahtumien osalta. General Electric Companyn entinen toimitusjohtaja Jack Welch piti usein 30 prosentin palkkioita oikeudenmukaisen markkina-arvon suhteen vaarallisen korkean hinnan hankintaan. Kun direktiivillä puretaan saapuvien osakkeenomistajien tuotot ja perustellaan tällaiset palkkiot, hankkijayrityksiä painostetaan korostamaan vastikään hankitun yrityksen taseen korotusta oman pääoman tuoton kasvattamiseksi (ROE). Korkeammalla vipuvoimalla on valitettavasti lisääntynyt riski. Yrityksen rahavirran volatiliteetti voi johtua taloudellisesta, teollisesta tai syklisestä laskusuhdanteesta ja yritys ei välttämättä kykene palvelemaan toistuvaa, korotettua korkokulua.

Hankkijat ovat kääntyneet useisiin tärkeisiin strategioihin riskien kompensoimiseksi, jotka liittyvät korkeampien kertoimien maksamiseen hankinnassa.

• Monet yhteistyökumppanit välittäjien ja ammattijärjestöjen kanssa löytävät hyviä yrityksiä, jotka tuottavat terveellistä rahavirtaa pitkällä aikavälillä ja vaativat kestävyys- ja eristysominaisuuksia laskusuhdanteessa. Deal hankkijat ovat perinteisesti yhteistyössä M & A -yritysten, investointipankkien ja liike-elämän välittäjien kanssa. Nykypäivän markkinat huomioon ottaen tällaiset kumppanuudet ovat kriittisiä. Esimerkiksi monet hankkijat korostavat toistensa suhteita, jotka tuottavat useita liiketoimia, toisin kuin kertaluonteiset liiketoimet tapauskohtaisesti.
• Myös parempia bonuksia potentiaalisten myyjien käyttöönotosta on yleistymässä. Nämä toteutuvat lisäkannustimina, korkeammat palkkiot prosentteina liiketoimintariskeistä, osakeomistusosuus kaupasta ja mahdollisuudet rahoittaa (ja siten periä korkoja) rahoittamaan liiketoimen tai hallituksen osallistuminen.

Kaupan tekeminen yhdessä Liiketoiminnan kehittäminen ja hankinnat johtajat etsivät myös kirjanpitoyrityksiä, asianajajia, varastovälittäjiä, kiinteistöpäälliköitä, konsultteja ja rahoitusneuvojia hankkimaan kauppavirtoja. Kirjanpitotoimistot ja lakimiehet joko nykyisten tai entisten asiakassuhteidensa ja laaja-alaisten verkkojensa kautta ovat usein tietoisia yksityisistä yrityksistä, jotka voivat ottaa kehityskokouksen välittäjältä, joka toimii asiamiehenä mahdollisen hankkijan puolesta. Tällaiset ammattilaiset ovat suuri M & A-tiedusteluryhmä, ja niillä voi olla usein yrityksen sisäistä tietämystä - mukaan lukien toiminta, tilinpäätös, oikeudelliset kysymykset ja perheen tilanteet ja / tai mahdollisuudet. Antamansa tiedot hyödynnetään investointiryhmän hankintahetkellä todennäköisyyden lisäämiseksi.

Siten M & A: n markkinapaikka näkee paljon suuremman osuuden välittäjien ja ammattilaisten tekemistä ostotöistä. Kun esimerkiksi investointipankit ja yritysjohdot edustavat myyjää ja ottavat yrityksen markkinoilta täysimääräisesti, ne ilmoittavat monille potentiaalisille hankkijoille. Huutokauppaprosessi tekee onnistuneesta kaupasta lähes epätodennäköisen tapahtuman useimmille sijoitusryhmille. Kun he vuokraavat välittäjiä, he voivat kuitenkin hoitaa nämä edustajat toimimaan heidän puolestaan ​​ja tekemään sellaisia ​​hakutoimeksiantoja, jotka täyttävät tietyt sijoituskriteerit. Yhteyden muodostaminen useiden potentiaalisten myyjien kanssa voi rakentaa raporttia, tietoa voidaan jakaa ja molemmat osapuolet voivat hiljaa tutkia liiketoimintayhdistelmän mahdollisuutta.

Johtopäätös Uusien hankintayritysten kasvu ulkomaisen pääoman infuusiona aiheuttaa vaikeuksia monille sijoitusryhmille, jotka eivät käytä strategioita, joiden avulla he voivat tehokkaasti hankkia hyviä yrityksiä. Se todennäköisesti johtaa myös entistä aggressiivisempaan lähestymistapaan, kuten mobiilialan yritystoiminnan täysimääräiseen ostoon, jotta sen hankintamahdollisuudet voidaan hyödyntää täysimääräisesti ja yksinomaan. M & A-toiminnan maailma on usein monimutkainen, mutta näihin markkinoihin voidaan nopeasti saada kunnioitettava käsitys keskittymällä pelaajille ja keskeisille ominaisuuksille, joita nämä pelaajat etsivät etsiessään strategisia liittoutumia.