a:

LIBOR-skandaali vaikutti koronvaihtosopimuksiin kahdella tärkeällä tavalla. Vuosien 2005 ja 2009 välisenä aikana yli tusina suurta rahoituslaitosta manipuloitiin LIBOR-sidottujen johdannaistuotteiden peruslupa-arvoa, mukaan lukien koronvaihtosopimukset. Jotkut swap-kauppiaat väittivät pyytäneensä Barclaysin työntekijöitä toimittamaan hintoja, jotka hyödyttäisivät kauppiaiden sijasta korkoja, jotka pankki olisi normaalisti maksanut lainaksi. Nämä toimet muun muassa johtivat laajoihin tutkimuksiin ja rikosoikeudellisiin rangaistuksiin näiden pankkien kiinnittämiseksi korkoihin.

Nähdäksesi, miten tämä kaikki toimii, on hyvä selvittää, kuinka suuret globaalikorkot perustuvat, miten koronvaihtosopimukset toimivat ja miten niitä voidaan manipuloida taloudellisena hyötynä.

Miten LIBOR-korkotasot asetetaan

Toisin kuin keskuspankkien kohdat, kuten keskuspankin diskonttokorko, pankkien väliset korot määritetään maailman suurimpien yksityispankkien päivittäisellä yhteistyöllä.

LIBOR-kurssit asetetaan, kun yli kolme tusinaa pankkia toimittaa korkotason, jolla he ovat tällä hetkellä halukkaita lainata luottokelpoisia järjestöjä omilla alueillaan. Korkeat ja matalat hintatarjoukset heitetään ulos, ja keskimmäiset hintatarjoukset lasketaan keskiarvona. Näin tapahtuu yhä uudelleen, kunnes lopulliset hinnat asetetaan.

Tuloksena oleva taso tunnetaan päivittäisenä LIBOR- tai pankkien välisenä tarjouksena. Nämä toimivat vertailuarvona lukemattomille rahoitustaloustoimille ja tuotteille kaikkialla maailmassa.

Koronvaihtosopimukset ja LIBOR

Tyypillisessä koronvaihtosopimuksessa yksi osapuoli vaihtaa kiinteäkorkoisia korkomaksuja vaihtuvakorkoisiin korkoihin. Vaihtuvakorko perustuu LIBORiin. Osapuoli, joka sitoutuu maksamaan kiinteäkorkoisia maksuja, toivoo korotusten lisääntymistä, koska se merkitsisi sitä, että se nyt maksaa vähemmän korkoa kuin se saa vastapuoleltaan swap-sopimuksessa. Päinvastoin pätee osapuolelle, joka suostuu maksamaan vaihtuvakoron.

LIBOR-skandaali

LIBOR-toiminnasta tehtyjen tutkimusten perusteella Barclays ja muut pankit toimittivat keinotekoisesti alhaiset hinnat LIBORille. Lukemalla LIBOR-laskimille, että lainanotto oli suhteellisen edullista, nämä pankit tekevät itseään vähemmän riskialttiiksi.

Vaikutus oli kaksinkertainen: pankki näyttäisi suojattuna epävakaissa olosuhteissa, ja kauppiaat voisivat käyttää näitä vääriä signaaleja houkuttelemaan LIBOR-tuotteiden ostajia, jotka sitten saisivat vähemmän korkoja tileilleen tai joiden joukkovelkakirjat näkisivät hintojen romahduksen, kun väärä kurssikupla ponnahtaa.

Keinotekoisen alhaisen LIBORin avulla vaihtelevat maksut eivät vastaa alkuperäisiä velvoitteitaan ja tekevät swapista vähemmän tehokasta suojausta.Vaihtuvakorkoisten maksajien korkotulojen virta olisi pienempi kuin muuten olisi ollut. Nettovaikutus on suora rahansiirto niiltä, ​​jotka eivät tienneet, että hinnat olisivat vähäisiä niille, jotka tekivät.