a:

Warren Buffett sijoittaa käyttämällä kvalitatiivisempaa ja keskittynyttä lähestymistapaa kuin Benjamin Graham teki. Graham halusi löytää aliarvostettuja, keskimääriä yrityksiä ja monipuolistaa omistuksiaan keskenään; Buffett suosii laadukkaita yrityksiä, joilla on kohtuulliset arvostukset ja kyky laajalle kasvulle.

Buffett on viitannut itsensä "85%: iin Graham", mikä tekee eron näiden kahden merkityksettömän verrattuna koko kokonaisuuteen. Molemmat kuuluisat miehet tukivat klassista arvotyyliä, joka keskittyi yrityksen fundamentaaleihin ja "pysy kurssin" lähestymistapaan.

Buffett kertoi kerran haastattelussa, että Grahamin kirja "The Intelligent Investor" oli muuttanut hänen elämänsä ja asettanut hänet oikealle tielle. Buffett viittasi Grahamin teorioihin arvojen sijoittamisesta ja ammatillisen analyysin muodostamisesta sijoitusmarkkinoille.

Grahamia kutsutaan usein "Wall Streetin dekaaniksi" ja arvosta sijoittavan isän. Yksi tärkeimmistä rahoitusturvallisuusanalyysin varhaisimmista kannattajista Graham oli niin vaikuttava, että hän auttoi laatimaan arvopaperimarkkinalain 1933. Hän puolusti ajatusta siitä, että sijoittajan olisi tarkasteltava markkinoita ikään kuin se olisi todellinen kokonaisuus ja mahdollinen liikekumppani - Graham kutsui tätä kokonaisuutta "Mr. Market" - joka joskus kysyy liikaa tai liian vähän rahaa ostaa.

Graham kirjoitti "The Intelligent Investor" vuonna 1949 ohjeena yhteiselle sijoittajalle. Kirja puolusti ajatusta ostaa vähäriskisiä arvopapereita hyvin monipuolisella, matemaattisella tavalla. Graham suositteli perusanalyysiä ja löysi eron varasto-ostohinnan ja sen sisäisen arvon välillä.

Grahamin teorioita olisi vaikea tiivistää kokonaan, mutta on olemassa useita keskeisiä käsitteitä, jotka on syytä huomauttaa. Hän uskoi, että osakekurssit olivat usein väärin irrationaalisten ja liiallisten hintavaihtelujen vuoksi (sekä ylöspäin että huonoin). Älykkäät sijoittajat, sanoo Graham, täytyy olla vankka periaatteissaan eikä seuraamaan yleisöä.

Warren Buffett

Benjamin Graham vetoaa kvantitatiivisiin menetelmiin paljon suuremmassa määrin kuin Buffett, joka viettää aikaa käydessään yrityksiä, puhumalla hallinnoinnista ja liiketoimintamallin ymmärtämisestä. Tämän ansiosta Graham oli entistä paremmin ja mukavampaa sijoittaa paljon pienempiin yrityksiin kuin Buffett.

Harkitse baseball-analogiaa: Graham oli huolissaan päästäkseen perustaan ​​ja heiluttamaan hyviä kenttiä, kun taas Buffett mieluummin odotti kotiurheilua. Monet ovat ottaneet Buffettille luvan saada luonnollinen lahja ajoitukseen, jota ei voida kopioida, kun taas Grahamin menetelmä on ystävällisempi kuin keskimääräinen sijoittaja.

Arvopaperisijoittamisen ytimenä on sellaisten osakkeiden tunnistaminen, jotka useimmat markkinatoimijat ovat aliarvioineet ja hyödyntäneet sisäisen arvon ja ostohinnan välistä eroa. Buffett ja Graham rakensivat molemmat valtavia henkilökohtaisia ​​pesimäisiä munia ja saavuttivat mainetta tämän käsitteen kautta. Ensisijaiset erot johtuvat sisäisen arvon asettamisesta, mahdollisuuksista ja siitä, kuinka syvälle sukeltaa yritys, jolla on potentiaalia.