Sijoitus rahoitusmarkkinoilla voi aiheuttaa merkittäviä riskejä ja pitkäaikaisia ​​haittavaikutuksia. Nykyaikainen salkun teoria (MPT) arvioi odotettavissa olevan salkun tuoton odotuksen tietyn määrän salkun riskin osalta. MPT: n puitteissa optimaalinen salkku rakennetaan varojen allokoinnin, monipuolistamisen ja tasapainottamisen perusteella. Varojen kohdentaminen yhdessä monipuolistamisen kanssa on strategia, jossa salkku jakautuu eri omaisuusluokkien kesken. Optimaalinen monipuolistaminen edellyttää useita instrumentteja, jotka eivät ole positiivisesti korreloineet.

Vaikka monipuolistaminen ja varojen jakaminen voivat parantaa tuottoa, järjestelmälliset ja epästrategiset riskit liittyvät investointeihin. Tehokas raja pyrkii parhaiten minimoimaan sijoittajan altistuminen tällaiselle riskille. Harry Markowitz esitteli vuonna 1952 käsitteen optimaalisen monipuolistamisen ja omaisuuden kohdentamisen tasolle, kun otetaan huomioon salkun sisäiset riskit. Tehokkaan rajan lisäksi riskien mittaamiseen voidaan käyttää tilastollisia toimenpiteitä ja menetelmiä, kuten Value at Risk (VaR) ja pääoman hinnoittelumalli (CAPM).

Alpha ja Beta

Kun arvot ja riskit ovat kvantitatiivisia, kaksi tilastollista työkalua, alfa ja beta, ovat hyödyllisiä sijoittajille. Molempia riskisuhteita käytetään MPT: ssä ja ne on suunniteltu määrittämään sijoitus- arvopapereiden riski / palkkio-profiili.

Alpha mittaa sijoitussalkun suorituskykyä ja vertaa sitä vertailuindeksiin, kuten S & P 500: een. Salkun tuottojen ja vertailuindeksin tuottojen välistä erotusta kutsutaan kirjaimeksi alpha. Positiivinen alfa 1 tarkoittaa, että salkku on ylittänyt vertailuarvon 1 prosentilla; samoin negatiivinen alfa osoittaa sijoituksen heikkouden.

Beta mittaa salkun volatiliteetin vertailuindeksiin verrattuna. Tilastotoimen betaa käytetään CAPM: ssä, joka käyttää riskiä ja palauttaa hinnan hyödykkeen. Toisin kuin alfa, beeta kertoo liikkeet ja heilahtelut varojen hinnoissa. Beta suurempi kuin 1 tarkoittaa korkeampaa haihtuvuutta, kun taas beetan alle 1 tarkoittaa sitä, että turvallisuus on vakaampi. Esimerkiksi Applen (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% luotu Highstock 4. 2. 6 ) beeta-kerroin. 93 on turvallisempi investointi kuin American Express (AXP AXPAmerican Express Co96 29-0 15% Created with Highstock 4. 2. 6 ), 1. 13. Ripeä taloudellinen neuvonantaja tai rahastonhoitaja välttäisi korkeita alfa- ja beta-sijoituksia riskialttiille asiakkaille.

R-neliö

Tilastoissa R-neliö on merkittävä osa regressioanalyysistä. Kerroin R edustaa kahden muuttujan välistä korrelaatiota: investointitarkoituksissa R-neliö mittaa rahaston tai vakuuden selitettävän liikkeen suhteessa vertailuarvoon.Korkea R-neliö osoittaa, että salkun suorituskyky vastaa indeksiä. Rahoituksen neuvonantajat voivat käyttää R-neliötä yhdessä beta-järjestelmän kanssa tarjotakseen sijoittajille kattavan kuvan varojen suorituskyvystä.

Standardipoikkeama

Määritelmän mukaan standardipoikkeama on tilastollinen menettely, jota käytetään minkä tahansa variaation ilmaisemiseen datasarjan keskimääräisestä tuotosta. Rahoituksessa standardipoikkeama käyttää sijoituksen tuottoa sijoituksen volatiliteetin mittaamiseksi. Mittaus eroaa hieman beetasta, koska se vertailee volatiliteettia arvopaperin historiallisiin tuottoihin verrattuna vertailuindeksiin. Standardipoikkeama ja muut tekniset indikaattorit edellyttävät, että historia pyrkii toistumaan. Korkea poikkeama on volatiliteetista, ja alhaisemmat standardipoikkeamat liittyvät vakaisiin varoihin.

Sharpe-suhde

Rahoitusanalyysin suosituimmista työkaluista Sharpe-suhde on mittaus odotetun sijoitetun pääoman tuoton suhteessa sen tuoton volatiliteettiin. Sharpe-suhdeluku mittaa keskimääräistä tuottoa, joka ylittää epävarmuusyksikköä koskevan riskittömän koron, jotta voidaan määrittää, kuinka paljon sijoittajien lisäsijoituksia voidaan saada, ja lisäsi volatiliteettia pitääkseen riskisijoituksia. Yhden tai useamman suhdeluvun katsotaan olevan parempi riski palkkion saamiseksi. Esimerkiksi Sharpe-suhdeluku suurten markkinakorkojen varastossa ylittää paremmin turvallisemmat joukkovelkakirjat; Pitkällä tähtäimellä joukkovelkakirjalaina kuitenkin väistämättä ylittää varastot.

Tehokas raja

Tehokkaat rajat ovat peräisin keskimääräisestä varianssianalyysistä, joka pyrkii luomaan tehokkaampia sijoitusvaihtoehtoja. Tyypillinen sijoittaja suosittelee korkeita odotettuja tuottoja pienellä varianssilla. Tehokas raja rakennetaan vastaavasti käyttäen joukkoa optimaalisia salkkuja, jotka tarjoavat korkeimman odotetun tuoton tietylle riskitasolle. Rajakäyrän alla olevia salkkuja pidetään optimaalisena, kun taas yllä olevat arvot eivät ole saavutettavissa. Optimaalinen valinta tehokkaan rajapoliittisen lähestymistavan suhteen tapahtuu silloin, kun riskittömien varojen suora linja on riskialttiiden varojen rajojen suhteen.

Capital Asset Pricing Model

CAPM on tasapaino-teoriikka, joka perustuu riskin ja odotetun tuoton väliseen suhteeseen. Teoriassa sijoittajat mittaavat sijoituksen riskin ja odotetun tuoton, jotta hyödykkeen hinta voidaan asianmukaisesti hinnoitella. Sijoittajien on erityisesti korvattava rahan ja riskien aika-arvo. Riskitön korko, tyypillisesti valtion joukkovelkakirjalaina tai osakeindeksi, edustaa rahan aika-arvoa rahan sijoittamisesta mihin tahansa sijoitukseen. Yksinkertaisesti sanottuna, että vakuuden keskimääräinen tuotto olisi lineaarisesti riippuvainen sen beetakertoimesta, tämä osoittaa, että riskialttiimmat sijoitukset ansaitsevat palkkion vertailuarvon verran. Riskipalkkiojärjestelmän jälkeen CAPM-mallin odotettu tuotto on suurempi, kun sijoittajalle aiheutuu suurempia riskejä.

Value-at-Risk

Riskin arvoon (VaR) liittyvä lähestymistapa salkunhoitoon on yksinkertainen tapa mitata riskejä.VaR mittaa suurimman tappion, jota ei voida ylittää tietyllä luottamustasolla. Laskettu ajan, luotettavuustason ja ennalta määritetyn tappion mukaan, VaR-tilastot tarjoavat sijoittajille pahimmassa tapauksessa skenaarioanalyysin. Jos sijoituksella on 5 prosentin vaR, sijoittaja joutuu kohtaamaan 5 prosentin mahdollisuudet menettää koko sijoituksen tiettynä kuukaudena. VaR-menetelmä ei ole kaikkein kattavin riskin mitta. Yksinkertaistuneen lähestymistavansa ansiosta se on silti yksi suosituimmista salkunhallinnan toimenpiteistä.

Bottom Line

Sijoitus rahoitusmarkkinoihin on luonnostaan ​​vaarallinen. Monet henkilöt käyttävät taloudellisia neuvonantajia ja varallisuudenhoitajia lisäämään tuottoa ja vähentämään sijoitusten riskiä. Nämä taloudelliset ammattilaiset käyttävät tilastollisia toimenpiteitä ja riski / palkkamallia erottamaan haihtuvat varat vakailta. Nykyaikainen salkun teoria käyttää viittä tilastollista indikaattoria - alfa, beeta, keskihajonta, R-neliö ja Sharpe-suhde - tähän. Samoin pääomavaroihin perustuvaa hinnoittelumallia ja Value at Risk -menetelmää käytetään laajalti, jotta voidaan mitata riskit palkkioiden ja palkkioiden saamiseksi.