Onnistuneita liikemiehiä haluavat ajatella, että he ovat paineita. Mutta onko se totta? Tärkeitä päätöksiä, kuten keskeisten investointien tekeminen, tuotannon lisääminen tai laajentaminen uusiin riveihin, ovat kaikki ihmisten tunteita. Käyttäytymisrahoitus on noussut tutkimuskohteeksi, joka pyrkii selittämään ja välittämään poikkeamia sijoittajien käyttäytymisestä perinteisen rahoituksen tai tehokkaiden markkinoiden odottamasta uusklassisen taloustieteen odotuksista. Vaikka käyttäytymiseen perustuvan rahoituksen pätevyydestä on vielä paljon keskustelua, siitä on yhä tärkeämpää. Daniel Kahneman ja Amost Tversky palkitsivat Nobel-palkinnon taloustieteessä vuonna 2002 heidän käyttäytymistaloudelliseen työhönsä, joka käsitteli erityisesti ihmisten henkistä irrationaalisuutta tappioiden välttämiseksi. (Katso lisää: Käyttäytymishäiriö - Kognitiivinen vs. emotionaalinen riski sijoittamalla .)

Emotionaaliset harhat johtuvat siitä, miten yksilöiden tunteet ja tunteet muuttavat tiedon kehystä ja päätöstä sen sijaan, että se analysoi prosessia. Vaikka kognitiiviset virheet voidaan korjata päätöksentekijöiden kouluttamisella ja tiedottamisella, emotionaalisia harhoja on paljon vaikeampaa välittää.

Emotional Biases

Jotkut tunneperäisistä harhoista, jotka on tunnistettu ovat:

1. Häiriönpyrkimys on avaintekijäteorian keskeinen piirre, jossa ihmiset asettavat suuremman arvon arvoille tappioista kuin samankokoisista voitoista. Häviön vastenmielisyyden vuoksi ihmiset päätyvät enemmän riskiin sen sijaan, että ne myyvät varastossa tappiota tai pysähtyvät menettämisyrityksensä. Sen sijaan ne ovat halukkaita tuplata toivoen, että tappio muuttuu lopulta voitoksi. Paperin tappioiden tunnistamisen henkisen kärsimyksen voittaminen auttaa käsittelemään tätä tunnelmaa.
2. Talon rahan vaikutus on, kun ihmiset ottavat enemmän riskiä sijoittaessaan voittoja kuin päämiehen. Ne, jotka ovat rahaa, ovat siksi todennäköisesti menettäneet nämä voitot sen sijaan, että käyttäisivät heitä viisaasti. Lottovoiton voittajat, jotka puhaltavat miljooniaan lyhyessä ajassa tai sellaiset kauppiaat, jotka aiheuttavat huomattavia tappioita voittoputken jälkeen, ovat hyviä esimerkkejä.
3. Overconfidence bias on illuusio saada ylivoimainen tieto tai parempi kyky tulkita tietoa. Useimmat ihmiset uskovat, että heidän taitonsa ja ennakoivuutensa ovat keskimääräistä parempia, mikä voi johtaa siihen, että ihmiset aliarvioivat alaspäin vaaraa ja aliarvioivat ylöspäin potentiaalia. Osa yli-luottamuksesta on itsekehittyvää käyttäytymistä, jossa yksilöt pyrkivät saamaan entistä enemmän luotettavuutta menestyksekkäille tuloksille ja itsensä suojaavan käyttäytymisen, joka saattaa syyttää jotakuta tai jotain muuta epäonnistuminen.
4. Status-quo bias on yksilön taipumus jäädä nykyisiin investointeihin tai liiketoiminta-alueeseen sijaan muuttua, vaikka muutos olisi perusteltua. Tämä voi selittää, miksi työntekijät harvoin tasapainottavat tai jakavat uudelleen eläkevakuutusrahastojaan tai miksi jotkut yritykset menettävät kilpailijoihinsa.
5. Fundaatiovaikutelma palvelee arvoa, joka on jo pidempi kuin jos sitä ei jo ollut. Toisin sanoen omat asiasi ovat luonnostaan ​​arvokkaampia sinulle kuin asioista, joita et vielä ole. Vaikutus on pitää liian kauan investointien menettämisen tai lahjojen tai perintöjen kautta saaduista. Se voi myös johtaa markkinoiden irtautumiseen kohteen ja sen myyjän ostajan välillä, joka irrationaalisesti uskoo, että se on enemmän kuin sen arvo.
6. Regret aversion syntyy ryhtymästä tai ryhdyttävä toimiin peläten, että päätös päättyy väärään. Tämä voi johtaa siihen, että he ovat tehneet huonoja päätöksiä puolustautumisen puolesta ja toiset pysyvät vähäriskisiä sijoituksia sijaan tekemään sopimusta, joka voisi mennä hapan. Tämä rajoittaa potentiaalin nousua ja mahdollistaa karjan mentaliteetin.
7. Gamblerin väärinkäsitys on, kun vääränlainen ennustaminen käännetään keskiarvoon. Esimerkiksi kasinossa rulettia pelaava pelaaja voi väärin uskoa, että "punainen" numero johtuu pelkästään siksi, että äskettäin on syntynyt pitkä "musta" numero. Tämä on väärässä, koska ruletin pyörän jokainen spin on itsenäinen tutkimus, jolla ei ole vaikutusta menneisiin tai tuleviin tuloksiin. Sijoittajat tai yritysten omistajat eivät välttämättä näe perusmuutoksia ja väärin olettavat, että asiat palaavat normaaliksi. (Katso lisää: Käyttäytymisperusteiden vaikutukset investointipäätöksiin .)

Bottom Line

Behavioral finance kuvaa tapoja, joilla sijoittajat ja päätöksentekijät voivat toimia irrationaalisesti sekä kognitiivisten virheiden että tunneperäisten riskien vuoksi. Ihmiset ovat emotionaalisia olentoja ja ei ole mitään keinoa kiertää tätä inhimillistä tekijää liiketoimintapäätösten tekemisessä. Näiden virheiden ymmärtäminen voi kuitenkin auttaa lieventämään niitä, jotta voidaan tehdä parempia ja järkeviä päätöksiä liiketoiminta- ja raha-asioissa. Käyttäytymisrahoitus on kuvaileva, se kertoo hieman siitä, miten todellisuus todella toimii, mutta se ei ole vielä pyrkinyt määrittämään yleisluontoisia askeleita perinteisen rahoitusteorian ennakoiman täydellisen rationaalisuuden saavuttamiseksi.