Markkinat ovat iso, hämmentävä peto. Useilla indekseillä, varastotyypeillä ja luokilla voi olla ylivoimainen innokas sijoittaja. Mutta ymmärrystä siitä, miten eri markkinat ovat vuorovaikutuksessa toistensa kanssa, suurempi kuva voi olla paljon selkeämpi. Hyödykkeiden, joukkovelkakirjojen hintojen, varastojen ja valuuttojen välinen suhde voi myös johtaa älykkäämpään kauppaan.

OHJEITA: Advanced Bond Concepts

Useimmissa jaksoissa on yleinen järjestys, jossa nämä neljä markkinoita liikkuvat. Katsomalla niitä kaikkia pystymme paremmin arvioimaan, mihin suuntaan markkinat ovat siirtymässä. Kaikki neljä markkinat toimivat yhdessä. Jotkut liikkuvat keskenään, ja jotkut vastustavat. Lue, miten sykli toimii ja miten voit tehdä sen toimimaan sinulle. (Taustan lukemista varten Market Cycles - Avain Markkinointi ajoitus ja Stock Cycle: Mitä tulee ylös tulee tulla .)

Market Push and Pull
Katsotaanpa, miten hyödykkeet, sidot, varastot ja valuutat toimivat vuorovaikutuksessa. Kun hyödykkeiden hinnat nousevat, tavaroiden kustannukset ovat nousseet ylös. Tämä kasvava hintakehitys on inflaatiovauhti, ja myös korot nousevat inflaation heijastamiseksi. Koska korkojen ja joukkovelkakirjalainojen välinen suhde on käänteinen, joukkovelkakirjalainan hinnat laskevat korkojen noustessa.

Vakuushinnat ja varastot ovat yleisesti korreloineet. Kun joukkovelkakirjalainan hinnat alkavat laskea, varastot tulevat lopulta seuraamaan ja päätyvät myös alas. Koska lainanotto kallistuu ja liiketoiminnan kustannukset nousevat inflaation vuoksi, on kohtuullista olettaa, että yritykset (varastot) eivät myöskään tee niin. Jälleen kerran näemme, että joukkovelkakirjalainojen hintojen lasku on hidastunut ja tuloksena oleva osakemarkkinoiden lasku.

Valuuttamarkkinoilla on vaikutusta kaikkiin markkinoihin, mutta tärkein, johon keskitytään, on hyödykkeiden hinnat. Hyödykkeiden hinnat vaikuttavat joukkovelkakirjalainoihin ja myöhemmin varastoihin. Yhdysvaltain dollarin ja hyödykkeiden hinnat yleensä suuntaavat vastakkaisiin suuntiin. Kun dollari laskee suhteessa muihin valuuttoihin, reaktio näkyy hyödykkeiden hinnoissa (jotka perustuvat USA: n dollareihin). (Lisätietoja on kohdassa Hyödykkeiden hinnat ja valuuttakurssimuutokset .)

Alla olevassa taulukossa on esitetty markkinoiden perusasteet. Pöytä siirtyy vasemmalta oikealle ja lähtöpiste voi olla missä tahansa rivissä. Tämän toimenpiteen tulos heijastuu markkinoiden toimintaan oikealla.

Valuutta:

Hyödykkeet: ß

Vakuusmaksut:

Varastot:

Valuutta: ß

Hyödykkeet:

Vakuusluvut: ß

Varastot: ß

Muista, että markkinoiden reaktioiden välillä on vastausviivästyksiä - kaikki ei tapahdu heti. Tämän viiveen aikana monet tekijät saattavat tulla esiin.

Joten jos on niin paljon jäljellä, ja joskus käänteisiä markkinoita liikkuu samaan suuntaan, kun niiden pitäisi liikkua vastakkaisiin suuntiin, miten sijoittaja voi hyödyntää?

Sovellus Intermarket-analyysi ei ole menetelmä, joka antaa sinulle tiettyjä osto- tai myyntisignaaleja. Se kuitenkin tarjoaa erinomaisen vahvistustyökalun trendeihin ja varoittaa mahdollisista peruutuksista. Kun raaka-ainehintojen nousu inflaatioympäristössä lisääntyy, on vain ajan kysymys ennen kuin vaimennusvaikutus saavuttaa talouden. Jos hyödykkeet nousevat, joukkovelkakirjat ovat alkaneet kääntyä alhaisemmiksi ja varastot ovat edelleen veloituksetta. Nämä suhteet lopulta voittavat kantojen nousevaisuuden. Varastot pakotetaan perääntymään; se on vain kysymys siitä, milloin.

Kuten mainittiin, hyödykkeiden nousu ja sitoutuminen, joka alkaa kääntyä alas, ei ole signaali myydä osakemarkkinoilla. Se on yksinkertaisesti varoitus siitä, että kääntyminen on erittäin todennäköistä seuraavien parin kuukauden aikana vuoteen, jos joukkovelkakirjalainat kääntyvät edelleen pienemmiksi. Tuolloin voi silti olla erinomaisia ​​voittoja häränmarkkinoilla. (Tutustu eri markkinatyyppeihin Kaivaminen syvemmälle härkä- ja karhumarkkinoihin .)

Meidän on valvottava, ovatko varastot, jotka ottavat suuria tukitasoja tai rikkovat liikkuvan keskiarvon (MA) joukkolainojen hinnat ovat jo alkaneet laskea. Tämä vahvistaisi, että intermarket-suhteet ovat vallassa ja varastot ovat nyt päinvastaisia. (Lue lisää Market Reversals ja miten heijastavat niitä .)

Kun ei toimi? Näiden markkinoiden välillä on aina suhdetta, mutta joissakin tapauksissa edellä mainitut suhteet näyttävät hajota. Vuoden 1997 Aasian romahduksen aikana Yhdysvaltojen markkinat tapasivat varastojen ja joukkovelkakirjalainojen purkamisen (varastot laskivat joukkovelkakirjojen kasvaessa ja varastot kasvoivat joukkolainojen laskiessa). Tämä rikkoo joukkovelkakirjojen ja osakekurssien positiivista korrelaatiosuhdetta. Miksi näin tapahtui? Tyypilliset markkinasuhteet olettavat inflaation taloudellisen ympäristön. Joten, kun siirrymme deflatoriseen ympäristöön, tietyt suhteet muuttuvat. (Lisätietoja Mitä deflaatio merkitsee sijoittajille? )

Deflaatio pyrkii yleensä työntämään osakemarkkinoita alhaisemmaksi. Ilman kasvupotentiaalia varastossa, on epätodennäköistä, että ne menevät korkeammalle. Volyymien hinnat puolestaan ​​siirtyvät korkeammiksi heijastavien korkojen laskemiseksi (muista, että korkotasot ja joukkolainojen hinnat ovat vastakkaisiin suuntiin). Siksi meidän on oltava tietoisia siitä, millaista taloutta meillä on, jotta voisimme paremmin selvittää, ovatko joukkovelkakirjat ja varastot positiivisesti vai negatiivisesti korreloi.

Tietyissä aikoina yksi markkinat eivät näytä siirtyvän ollenkaan. Kuitenkin vain siksi, että yksi palapeli ei vastaa, ei tarkoita sitä, että muut säännöt eivät vieläkään sovellu. Esimerkiksi jos raaka-aineiden hinnat ovat pysähtyneet, mutta Yhdysvaltojen dollari laskee, tämä on edelleen todennäköistä laskusuhdetta joukkovelkakirjojen ja osakekurssien suhteen. Perussuhteet ovat edelleen olemassa, vaikka markkinat eivät liiku. Tämä johtuu siitä, että taloudessa on aina useita tekijöitä.

Yritykset ovat yhä maailmanlaajuisempia, ja nämä yritykset ovat suuria rooleja osakemarkkinoiden suuntaan.Yhtiöiden edelleen laajentuessa osakemarkkinoiden ja valuuttojen välinen suhde voi muuttua käänteisesti toisiinsa. Tämä johtuu siitä, että kun yritykset tekevät yhä enemmän liiketoimintaa ulkomaille, Yhdysvaltojen dollariin palauttamien rahastojen arvo kasvaa dollarin laskiessa, mikä lisää tuloja. Intermarket-analyysin tehokasta soveltamista varten on aina tärkeää ymmärtää globaalien talouksien siirtymävaiheen dynamiikkaa, kun varallisuusluokan suhteissa havaitaan poikkeamia.

Bottom Line Intermarket-analyysi on arvokas väline, kun sijoittajat ymmärtävät, miten sitä käytetään. Meidän on kuitenkin oltava tietoisia taloudellisen ympäristön tyypistä pitkällä aikavälillä ja sopeutumaan suhteisiin, joita näemme vastaavasti. Intermarket-analyysiä olisi käytettävä välineenä arvioida, milloin tietyt markkinat todennäköisesti vaihtavat, vai onko suuntaus todennäköisesti jatkossa.