Kun useimmat ihmiset haastavat syvälle juurtuneita viisaita taloutta, heitä tervehtivät silmät rullina. Kun yksi maailman menestyneimmistä taloudellisista guruista on contrarian, ihmiset kuuntelevat.

Tällainen tapaus oli Warren Buffettin vuoden 2013 kirje Berkshiren Hathaway-sijoittajille, joka näytti haastavan yhden vanhentuneesta eläkesuunnittelusta. Buffett huomautti, että hänen vaimonsa perinnönsaajaa kehotettiin asettamaan 90 prosenttia rahastaan ​​erittäin alhaisen palkkion osakeindeksiin ja 10 prosenttiin lyhytaikaisiin valtion obligaatioihin.

Hyvin järkyttävät jutut

Sijoittajille, jotka säännöllisesti kerrottiin ohittavansa varastot vanhimmillaan, tämä oli aika järkyttävää. Hyvin kulunut mainos on säilyttää prosenttiosuus varastosta, joka on 100 miinus miehen ikä - ainakin peukalon sääntö. Joten kun osutte 70-vuotiaana, suurin osa sijoitusvarallesi olisi korkealaatuisia joukkovelkakirjalainoja, jotka yleensä eivät ole yhtä suuria osumia markkinoiden laskusuhdanteen aikana.

Koska ihmiset yleensä elävät pidempään ja tarvitsevat venyttää pesimäinsä, jotkut asiantuntijat ovat ehdottaneet olevan hieman aggressiivisempaa. Nyt on yleisempi kuulla noin 110 miinus ikäsi - tai jopa 120 miinus ikäsi - sopivana osana varastoja.

Mutta 90% osakkeista milloin tahansa? Jopa Buffettin bona fides -henkilölle, joka näyttää olevan riskialtis ehdotus.

(Katso 6 Asset Allocation Strategies, joka toimii erilaisten varojen allokoinnin lähestymistapojen suhteen.)

Se toimii kaikille sijoittajille?

Nyt on tärkeää huomata, että Oracle Omaha ei nimenomaisesti sanonut, että 90/10 jakaminen on järkeä jokaiselle sijoittajalle. Suurempi asia, jonka hän yritti tehdä, oli salkkujen koostumus, ei tarkka jako. Hänen tärkein väitteensä oli se, että useimmat sijoittajat saavat paremman tuoton edullisten, alhaisen liikevaihdon perusteella, mikä on mielenkiintoinen pääsy jollekin, joka on tehnyt omaisuuden kerätä yksittäisiä kantoja.

Ja herra Buffettin ja useimpien sijoittajien välillä on selvä ero. Vaikka emme tiedä tarkkaan hänen lupauksensa määrää, voimme olettaa, että hän saa hiljaisen pesimajunan. Hänellä on todennäköisesti varaa ottaa hieman enemmän riskejä ja edelleen elää mukavasti.

Tämä 90/10: n jako osoitti kuitenkin huomattavaa huomiota investointiyhteisössä. Mutta kuinka hyvin tällainen sekoitus varoista ja joukkovelkakirjoista olisi yllättävää todellisessa maailmassa?

Testin 90/10 tekeminen

Yksi espanjalainen rahoituksen professori meni töihin vastauksen löytämiseksi. Äskettäin julkaistussa tutkimustiedossa Javier Estrada IESE Business School otti hypoteettisen 1 000 dollarin investoinnin, joka koostui 90% varastosta ja 10% lyhytaikaisesta Treasuries.

Käyttämällä historiallisia tuottoja hän seurasi, kuinka 1 000 dollaria tehdään yli päällekkäisten 30 vuoden aikavälien sarjassa.Vuodesta 1900-1929 lähtien ja päättyen vuosina 1985-2014, hän keräsi tietoja kaikista 86 aikavälistä.

Vähäisempiä 90/10 jakautumista ylläpidettäessä varat tasapainotettiin kerran vuodessa. Lisäksi hän otti vuosittain alkupääoman 4%: n noston, jota nostettiin ajan mittaan inflaation huomioon ottamiseksi.

Yksi keskeisistä muuttujista, joita Estrada katsoi, oli epäonnistumisaste, joka määritettiin prosenttiosuutena ajanjaksosta, jonka aikana rahat loppuivat ennen 30 vuotta - ajan, jonka mukaan jotkut taloudelliset suunnittelija ehdottaa eläkeläisten suunnitelmaksi. Kuten kävi ilmi, Buffettin aggressiivinen resurssiyhdistelmä oli yllättävän joustava, "epäonnistunut" vain 2. 3% testatuista väleistä.

Yhtä yllättävää on, miten tämä 90%: n varastosarja tuotiin viiden huonoimman ajanjakson aikana vuodesta 1900 lähtien. Estrada totesi, että pesimä oli vain hieman köyhdytettyä kuin paljon riskialttiimpia 60% varastossa ja 40% .

Kuva 1. Estrada testasi erilaisten omaisuuserästen epäonnistumisastetta 86 erilaisen historiallisen ajanjakson aikana. Varojen allokointi epäonnistui, kun varat loppuivat ennen 30 vuotta, olettaen melko tyypillisen noston määrän.

Lähde: Estrada, Javier. "Buffettin Asset Allocation Advice: Ota se … Twistillä. "26.10.2015.

Kuten voisi odottaa, tällaisen varastokannan mahdolliset voitot ylittävät konservatiivisempien omaisuusmassojen. Joten ei vain 90/10: n allokointi tekisi hyvää työtä vartioimasta alaspäin riskiä vastaan, mutta myös vahva tuotto.

Onko Buffettin direktiivi turhaa? Ei. Mutta koska markkinoilla on aina ollut riski, 2,3 prosentin epäonnistumisaste on sellainen, johon useimmat sijoittajat voisivat elää. Jos et ole yksi heistä, historia kertoo, että hieman varovaisempi varallisuuskokoelma tuo lisää suojaa.

Estradan tutkimuksen mukaan turvallisin varallisuuskoko oli itse asiassa 60% varastosta ja 40% joukkovelkakirjalainoista, joilla oli huomattava 0% epäonnistumisaste. Mutta osa kalakannoista, jotka ovat pienemmät kuin tosiasiallisesti, lisää riskiäsi, koska joukkovelkakirjat eivät yleensä tuota tarpeeksi etua eläkkeelle siirtymisen tukemiseen, joka saavuttaa iän.

Bottom Line

Viimeaikaiset tutkimukset viittaavat siihen, että eläkeläiset saattavat pystyä tukemaan voimakkaasti kalakantoja asettamatta pesän munaa vakavaan vaaraan. Mutta jos 90%: n varojen jakaminen antaa sinulle jitters, vetämällä vähän takaisin saattaa olla niin huono idea.

Warren Buffett: Kuinka hän tekee sen

ja Warren Buffettin säästävä, niin miksi et ole? Tai ehkä haluat tietää Miten osallistua Berkshire Hathawayn vuosikokoukseen itse.