Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 40-0.3% Highstockilla 4. 2. 6 ) on maailmanlaajuinen markkinajohtaja verkko- laitteissa, jolle on tyypillistä markkina-asema ja vaatimattomat kasvut. Huolimatta uhista pitkäaikaisesta Ciscon lippulaivan tuotekategoriasta aiheutuvista uhista huolimatta on syytä odottaa markkinoiden määräävää asemaa tulevina vuosina tietoverkkikapasiteetin kilpailuihin verrattuna. Ciscon osakkeet ovat ihanteellisia perinteiselle yksilölliselle eläkesäästötilille (IRA), mutta ne eivät ole kovin sopivia Roth IRA: lle, koska yrityksen kypsyys ja sen korkea osinkotuotto.

AD:

Outlook

Cisco on maailmanlaajuinen markkinajohtaja Ethernet-kytkimien valmistajien kesken, sillä se omistaa 62% maailmanlaajuisesta markkinaosuudesta. Seuraava lähin kilpailija, Hewlett-Packard Enterprise, omistaa vain 9%: n osuuden. Cisco on myös markkinajohtaja verkon reitittimissä. Näiden tuotteiden kysyntää ohjaa lisääntyvä määrä siirrettyä ja tallennettua dataa, mutta myös riittävät pääomasijoittamistoimet, koska Cisco myy suhteellisen pitkäikäisiä pääomavälineitä. Jos yritykset alkavat epäillä, että investoinnit tuottavat riittävän suuria tuottoja tai jos pääoman saanti on liian kallista, on epätodennäköistä, että maailmanlaajuiset investointivälineet kasvavat vakaana.

AD:

Mobiilitietojen kysynnän lisääntyminen, yritysten välinen suurten tietomurtojen kierrätys, esineiden Internet-laitteiden laajentaminen ja kiihkeää ruokaa yhä monimutkaisemmille web-sovelluksille ja videolle ovat kaikki aiheuttaen räjähdyksen siirto- ja varastointimäärät. Tämä asettaa kanta olemassa olevaan verkkoinfrastruktuuriin, joka pakottaa palveluntarjoajat, tietoliikenneyritykset ja tietojärjestelmät päivittämään ja laajentamaan laitteistoaan. Maailmanlaajuisten reitittimien ja kytkimien markkinoiden odotetaan ylittävän 41 miljardia dollaria vuoteen 2022 mennessä ja arvioitu laajentumisnopeus vaihtelee 2,5 prosentista 4 prosenttiin. Nämä luvut ovat melko vaatimattomia, koska verkko- laitteistotuotteet ovat lisääntyneet kilpailutilanteessa ja hyödykemarkkinoilla. Konsensusanalyysi analyytikkotulos / osake (EPS) viiden vuoden kasvuennusteet Ciscon osalta ovat 9,4%.

AD:

Ciscon markkina-asema uhkaa myös siirtymistä kohti uutta teknologiaa ja alan standardeja, kuten ohjelmistopohjaista verkottumista (SDN), jossa Cisco ei ole selkeä johtaja laadussa. Suhteellisesti pienemmät yritykset, kuten Arista Networks, keskittyvät verkkoteknologiaan, jotka on korvamerkitty nykyisen sukupolven korvaamiseen. Nämä nousevat kilpailijat voivat pitkällä aikavälillä uhata Ciscon vakautta. Tunnistamalla SDN: n pitkän aikavälin uhka, Cisco on siirtynyt osallistumaan tuleviin markkinoihin pienempien asiantuntijoiden hankkimalla.Merkittävän kassataseen ansiosta tällaiset yritysostot olisivat hyvin varovaisia ​​yrityksen pitkäikäisyyden vuoksi.

Financial Analysis

Viime aikoina Cisco on yleisesti ottaen säilyttänyt liikevaihdon kasvun vaatimattomalla tahdilla. Kun myynti laski 8,7% heinäkuussa 2009 päättyneen tilikauden taantuman olosuhteissa, huippuluokka nousi kasvuun ja kasvatti 10,9% verotuksessa 2010. Vuosina 2010-2014 Ciscon myynnin kasvuvauhti tasaisesti laski ja muuttui negatiiviseksi vuonna 2014. Verovuoden 2015 myynti oli 4,3% edellisvuotta suurempi, mikä merkitsi tuottoa kasvulle. Suurelta osin toimintavoimasta johtuen Ciscon tuloskehitys ja supistumisprosentit ovat yleensä epävakaimpia kuin vastaavat myynnin vaihtelut. Tilikaudella 2015 liikevoitto ja nettotulos kasvoivat 15,3% ja 14,4%. Ciscon viimeisimmät tulokset ovat lupaavia kehitystä edellisen vuoden jälkeen, mutta yleinen trendi osoittaa, että kasvuvauhti hidastuu.

Ciscon 60. 4 prosentin bruttokate vuoden 2015 verotuksessa oli edellisvuotta parempi, mutta viimeisen vuosikymmenen toiseksi alin. Tämä luku on viivästynyt suuryritysten huippuyritysten Juniper Networksin ja Oracle Corporationin kanssa, mutta Ciscon bruttokate on verrattavissa Juniper Networksin ja Intelin hintoihin ja paljon suurempi kuin Alcatel-Lucentin 34,7% ja Hewlett-Packardin 28,9%. Ciscon 21,9%: n liikevoittoprosentti on huomattavasti alhaisempi kuin Oraclen 43,4%, mutta samanlainen kuin Intel ja paljon suurempi kuin Alcatel-Lucentin 1% ja Hewlett-Packardin 4%. Juniper Networks raportoi liiketappioista viimeisen vuoden aikana. Oraclen suuret marginaalit johtuvat ohjelmistojen ja palveluiden myynnin lisääntymisestä. Kaiken kaikkiaan Ciscon voittomarginaalit suhtautuvat myönteisesti suurten vertaisten joukkoon eivätkä ne ole merkittäviä riskejä verrattuna omiin historiallisiin tasoihinsa.

Lokakuussa 2015 päättyneellä neljänneksellä Cisco toimitti 24 dollaria. 6 miljardia bruttovelkaa, mutta sen nettokassan saldo oli 34 dollaria. 5 miljardia. Omavaraisuusaste 0,86 on hiukan alhainen kypsälle globaalille yritykselle, kuten Ciselle, mutta Intelilla ja Hewlett-Packardilla on molemmat alhaisemmat arvot tämän vivutussuhteen suhteen. Ciscon velka suhteessa omaan pääomaan on myös suhteellisen alhainen. Sijoittajien pitäisi päätellä, että verkostoitunut jättiläinen ei käytä liiallista vivutusta pääomarakenteessaan ja että rahoitusriski on suhteellisen alhainen muihin maailman kehittyneisiin toimialoihin verrattuna. Ciscon nykyiset ja nopeat suhdeluvut ovat yli 3, mikä osoittaa hyvin ohut likviditeettiriski. Monet sijoittajat pitävät nykyisiä suhteita yli 1. 5 olevan liian korkeita, joten yritys ei käytä käytettävissä olevia resurssejaan optimaalisesti. Cisco läpäisee yksinkertaiset testit taloudelliselle terveydelle, mutta vähemmän konservatiiviset sijoittajat kannustavat yritystä ottamaan enemmän riskejä yritettäessä lisätä osakkeenomistajan arvoa.

Arviointi

Ciscon 11,5: n keskimääräinen hinta-voitto-suhde (P / E) on pienin vertaisryhmästä, joka koostuu suurikokoisista yritysteknologiayrityksistä, joiden keskimääräinen P / E-suhde 14. 8. Ciscon hinta / ansioiden kasvu (PEG) -suhde on 1.22 kuuluu vertaisryhmäalueelle ja on alle ryhmän keskiarvon 1. 54. PEG on hyödyllinen metri, jolla voidaan säätää eteenpäin suuntautuvaa P / E kasvua koskevien odotusten perusteella. Ciscon hinta-to-book (P / B) -suhde on alhaisin ryhmäksi 2.33, ja se on vertailukelpoinen verrattuna ryhmän keskiarvoon. 33. Kolmannen prosentin osinkotuoton Cisco johtaa vertaisarvioijansa, joiden keskimääräinen tuotto on 1. 44. Nämä suositut suhteelliset arvostusmittarit osoittavat, että Ciscon osakkeet ovat arvokkaita suhteessa vertaisiin, mutta yksikään niistä ei osoita massiivista eroa. Yleensä sijoittajat eivät saa odottaa, että kypsä suuri korkki olisi merkittävä poikkeava verrattuna vertaisiin.

Perinteisten ja Roth IRA: n soveltuvuus

Perinteiset IRA: t antavat tilisiirtoihin oikeuttavien maksujen ja osinkotulojen verovaatimukset. Tämä verotettava tulo voidaan sijoittaa ja sijoittaa uudelleen kertyneiden tuottojen kertymiseen varojen arvostamaan IRA: n elinaikaa. Tarpeen vaatiessa nostot verotetaan säännöllisinä tuloina, mikä saattaa heikentää joitakin hyödykkeiden arvonnoususta saatuja voittoja, jotka muuten olisivat pitkäaikaisten myyntivoittojen verokantojen alaisia. Tästä vaimentavasta vaikutuksesta huolimatta perinteiset IRA: t ovat ihanteellisia investointivälineitä kypsille blue-chip osingot maksaville varoille veroetuuksien takia. Cisco sopii hyvin tähän kuvaukseen johtuen vaatimattomista kasvunäkymistä ja korkeasta osinkotuotannosta. Se on erittäin sopiva perinteiseen IRA: han.

Toisin kuin perinteiset IRA: t, Roth IRA: t eivät tarjoa mitään verohelpotuksia maksuihin. Sen sijaan kelvolliset nostot voidaan tehdä eläkkeelle, jotka eivät ole verotuksessa. Tämä hyödyttää investointeja korkean kasvun kantoihin. Yritykset, kuten Aakkoset, jotka ovat arvostaneet valtavasti pitkällä aikavälillä, ovat juuri sellainen sijoitus, jota Roth IRA on suunniteltu kannustamaan. Houkuttelevista suhteellisista arvostusmittareista huolimatta ei ole syytä odottaa Cisco-osakekannan maltillista arvostusta suhteessa koko osakemarkkinoihin. Roth IRA ei ole ihanteellinen vaihtoehto Ciscon osakkeille.