U.S.-kliininen testausala on tärkeä osa terveydenhuoltojärjestelmää. Se on osa järjestelmää, joka auttaa vahvistamaan tai tekemään diagnoosia, seuraamaan tautitiloja ja tarjoamaan hoitoa koskevat perustelut. Se koostuu yleensä kahdesta osasta: sairaalaan perustuvista laboratorioista, jotka muodostavat noin 40% testitilasta ja avohoitopotilaista, joka on 60%. Avohoitoketjulla on kolme pääkomponenttia: lääkärin toimistoharjoittelut, sairaalan potilastiedot ja riippumattomat kliiniset laboratoriot.

Yhdysvaltojen kliinisen laboratoriotutkimusteollisuuden kokonaistulos vuonna 2014 tuotti noin 60 miljardia dollaria liikevaihdosta, ja kaupallisten kliinisten laboratorioiden osuus oli noin kolmannes testausmäärästä teollisuuden johtajien Quest Diagnostics Inc: n mukaan. (DGX DGXQuest Diagnostics Inc93, 15-1,00% Highstock 4. 2. 6 ) ja Laboratory Corp. of America Holdings'in (LH LHLaboraboratory Corp. Of America Holdings151. 74-1. 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ) viimeisimmät vuosikertomukset. Quest Diagnostics ja LabCorp, numero yksi ja kaksi itsenäistä laboratoriota, kilpailevat muiden sairaala- ja ei-sairaalaopohjaisten laboratorioiden kanssa.

Business Model

LabCorpilla, jonka kotipaikka on Burlington, North Carolina, on kaksi päätoimialaa, jotka koostuvat kliinisestä laboratoriotestauksesta ja sopimusten tutkimusorganisaatiosta. Tämä 12 dollaria. 25 miljardin markan markkina-arvoisen yrityksen kliinisen laboratoriotutkimusliiketoiminnan avulla voidaan tunnistaa, diagnosoida, arvioida, seurata ja hoitaa sairauksia ja muita sairauksia. Kliinisen laboratorion liiketoiminta on erittäin kilpailukykyinen. Huolimatta siitä, että se on toiseksi suurin riippumaton laboratorio, monet pienet laboratoriot kilpailevat suurempien potilaiden kanssa.

Kuten kliinisen laboratoriotekniikan alalla, sopimustutkimusorganisaatiomarkkinoilla on paljon kilpailijoita, jotka vaihtelevat satoista pienistä, rajoitetuista palveluntarjoajista rajoitettuun määrään täyden palvelun sopimusorganisaatioita, joilla on globaaleja valmiuksia. LabCorpin vuosikertomus vuodelta 2014. Sopimustutkimusorganisaatio (CRO) -teollisuus tarjoaa tutkimus- palveluja lääke- tai biotekniikkateollisuudelle avustamaan kliinisten tutkimusten ja muun tutkimuksen aikana.

LabCorpin CRO-liiketoiminta kasvoi äskettäin Covance -yhtiön vuoden 2014 yrityskaupalla, ja sen nimi on Covance Drug Development. LabCorp toteaa, että tämä "liiketoiminta kilpailee ensisijaisesti lääkeyhtiöiden, täyden palvelun ja rajoitetun palvelun sopimusten tutkimusorganisaatioiden sisäisissä osastoissa ja vähäisemmässä määrin valituilla yliopistoilla ja opetussairaaloilla. "(Lisätietoja lukemisesta on: " Terveet "-toisto sopimuspuolina olevissa tutkimusorganisaatioissa .)

Kannattavuutta tekevät tekijät: säännöt ja kausiluokka

Vuoden 2010 edullinen hoitolaki on lisännyt vakuutettujen henkilöiden määrää U.S.:ssä, mikä luo mahdollisuuden palvella enemmän amerikkalaisia ​​ja lisää testitilavuutta. Samanaikaisesti ensisijaiset vakuutuksenantajat - Medicare (joka pääasiallisesti palvelee 65-vuotiaita ja sitä vanhempia potilaita), Medicaid (joka pääasiallisesti palvelee pienituloisia potilaita) ja kolmansien osapuolten vakuutusyhtiöt - ovat esittäneet uudistettuja ponnisteluja kustannusten, hyödyntämisen ja terveydenhoitopalvelut "LabCorpin vuosikertomuksen mukaan. Tämä on johtanut alhaisempaan hinnoitteluun ja rajalliseen hinnoittelun kykyyn samanaikaisesti painostaa yksilöitä vähentämään käyttöä, koska heidän yhteisrahoituksensa ovat lisääntyneet. . Lääketieteellinen testaus kokee ajanjaksoja koko vuoden ajan, kun volyymit vähenevät, tätä suuntausta kutsutaan yleisemmin kausiluonteisuudeksi. (Lisätietoja:

Essential Health Benefits Under Affordable Care Act

Nämä vähenemät tapahtuvat yleensä loma-aikoina ja kesäkuukausina, kun lomat ovat yleisempiä. Hyödyntäminen heikkenee myös vaikeiden sääolojen aikana.

Investointitutkimus ja arviointi

LabCorpin kannattavuuteen vaikuttaa muutamia tekijöitä. Tilavuus tai suoritettujen testien määrä on tärkeä tekijä kannattavuudessa. Mutta kokonaistilavuus ei yksin selitä kannattavuuden muutoksia. Eri testityyppien volyymitaso ja maksajayhdistelmä korreloi voimakkaasti kannattavuuden muutoksen kanssa.

Kliinisissä kokeissa on monia erilaisia ​​lajikkeita ja LabCorp pilkotkaa ne kahteen kauhaan nimeltä ydintestaus ja genominen ja esoteerinen testaus. LabCorpin kliinisen diagnostiikkalaboratorion volyymi osoittaa, että ydintestaus on lähes kolminkertainen verrattuna genomiseen ja esoteeriseen testaukseen, mutta genominen ja esoteerinen testaus tuotti yli puolitoista kertaa enemmän tuloja perintää kohti (testaus) kuin ydintestaus 2014.

Maksajayhdistelmän mukaan vuonna 2014 Medicare ja Medicaid (valtion sponsoroima vakuutus) muodostavat vain 14% LabCorpin potilaista, mutta ne ovat kannattavimpia. Kaupalliset ja hoidetut hoitopotilaat käsittävät 84% potilaista, mutta tarjoavat keskimäärin 15,6% vähemmän tuloja potilasta kohden kuin Medicare / Medicaid.

Koska maksajayhdistelmän ja tilavuuden tyypillä on keskeinen rooli kannattavuuden määrittämisessä, muutokset säännöissä tai korvausten leikkaukset vaikuttavat suoraan LabCorpin tuloihin. Alhaisemman korvauksen riski on samansuuntainen heikkojen määrien kanssa, mikä hidastaa kliinisiä laboratoriokasvua. Kasvun hidastuminen tavallisesti asettaa laskusuhdetahdin alaspäin. Tällä hetkellä LabCorpin kaupankäynti on 12. 9-kertainen tuotto-voitto -suhde (P / E) ja yritysarvo-voitto ennen korkoveroja, poistoja ja poistoja (EV / EBITDA) 7,1-kertaiseksi . P / E on hieman korkeampi kuin lähimmän kilpailijan Quest Diagnostics, mutta EV / EBITDA on hieman matalampi kuin Quest Diagnosticin 7. 3 kertaa, ja LabCorp on sijoitettu samanlaiseen arvostukseen kuin Quest Diagnostics.

Bottom Line

LabCorp on yrityksessä, joka joutuu painostukseen ajoittain sääntelymuutosten ja korvausleikkausten perusteella. Mutta pitkällä aikavälillä tämä on liike, joka auttaa terveydenhuollon teollisuutta tekemään hyviä lääketieteellisiä päätöksiä. LabCorp on yksi kahdesta kansallisesta toimijasta, joka kokee voimakasta kilpailua paikallisista laboratorioista ja jolla on rajoitettu kyky asettaa hintoja paitsi jos kehitetään ja hallitaan uusia ja innovatiivisia testejä.