Kun yritykset ja hallitukset tarvitsevat rahaa, he myöntävät joukkovelkakirjalainoja. Sijoittajat ostavat joukkovelkakirjalainat, jotka pääasiassa antavat lainoja liikkeeseenlaskijalle. Lainojen sijasta liikkeeseenlaskija sitoutuu tekemään korkomaksut joukkovelkakirjan ostajalle tietyn ajanjakson ajan.
Jatkuvilla joukkovelkakirjalainoilla sovitun kauden, jona korkoa maksetaan, on "ikuisesti", koska pysyvät joukkovelkakirjalainat täyttävät heidän nimensä ja maksavat korkoa pysyvästi. Tässä suhteessa ikuiset joukkovelkakirjalainat toimivat paljon osingonmaksajaksoina tai tietyillä etuoikeutetuilla arvopapereilla, samoin kuin osuudenomistaja saa osinkoa, niin kauan kuin osakkeita pidetään, ikuinen joukkovelkakirjalainan omistaja saa koronmaksun, kunhan joukkovelkakirjalaina pidetään.
Historia ja tulevaisuus
Perpetual Joukkovelkakirjoilla on pitkä historia, Britannian hallitus on usein hyvitetty luomalla ensimmäinen tapa takaisin 18-luvulla. Vaikka ne eivät ole läheskään yhtä suosittuja kuin tutummat valtiolliset joukkovelkakirjat ja kunnalliset joukkovelkakirjat, jatkuva joukkovelkakirjalainoja annetaan edelleen tänään.
Lähtökohtana voidaan väittää, että pysyvien joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku olisi houkutteleva ehdotus velkaantuneille globaaleille hallituksille. Julkisen konservatiivien osalta ajatus velan myöntämisestä ei vaikuta hyvältä, ja velka, joka ei lopu koskaan s olisi positiivisesti riittämätön, mutta ikuisilla siteillä on tietty vetoavitus vaikeina aikoina. Perimmäisillä, liikkeeseenlasketuilla ikuisilla joukkovelkakirjalainoilla verotuksellisesti riitautettu hallitus voisi kerätä rahaa ilman, että se joutuisi maksamaan takaisin. Useat tekijät tukevat tätä lähestymistapaa. Ensimmäinen on, että korkotaso on poikkeuksellisen alhainen pitempiaikaiselle velalle. Toinen on se, että kun inflaatio otetaan huomioon yhtälöön, sijoittajat todella menettävät rahaa lainoistaan, joita he tekevät hallitukselle.

Esimerkiksi kun sijoittajien korko on 0. 5% ja inflaatio on 1%, tulos on inflaatiokorjattu korko sijoittajille -0. 5%. Dollareissa ja sentissä tämä tarkoittaa sitä, että kun sijoittajat saavat rahan takaisin hallitukselta, sen ostovoima vähenee. Ajattele sitä näin: sijoittaja lainasi hallitusta 100 dollaria. Vuotta myöhemmin sijoituksen arvo on 100 dollaria. 50 50% korkoa. Mutta koska inflaatio on käynnissä 1 prosentissa, se kestää nyt 101 dollaria ostaakseen saman tavaraerän, joka maksoi vain 100 dollaria vuosi sitten. Valitettavasti sijoittajilla on vain 100 dollaria. 50. Sijoitusten tuottoaste pysyi vauhdissa inflaation nousun kanssa.

Koska inflaation odotetaan kasvavan yli ajan, rahojen ansaitseminen nykyään hypoteettisella 4 prosentin korolla näyttää tulevaisuudessa halvemmaksi hallitukselle, kun inflaatio osuu 5 prosenttiin. Tietenkin useimmat ikuisidonnaiset joukkovelkakirjalainat ovat liikkeeseenlaskuvarauksia, joiden avulla liikkeeseenlaskija voi maksaa takaisinmaksua tietyn kauden jälkeen.Joten paketin "ikuinen" osa on usein valinnanvaraa eikä toimeksiantoa, ja se voidaan poistaa, jos liikkeeseenlaskijalla on käteisvaroja lainan takaisinmaksuun.

Sijoittajien edut
Perpetual bonds kiinnostavat sijoittajia, koska ne tarjoavat vakaa ja ennakoitavissa oleva tulonlähde. Maksut suoritetaan asetetussa aikataulussa, ja joillakin on jopa "korotus" -ominaisuus, joka korottaa korkotasoa ennalta määrätylle pisteelle tulevaisuudessa. Teknisesti tätä kutsutaan "kasvavaksi pysyväksi". Esimerkiksi ikuinen joukkovelkakirja voi lisätä saantoaan 1 prosentilla 10 vuoden lopussa. Samoin se voi tarjota säännöllisiä koronkorotuksia. Huomiota kiinnittämällä huomiota mahdollisiin lisävaatimuksiin on tärkeä osa vertailuostoksia sijoittajille, jotka etsivät ikuisia joukkovelkakirjalainoja. Kasvava ikuisuus voi olla hyvä taskukirjaasi.

Sijoittajien riskit

Perpetual bond -lainoihin liittyy erilaisia ​​riskejä. Ehkä merkittävin on se, että ikuinen kausi on pitkä aika luottoriskin jatkumiselle. Ajan myötä, joukkolainojen liikkeeseenlaskijat, mukaan lukien hallitukset ja yritykset, voivat joutua taloudellisiin vaikeuksiin ja jopa epäonnistumaan.
Jatkuvilla joukkovelkakirjoilla voi olla myös puheluriski, mikä tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija voi muistaa ne.
Toinen merkittävä aikaan liittyvä riski on, että yleiset korot voivat nousta vuosien kuluttua. Jos korot nousevat merkittävästi, perpetual bondin korko voi olla huomattavasti alhaisempi kuin vallitseva korko, joten sijoittajat voisivat ansaita enemmän rahaa pitämällä toisen joukkovelkakirjalainan. Tällaisessa tilanteessa ikuinen joukkovelkakirjalaina olisi myytävä avoimilla markkinoilla, jolloin se voi olla vähemmän kuin ostohinta, kun sijoittajat alentavat tarjouksiaan korkoeron perusteella.

Arvon määrittäminen
Sijoittajat voivat selvittää, kuinka paljon he ansaitsevat (joukkovelkakirjan tuotto, jos sitä pidetään kypsyydyttyä) suorittamalla suhteellisen yksinkertaisen laskelman. Seuraavassa esitetään kaava ja esimerkki:
Nykyinen tuotto =

Vuosittainen dollarin korko maksettu	x 100%	Markkinahinta
100 dollarin nimellisarvoinen joukkovelkakirjalaina, $ 95: ssä. 92 ja maksaa 5%: n kuponkikoron, nykyinen tuotto olisi 5 21%.

(0 05 x 100 dollaria)

x 100%	= 5. 21%	95 dollaria. 92
Koska jatkuvilla joukkolainoilla ei ole eräpäivää, maksut (teoriassa) jatkuvat ikuisesti.

Koska raha menettää arvostaan ​​ajan (inflaatio on tässä rooli), ikuisen joukkovelkakirjalainan koronmaksuilla on vähemmän sijoittajille aikaa kuin kuluu. Perpetual bondin hinta on siis kiinteä koronmaksu tai kuponimäärä jaettuna diskonttokorolla, ja diskonttokorko kuvaa sitä nopeutta, jolla rahat menettävät arvonsa ajan kuluessa. Perpetual bonds, jotka tarjoavat kasvavaa ikuisuutta, vielä toinen matemaattinen kaava voidaan käyttää sen arvon määrittämiseen.
Jos kaikki tämä matematiikka tekee pääsi pyörimisestä, älä jyritä. Nykyajan tekniikan iässä on paljon nopeampi tapa saada nämä tiedot.Sen sijaan, että kirjoittaisit kynän ja paperin käsin, kirjaudu internetiin ja etsi "lopullisen joukkovelkakirjalainan tuotto". Kirjoita muutamia tietoja, mukaan lukien joukkovelkakirjalainan hinta ja vuosittaisten korkojen määrä. laskin määrittää automaattisesti, että joukkovelkakirjalainan korko on nopea ja helppo tapa tehdä matematiikka.

Bottom Line
Jos perimmäiset joukkovelkakirjat ovat kiinnittäneet kiinnostuksesi, useat ovat saatavilla rahoitusmarkkinoilla, monet niistä ovat ulkomailla kuten Intiassa, Kiinassa ja Filippiineillä. Nopea verkkohaku auttaa sinua aloittamaan, sillä voit helposti löytää viittauksia arvopapereihin, kuten Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings ja Reliance Industries. Jos olet hieman vakavampi, voit aina soittaa paikalliselle välittäjälle, joka ei ainoastaan ​​pysty tarjoamaan luetteloa tarjouksista vaan myös keskustelemaan tiettyjen arvopapereiden eduista ja haitoista.