Vuoden 2006 toukokuussa Research Quarterly, Bond Market Association arvioi, että asuntolaina on 6 dollaria. 1 triljoona 25 dollarista. 9 biljoonaa joukkovelkakirjalainaa. Kun yhä useammat ihmiset ostavat ensimmäisiä kotejaan, siirtyvät isompiin tiloihin tai ostavat loma-asuntoja, tämän lainanoton on tarkoitus laajentua. Tämä tilanne luo tilaisuuden älykkäälle sijoittajalle, joka voi käyttää kiinnitysvakuudellisia arvopapereita (MBS) omistamaan tämän velan. Tässä artikkelissa näytämme, kuinka voit käyttää MBS: tä täydentämään muita kiinteäkorkoisia varoja.

- 9 -> MBS ovat pankkeja, kiinnitysluottoja, luottoliikkeitä ja muita rahoituslaitoksia ostetut velkasitoumukset, jotka sitten on koottu valtiollisen, valtiollisen tai yksityisen tahon kesken. Nämä yhteisöt myyvät sitten arvopaperit sijoittajille. Tätä prosessia kuvataan alla:

Kiinteistöasiakkaat lainata rahoituslaitoksilta.
ß ß

ß ß Rahoituslaitokset myyvät kiinnityksiä MBS-yhteisöihin. ß ß ß ß MBS-yksiköt muodostavat kiinnitysluottoja. ß ß ß ß Yksilöt sijoittavat kiinnitysluottoihin. MBS-tyyppejä

Pass-Through

Läpäisy- tai osallistumistodistus edustaa suoraa omistusta kiinnityshankkeissa. Saat läpäisevän osuuden kaikista pääomasijoituksista ja koroista, jotka maksetaan liikkeeseenlaskija saa kuukausittaisia ​​maksuja lainanottajilta.
Asuntoluottomarkkinoilla on yleensä viiden tai 30 vuoden maturiteetti. Kassavirta voi kuitenkin muuttua kuukaudesta toiseen riippuen siitä, kuinka monta asuntolainaa maksetaan aikaisin - tässä on ennakkomaksu.

Kun nykyiset korot laskevat, lainanottajat voivat jälleenrahoittaa ja maksaa ennakkomaksunsa. Sijoittajien on siis pyrittävä löytämään samankaltaiset tuotot kuin alkuperäiset investoinnit alhaisempaan, nykyarvoon perustuvassa ympäristössä.

Sitä vastoin sijoittajat voivat kohdata korkoriskejä, kun nykyiset korot nousevat. Lainanottajat pysyvät lainoissaan, joten sijoittajat jäävät kiinni alhaisempaan tuottoon nousevassa nykyisen koron ympäristössä.

Collateralised Mortgage Obligations (CMO)

Collateralized asuntovelvoitteet (CMO) ovat läpikulkupaikan kiinnityksiä. Yhteisen markkinajärjestelyn muodostumista kuvataan alla:

Pass-Through Securities
ß ß

ß ß YMJ: n liikkeeseenlaskija ß ß ß ß Yksittäiset sijoittajat on useita erilaisia ​​yhteisiä markkinajärjestelyjä, joiden tarkoituksena on vähentää sijoittajien ennakkomaksua, mutta kolme yleisintä ovat: 1.

Jaksottaiset maksetut markkinajärjestelyt

Jaksottaista palkkajärjestelyä varten yhteisen markkinajärjestelyn liikkeeseenlaskijat jakavat kassavirran joukkovelkakirjojen haltijoille useista eri luokista, joita kutsutaan eriksi. Jokaisella erällä on kiinnitysluottoisia arvopapereita, joilla on samanlainen maturiteetti ja kassavirta. Kukin erä on erilainen kuin muut yhteisessä markkinajärjestelyssä.Esimerkiksi yhteisessä markkinajärjestelyssä voi olla neljä erää, joiden kiinnitykset ovat keskimäärin kaksi, viisi, seitsemän ja 20 vuotta. Kun kiinnitysmaksut tulevat, CMO-liikkeeseenlaskija maksaa ensin ilmoitetun kuponkikoron joukkovelkakirjojen haltijoille jokaisesta erästä. Ajoitetut ja ennakoimattomat maksut menevät ensin sijoittajille ensimmäisissä erissä. Kun ne maksetaan, myöhemmissä erissä olevat sijoittajat saavat päämaksuja.
Käsite on siirtää ennakkomaksujärjestelmän riski yhdestä erästä toiseen. Joillakin yhteisillä markkinajärjestelyillä voi olla 50 tai useampia keskinäisiä riippuvuuksia. Siksi sinun tulisi ymmärtää yhteisen markkinajärjestelyn muiden osuuksien ominaisuudet ennen kuin sijoitat. PAC-erissä on kaksi tyyppiä: PAC-erä

PAC-erät käyttävät uppoamisrahasto-konseptia auttaakseen sijoittajia pienentämään ennakkomaksua ja saamaan vakaamman kassavirran. Yhteiskäyttöliittymä on perustettu absorboimaan liikaa pääomaa, koska kiinnitykset maksetaan aikaisin. Tällöin sijoittajilla on paremmat mahdollisuudet saada maksuja alkuperäisen maturiteetin aikataulun mukaisesti kahdesta lähteestä saaduilla tuloilla (PAC ja kumppanilippu).

Z-erä
Z-erät tunnetaan myös suoriteperusteisina joukkovelkakirjalainoina tai kertymävelkakirjalainoina. Kertymäkauden aikana korkoa ei makseta sijoittajille. Sen sijaan päämies kasvaa yhdysnopeudella. Tämä eliminoi sijoittajien riskin joutua sijoittamaan uudelleen alhaisempaan tuottoon, jos nykyiset markkinakorot laskevat.

Etumaksujen maksamisen jälkeen Z-erän haltijat saavat joukkovelkakirjalainan suuruisen pääsalan perusteella. Lisäksi he saavat kaikki etuoikeutetut ennakkomaksut taustalla olevista kiinnityk- sistä.
Koska kertymäkauden aikana hyvitetyt korot ovat verotettavia - vaikka sijoittajat eivät todellisuudessa saisi sitä, Z-erät saattavat soveltua paremmin verotettuihin tileihin.

2.

Stripped Mortgage Securities

Nauhat ovat MBS, joka maksaa vain sijoittajalle pääomaa (PO) tai vain korkoa (IO). Nauhat luodaan MBS: stä, tai ne voivat olla CMO: n osia. Vain pääoma (PO)
Sijoittajat maksavat PO: lle erittäin alennushintaan ja saavat päämaksuja taustalla olevista kiinnityk- sistä.

PO: n markkina-arvo voi vaihdella laajasti nykyisten korkojen mukaan. Kun korot laskevat, ennakkomaksut voivat nousta ja PO: n arvo saattaa nousta. Toisaalta, kun nykyiset hinnat nousevat ja ennakkomaksut vähenevät, PO voi laskea arvon.
Korko (IO)

IO maksaa tiukasti koron, joka perustuu maksamatta olevan pääoman määrään. Koska kiinnitysten poistot ja ennakkomaksut vähentävät päävelkaa, IO: n kassavirta heikkenee.

IO: n arvo vaihtelee PO: n vastaisesti, koska nykyiset korot laskevat ja ennakkomaksut kasvavat, tulot voivat laskea. Kun nykyiset korot nousevat, sijoittajat saavat enemmän korkotukia pidemmäksi ajaksi, mikä lisää IO: n markkina-arvoa.
Turvallisuusarvot

Fitch Ratings antaa luottoluokitukset sekä kuponkikorot ja eräpäivät MBS: lle.

MBS-liikkeeseenlaskijat
Voit ostaa MBS: tä useilta eri liikkeeseenlaskijoilta:

Itsenäiset yhtiöt
Investointipankit, rahoituslaitokset ja kotitalouskäyttäjät antavat yksityisillä etuoikeutetuilla arvopapereilla. Heidän luottokelpoisuutensa ja turvallisuustasonsa voivat olla huomattavasti alhaisemmat kuin valtion virastojen ja valtion rahoittamien yritysten.

Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac)
Freddie Mac on federalistisesti säännelty, julkishallinnon sponsoroima yritys, joka ostaa asuntolainoja lainanantajilta ympäri maata. Sitten ne pakataan uudelleen arvopapereiksi, jotka voidaan myydä monenlaisissa muodoissa oleville sijoittajille.

Freddie Macs ei ole U. S: n hallituksen tukema, mutta yhtiöllä on erityinen valta lainata U.S. Treasuryilta.
Federal National Mortgage Association (Fannie Mae)

Fannie Mae on osakkeenomistajan omistuksessa oleva yhtiö, joka on aktiivisesti kaupankäynnin kohteena (symbol FNM) New Yorkin pörssissä ja kuuluu S & P 500 -indeksiin. Se ei saa julkista rahoitusta tai tukea.

Turvallisuuden osalta Fannie Maes -yritys tukee yhtiön taloudellinen tilanne eikä U.S.-hallitus.
Government National Mortgage Association (Ginnie Mae)

Ginnie Maes on ainoa MBS, jota tuetaan USA: n hallituksen täydellisellä uskomuksella ja luvalla. Ne koostuvat pääosin lainoista, jotka on vakuutettu liittovaltion asuntorakentamyynnissä tai jotka ovat veteraanien hallinnon takaamia.

Sijoitusrahasto
Jos pidät ajatuksesta hyötyä kiinnitysluottojen kasvun kasvusta, mutta emme tarvitse tutkia kaikkia MBS-tyyppejä, saatat olla mukavampaa asuntolainojen rahastolla. On olemassa varoja, jotka sijoittavat vain yhteen MBS-tyyppiseen tyyliin, kuten Ginnie Maes, kun taas muitakin osia sisältävät erilaiset MBS-arvot muissa valtion joukkovelkakirjalainoissaan.

Lainojen monipuolistumisen lisäksi sijoitusrahasto voi sijoittaa kaikki pääoman palautukset muissa MBS: issä. Tämän ansiosta sijoittajat saavat tuottoja, jotka muuttuvat nykyisten kurssien mukaan ja vähentävät ennakkomaksu- ja korkoriskejä.
Bottom Line

MBS voi tarjota liittovaltion hallituksen tukea, kuukausituloa ja kiinteää korkoa. Haittapuoli on kuitenkin se, että termi voi olla epävarma ja ne eivät välttämättä kasva arvoon kuin muut joukkovelkakirjat, kun nykyiset korot laskevat. Älä myöskään unohda, että voit saada palaa päämieheltäsi joka kuukausimaksulla. Tällöin erääntymishetkellä ei välttämättä ole mitään pääomaa, jotta voit sijoittaa uudelleen.