Tulosraportointikausi motivoi usein sijoittajia valittamaan yritysjohtajien perusteettomasta tai liiallisesta palkasta. Kun yritys raportoi neljännesvuosittaiset ansiot tai tuotot alle analyytikoiden arviot, osakekurssi yleensä laskee ja sijoittajat usein syyttävät toimitusjohtajaa (toimitusjohtaja) pettymys tuloksista.

Equilarin johtavan tietojenkäsittelytieteellisen tutkimuksen mukaan 100 suurimman S & P 500 -yrityksen toimitusjohtajien keskimääräinen (aritmeettinen keskiarvo) 2015 korvaus oli 15 dollaria. 5 miljoonaa. Median korvaus 100 johtajalle vuonna 2015 oli 14 dollaria. 5 miljoonaa. Tämä edusti 3%: n kasvua vuodesta 2014. Vuoden 2014 mediaanitulotusta näistä 100 pääjohtajasta nousivat 5% vuoden 2013 tasosta.

Kannustepohjainen korvaus

Suuren laman jälkeen julkinen painostus on lisännyt ponnisteluja johdon korvauksen mukauttamiseksi osakkeenomistajien tuottoihin. Tämä herätti yrityksiä käyttää erilaisia ​​tulostietoja määrittäessään toimitusjohtajille ja muille nimettyjä johtajia (NEO) kannustuspalkintoja. Equilarin tutkimus osoitti, että osakekohtaisen tuloksen (EPS) käyttäminen S & P 500 -yhtiöiden toimitusjohtajien kannustuspalkintojen määrittämisessä väheni 18: stä. 1 prosentti näistä palkinnoista vuonna 2012 oli 11,1 prosenttia vuonna 2015. Tulojen käyttö metrinen määrittämiseksi S & P 500 -yrityksen toimitusjohtajien kannustuspalkintoista laski 12,9 prosentista näistä palkinnoista vuonna 2012 9,7 prosenttiin vuonna 2015.

Suorituskykyiset palkinnot maksetaan pitkäaikaisten kannustinjärjestelmien (LTIPs) avulla, jotka auttavat johtajia motivoimalla korostaen yrityksen laatutavoitteita ja pitkän aikavälin kasvutavoitteita. Marraskuusta 2014 lähtien tulosperusteiset palkinnot olivat käytössä 89 prosenttia S & P 500: n 250 suurimmasta yrityksestä. Suoritusjaksot voivat vaihdella yhdestä kymmeneen vuoteen. Equilarin tutkimus osoitti, että vuodesta 2012 lähtien kolmen ja neljän vuoden suorituskausijaksot ovat käyneet laajimmin käytetyiksi aikaväleiksi. Vuoden 2015 aikana 70. 8% S & P 500: n toimitusjohtajista LTIP-kannustuspalkinnoista koski kolmen vuoden suorituskausia. Vain 1% S & P 500 LTIP -jaksoista oli pitempi kuin viisi vuotta vuosina 2012-2015.

Osakkeenomistajan kokonaistuoton (TSR) käyttö on tullut suositeltavaksi toimeenpanotehtäväksi sen sijoittajien suosion vuoksi. Suhteellinen osakkeenomistajan kokonaistuotto (rTSR) sisältää tyypillisesti suoritustason mittaamisen vertailuryhmän tai osakemarkkinoiden indeksin, kuten S & P 500: n, perusteella. Equilarin tutkimus osoitti, että rTSR: n käyttäminen S & P 500 -yrityksen toimitusjohtajien kannustuspalkintojen määrittämisessä kasvoi 12: sta. 3 prosenttia näistä palkinnoista vuonna 2012 25: een 2 prosenttiin vuonna 2015.

TSR: n kritiikki

Suuri osa TSR: n käyttötavoittelun kritiikistä koskee vain kolmen vuoden ajanjaksoa.Kolmen vuoden aikavälien kannustimien kannustaminen voi palkita johtajia positiivisen osakekurssin heilahtelulle lyhyen ja keskipitkän aikavälin sijaan pitkäaikaisen TSR-suorituksen sijaan. Tämän lisäksi rTSR: n käyttö mihin tahansa aikajaksoon voi rankaista yrityksiä, jotka toimittavat hyvän suorituskyvyn jatkuvasti. Näin tapahtuu, kun yrityksiä, joilla on korkeat mittaukset kauden alussa, verrataan yrityksiin, jotka alkavat kauden aikana heikommin.

Toinen ongelma ilmenee, kun huonot esiintyjät eivät sisälly vertailuryhmään, koska ne joutuvat konkurssiin tai hankitaan niiden alhaisiksi hinnoiksi houkuttelevat yrityksiä etsimään hankintakohteita.

Cornellin yliopiston teollisuus- ja työmarkkinasuhteiden korkeakoulun korvaustutkimuksen instituutin tekemä tutkimus totesi, että sen tilastollisesta regressioanalyysistä saadut todisteet eivät osoittaneet TSR-suunnitelmien vaikutusta yrityksen suorituskykyyn tai heikkoon negatiiviseen suhteeseen. Toisin sanoen, TSR-suunnitelmat ovat tehottomia kannustimina. Ne voivat kuitenkin olla hyödyllisiä osoittamaan, että toimitusjohtajan korvaus on kohtuuttoman suuri verrattuna osakkeenomistajien tuottoihin.

Kompensoinnin vertailu TSR: ään

Equilarin analyysi vuoden 2015 CEO-korvaukselle 100 suurimmasta S & P 500 -yrityksestä sisälsi korvauksen korvaamisen TSR: n ja kunkin yrityksen vuotuisen tulonmuutoksen kanssa. Yksi kompensoinnin ja TSR: n äärimmäisistä eroista oli tilanne, johon osallistuivat American Express Co.:n toimitusjohtaja Kenneth Chenault (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co95 37-0 96% Highstock 4. 2. 6 ). Chenaultin vuoden 2015 kokonaissumma oli 21 dollaria. 7 miljoonaa, huolimatta TSR: n negatiivisesta 24 prosentista ja 4 prosentin laskuvuodesta.

Alcoa Inc: n (NYSE: AA AAAlcoa Corp46: 97-0. 68% Highstock 4. 2. 6 ) tekemä 2015-palkkio. Toimitusjohtaja Klaus Kleinfield oli 14 dollaria. 2 miljoonaa, vain 300 000 dollaria alle 100 suurimman S & P 500 -yrityksen toimitusjohtajien mediaani. Alcoa kuitenkin koki TSR: n negatiivisen 37% vuonna 2015, laski 6% vuositulosta.

Järjestelmän pelaaminen

Monet kommentaattorit arvostelevat roskakorin hyödyntämistä roskatasolla, jolla mitataan suorituskykyä, jotta voidaan perustella ylimääräinen suorituspalkkio. Pro forma -tulojen käyttö suorituskyvyn arvioinnissa voi heikentää tulosta alikehittyneen toimitusjohtajan hyväksi rajoittamalla painopistettä EEBS: lle (tulos, joka ei ole huono). Yhä useammat julkiset yritykset käyttävät muita kuin GAAP-periaatteita (yleisesti hyväksyttyjä laskentaperiaatteita) neljännesvuosittaisten tulosraporttien laatimisessa.