Vähittäiskauppiaat kohtaavat hämmentävän valikoiman älykkäitä beta-ETF: itä. Smart beta on indeksointimenetelmä, jossa hyödynnetään vaihtoehtoisia strategioita varastojen valinnasta ja sijoittamisesta. Älykkäät beta-järjestelmät valitsevat ja luokittelevat indeksikomponentit useilla tekijöillä, kuten arvolla, laadulla, riskillä, kasvulla ja perustekijöillä markkina-arvon sijasta. Kesäkuun 26. päivästä 2016 alkaen sijoittajat voisivat valita 733 älykkäästä beta-ETF: stä. Koska monet näistä tuotteista ovat vaikeasti ymmärrettäviä, Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ehdottaa kuutta kysymystä, joita sijoittajien olisi harkittava ennen investoimista tiettyyn älykkään beta-ETF: hen.

1. Mikä on rahaston strategia?

FINRA sijoittaa ETF-strategian kuuden huomionsa listan kärkeen. Sijoittajien tulisi lukea ETF: n esite, jotta voidaan selvittää, mikä on sen strategia ja miten se toimii. Esimerkiksi, harkitseeko ETF: n taustalla oleva indeksi valitsee ja sijoittaa varastot yhden tekijän tai tekijäryhmän perusteella. Keskittyminen tiettyihin tekijöihin tekijä sijoittamalla voi tarjota monipuolistamista, vaikka monipuolistamisen hyödyt voivat kadota, jos kaikki tekijät reagoivat identtisesti tiettyihin markkinaolosuhteisiin.

2. Mitkä ovat kustannukset?

Hallinta on kalliimpaa älykkäille beta-ETF: ille, koska se seuraa räätälöityjä indeksejä, mikä tarkoittaa korkeampia kustannussuhteita. Nämä indeksit vaativat enemmän tasapainotusta ja säätöä kuin markkinakorkopainotetut indeksit. Tämän seurauksena ETF: lle voi olla vaikeampaa ja kalliimpaa jäljitellä sen taustalla olevan indeksin tuloksia salkun liikevaihdon vuoksi. Salkun vaihtuvuuden aiheuttamat transaktiokustannukset eivät näy rahaston kulusuhteessa. Sen sijaan ne edustavat rahaston suorituskykyä.

ETF sponsorit joko luo omat räätälöidyt indeksit varoihinsa tai luottavat kolmansien osapuolten tuottamiin indekseihin. Molemmat tilanteet lisäävät kuluja, koska sponsorin on maksettava lisenssimaksut indeksin käyttämisestä kolmannelta osapuolelta. Rahoittajien indekseihin perustuvat ETF: t voivat olla kallein. Tee piste, jossa verrataan ETF: n kustannussuhdetta kilpailevien tuotteiden hintoihin.

3. Mitä mahdollisia etuja Rahasto tarjoaa?

Valitse tietyt ETF: t nykyisten ja odotettavissa olevien tulevien markkinaolosuhteiden mukaan. Esimerkiksi eräät yksittäisen tekijän älykkäät beta-ETF: t keskittyvät kasvuun. Monet ennusteet kuitenkin viittaavat arvo-osuuksien voimakkuuteen, kuten Bank of America Merrill Lynchin vuoden 2016 Year Ahead Outlook -tapahtumaan. Tässä mietinnössä todetaan, että sijoitusten arvon pitäisi olla parempi kuin vuonna 2016 tapahtuva kasvu. Kun määrällisen keventämisen vauhdikkaat osakemarkkinat heikkenevät aiemmin, monet strategiset ETF: t pyrkivät hyötymään menneistä markkinatilanteista.

4.Millaisia ​​riskejä Rahasto asettaa?

Älykkään beta-ETF: n indeksointistrategian sisältämiin tekijöihin pyritään hyödyntämään markkinoiden tehottomuutta. Nämä tehottomuudet ovat kuitenkin usein väliaikaisia ​​ja lopulta korjataan, minkä jälkeen tällaiset strategiat eivät ole enää kannattavia.

Älykäs beta-ETF: n erityinen strategia voisi tehdä siitä alttiimman keskittymisriskiin tai epätahtisen riskin vuoksi, koska sen tilat ovat moninaiset. Yhtenäisen yrityksen suuren yrityksen huono yrittäjäkäsitys saattaa vaikuttaa suurempaan konserniin tai koko toimialaan. Taloudelliset vaikutukset älykkääseen beeta-ETF: hen, jolla on suuri altistuminen tästä valitettavasta ryhmästä, saattavat merkitä huomattavaa hintojen laskua.

5. Kuinka Liquid on Rahasto?

On tärkeää pohtia tietyn ETF: n keskimääräistä päivävaihtoa ennen osakkeiden ostamista. Useat älykkäät beta-ETF: t kokevat ohuita kaupankäyntimääriä ja laajoja hajautuksia, jotka voivat pakottaa ostajia ostamaan osakkeita levinneisyyden korkeimmalle tasolle, kun myyjät jumittuvat tarjousten hyväksymiseen alhaisen lopussa. Ohut kaupankäyntimäärät voivat pidentää osakkeiden myyntiin tarvittavaa aikaa halutulla hinnalla.

Uudempiin ETF: iin liittyy yleensä kohtalaisen ohut vaihtotase. Esimerkiksi sijoittajat ovat tunteneet välinpitämättömiä iShares Edge MSCI Multifactor Industrials ETF: n (BATS: INDF) 10. toukokuuta 2016 käynnistämiseen, sillä keskimääräinen päivittäinen kaupankäyntimäärä oli vain 45 osaketta 27.5.2016 alkaen. Osakkeenomistaja Yield Index ETF (NASDAQ: PY) lanseerattiin 21. maaliskuuta 2016. PY: n keskimääräinen päivittäinen kaupankäyntimäärä oli 27.5.2016 noin 11 000 osaketta.

6. Ovatko rahaston suorituskyvyn luvut testattu?

Monet varainhoitoyhtiöt käyttävät älykkäitä beta-ETF-standardejaan, jotka perustuvat hypoteettisiin takaisintutkimustuloksiin, jotka kattavat ajanjaksot, jotka alkoivat ennen näiden tuotteiden alkamispäivää. Useat viimeaikaiset asiakirjat ovat kritisoineet takaisintutkimuksen käyttöä älykkäiden beta-ETF: iden tulevien tuottojen ennustamiseksi. Evanston Capital Managementin toimitusjohtaja Peter Hecht varoitti, että tietojen louhinta voisi heikentää jälkikäsittelyä. Mikä vielä pahempaa, ylimääräinen prosenttiosuus ETF: n mahdollisesta tuotosta olisi todennäköisesti sovitettava pois, kun muut markkinaosapuolet lisäävät kantojen arvostusta vahvoilla tekijöillä.