Strukturoitu seteli on velkasitoumus, johon sisältyy sulautettu johdannaisosa. Esimerkiksi viiden vuoden joukkovelkakirjalaina, jolla on optiosopimus. Strukturoitu seteli voi seurata osakkeiden, yhden pääoman, osakeindeksin, hyödykkeiden, valuuttojen, korkojen ja paljon muuta. Konsepti on hyötyä nousevasta potentiaalista ja samalla rajoittaa haittoja.

Wall Street Machine

Oletko koskaan lukenut kirjaa, joka on kirjoittanut entinen Wall Streetin kauppias? Kuten kauppiaana, joka työskenteli investointipankissa jossain vaiheessa uransa aikana? Jos sinulla on, niin tiedät mihin tämä tapahtuu. Jos et ole, anna minun selittää. Viesti on aina sama. Jos sijoituspankeilla ei ollut asiakkaita, niitä ei olisi olemassa. Tämä saattaisi olla loogista, mutta ajatus on, että investointipankit eivät luota investointeihinsa pitääkseen koneen käynnissä. He luottavat rahoihin, joihin luotat heidän sijoittavansa. (Lisätietoja: Rakennetut huomautukset: Ostaja varo! )

Sijoituspankit mainostavat strukturoituja seteleitä keinona sijoittaa vaikeasti saataville omaisuusluokkiin, mutta tämä ei ole totta. Tämän päivän investointiympäristössä on helppo investoida lähes kaikkiin sijoitusrahastojen, pörssilistattujen rahastojen (ETF), pörssiin noteerattujen setelien (ETN) kautta ja muualla. Tavalliselle sijoittajalle strukturoiduilla seteleillä on täydellinen merkitys. Kuka ei haluaisi nousevaa potentiaalia huonompaan suojaan? Mitä ei paljasteta, on se, että tämän suojan kustannukset yleensä ylittävät edut. Mutta se ei ole ainoa riski, jonka olet ottanut rakenteellisella muistiinpanolla.

Riskit, jotka sinun tarvitsee tietää

Jos sijoitat jäsenneltyyn muistiinpanoon, sinulla on aikomus pitää erääntymisaikaa. Tämä kuulostaa hyvältä teoriassa, mutta tutkitko liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuutta? On mahdollista, että liikkeeseenlaskija joutuu menettämään velkansa. Älä koskaan katso suurta nimeä ja oleta, että kaikki on kunnossa. Jotkut sijoittajat kokivat, että Lehman Brothersin toteaa. (Lisätietoja: Tapaustutkimus: Lehman Brothersin pienentyminen .)

Oletetaan, että liikkeeseenlaskija on taloudellisesti terveellistä. Tuo on hyvä uutinen. Oletetaan myös, että sijoittaja on taloudellisesti terveellistä. Myös hyviä uutisia. Mutta mitä tapahtuu silloin, kun lääketieteellinen hätätilanne, työpaikkahäviö tai muu odottamaton tapahtuma edellyttää merkittävää pääomaa? Jos aiot myydä strukturoidun sanoman pääoman vapauttamiseksi, luultavasti onnea. Strukturoidut muistiinpanot ovat erittäin epälikvidejä. Ainoa mahdollisuus sinun on myytävä on alkuperäiselle liikkeeseenlaskijalle (vastapuolena jälkimarkkinoilla) ja että alkuperäinen liikkeeseenlaskija tietää, että olet sitoutunut. Siksi alkuperäinen liikkeeseenlaskija ei anna sinulle hyvää hintaa. Loppujen lopuksi strukturoidut setelit perustuvat matriisin hinnoitteluun eikä nettoarvoon (NAV). Ja matriisin hinnoittelu asettaa liikkeeseenlaskija.Koska strukturoidut setelit eivät kauppaa liikkeeseen laskun jälkeen, tarkat päivittäiset hinnoitteluperusteet ovat hyvin alhaiset.

Soiton riski on toinen tekijä, jota monet sijoittajat jättävät huomiotta. Joillekin strukturoiduille seteleille on mahdollista, että liikkeeseenlaskija lunastaa merkinnän ennen erääntymistä hinta riippumatta. Tämä tarkoittaa sitä, että sijoittaja joutuu saamaan hinnan, joka on selvästi nimellisarvon alapuolella. (Katso lisää: Kiinteätuottoinvestoinnit - Maksu- ja ennakkomaksu .)

Riskit eivät pääty sinne. Sinun on myös harkittava veroasteikkoa. Koska strukturoituja seteleitä pidetään maksuvelvoitteina, sijoittajat ovat velvollisia maksamaan niille vuosittaiset verot, vaikka noteeraus ei ole vielä saavuttanut maturiteettia ja he eivät saa rahoja. Sen lisäksi, kun sitä myydään, sitä käsitellään tavallisena tulona, ​​ei myyntivoitona (tai tappiona).

Kun hinta menee, on erittäin todennäköistä, että ylikorotat strukturoidun muistin, joka liittyy myynti-, jäsentämis- ja suojauskustannuksiin.

BREN

Tämä tarkoittaa puskuroitua parannettua muistia tai BREN. Se on tavallisin strukturoitu muistilaji. Ennen kuin siirrymme, hajottakaamme tämän. Puskuroitu tarjoaa huonoa suojaa. Palautettu tehostaa markkinoiden paluuta ylösalaisin. Jälleen kerran tämä kuulostaa erittäin houkuttelevalta, mutta se on mitä sen on tarkoitus tehdä. Totuus on, että historiallisella tasolla haittojen suojelu on vähäistä. Samanaikaisesti yläpuolella oleva potentiaali rajataan. . Jos sijoittaisit hakemistoon ja sovititte osingon uudelleeninvestointisuunnitelma (DRIP), nouseva potentiaali olisi korkea niin kauan kuin tämä indeksi toimi hyvin. Lisäämällä osinkojen uudelleeninvestointeja yhtälöön lisää merkittävästi ylösnousupotentiaalia. Jäsennellyillä muistiinpanoilla osingot eivät ole tekijä. Tämä pätee myös haittoihin. Jos indeksi laskee ja olet huono suoja on rajoitettu jäsennellyllä hinnalla, et ole tyytyväinen. Lisää nyt tosiasia, että ei ole osingot, jotka helpottavat kipua.

Bottom Line

Strukturoidut muistiinpanot ovat monimutkaisia ​​eivätkä aina ole suunniteltuja keskimäärin yksittäisten sijoittajien edun mukaisiksi. Riski / palkkasuhde on yksinkertaisesti huono. Jos valitset joka tapauksessa jäsennellyt setelit, muista selvittää palkkiot ja kustannukset, arvioitu arvo, maturiteetti, riippumatta siitä, onko puhelun ominaisuus, maksurakenne, verotukselliset vaikutukset ja liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus. (Lisätietoja:

Riskien laskeminen ja palkitseminen .)