a:

Riskattu arvo on tilastollinen riskienhallintatekniikka, joka seuraa ja mittaa sijoitussalkkuun liittyvää riskitasoa. Riskin arvo mittaa suurimman mahdollisen tappion määrätyn ajanjakson aikana tietyllä luotettavuustasolla. Backtesting mittaa arvon tarkkuuden riskilaskelmissa. Riskiarvon laskema tappioennuste verrataan todellisiin tappioihin määritetyn ajanjakson lopussa.

Backtesting on tekniikka mallin tai strategian simuloimiseksi aikaisempaan dataan sen tarkkuuden ja tehokkuuden mittaamiseksi. Riskiarvoparametreja käytetään vertaamaan ennustettuja tappioita riskeistä lasketusta arvosta tosiasiallisten tappioiden kanssa, jotka toteutuvat määritetyn ajanjakson lopussa. Vertailussa yksilöidään kaudet, joissa riskin arvoa aliarvioidaan tai kun salkun tappiot ovat suuremmat kuin alkuperäinen riskin todennäköinen arvo. Riskin ennusteiden arvo voidaan laskea uudelleen, jos takaisinkytkentäarvot eivät ole tarkkoja, mikä vähentää odottamattomien tappioiden riskiä.

Riskattu arvo laskee mahdolliset suurimmat häviöt tietyllä ajanjaksolla tietyllä luottamusluokalla. Esimerkiksi sijoitussalkkuun liittyvä yhden vuoden arvo on 10 miljoonaa dollaria luottamustasolla 95%. Vaarana oleva arvo osoittaa, että vuoden lopussa on yli 5 prosentin tappiota ylittää 10 miljoonaa dollaria. 95 prosentin luottamus, huonoin odotettu salkun tappio yhden kaupankäyntikauden aikana ei ylitä 10 miljoonaa dollaria.

Jos riskiarvo on simuloitu viimeisimpien vuosittaisten tietojen perusteella, ja tosiasialliset salkun tappioita ei ole ylittänyt odotettua arvoa riskihäviöissä, riski on laskettu arvo sopiva. Toisaalta, jos todelliset salkun tappiot ylittävät laskennallisen arvon riskihäviöissä, odotettavissa oleva riskiarvon laskenta ei ehkä ole tarkka.

Kun todelliset salkunhävitykset ovat suuremmat kuin arvioidulla tappiolla laskettu arvioitu arvo, se tunnetaan riskiarvon rikkomisena. Jos todellinen salkun tappio kuitenkin ylittää arvioidun arvon vain muutama kerta, se ei tarkoita sitä, että arvioitu riskiarvo on epäonnistunut. Rikkomisen tiheys on määritettävä.

Esimerkiksi sijoitussalkun päivittäinen arvo on 500 000 dollaria ja 95 prosentin luotettavuustaso 250 päivälle. 95 prosentin luotettavuustasolla todellisten tappioiden odotetaan rikkovan 500 000 dollaria noin 13 päivää 250 päivästä. Riskin arvioiden arvo on vain ongelma, kun rikkomuksia esiintyy yli 13 päivässä 250 päivästä; tämä osoittaa, että riskinarviointiarvo on epätarkka ja että sitä on arvioitava uudelleen.