Kullan hinta siirretään yhdistämällä tarjonta, kysyntä ja sijoittajien käyttäytyminen. Se tuntuu yksinkertaiselta, mutta tapa, jolla nämä tekijät toimivat yhdessä, on joskus vastakkainasettelu. Monet sijoittajat esimerkiksi ajattelevat kultaa inflaation suojaamiseksi. Tämä on järjetöntä uskottavuutta - paperirahaa menettää arvon, kun sitä painetaan enemmän. Mutta kulta on suhteellisen vakaa. Kaivostoiminnassa ei ole paljon vuosi vuodelta.

Korrelaatio inflaatioon

Kahdessa taloustieteilijät, kansantalouden tutkimuskeskuksen Claude B. Erb ja Duke Universityn Fuqua-kauppakorkeakoulun professori Campbell Harvey tutkivat kullan hinnan suhteessa useisiin tekijöihin. Näyttää siltä, ​​että kulta ei korreloi hyvin inflaation kanssa. Eli kun inflaatio nousee, se ei tarkoita sitä, että kulta on välttämättä hyvä veto. (Lisätietoja: Parempi inflaatiosuojaus: kulta tai valtiovarainministeriö? )

Inflaatio ei ole sitä, mitä pelosta? Taloudellisen kriisin aikana sijoittajat varmasti joutuvat kultaksi. Kun suuri taantuma osui, kullan hinnat nousivat. Mutta kulta oli jo nousussa vuoden 2008 alkuun saakka, kun se oli lähellä $ 1 000 unssia ennen kuin putosi 800 dollarin tasolle ja sitten pomppeli takaisin ja nousi osakemarkkinoiden pohjalta. Sanotaan, että kullan hinta jatkoi kasvuaan talouden elpymisen myötä. Kullan hinta nousi vuoden 2011 aikana $ 1, 921: een, ja siitä on tullut liukumäki. Se käy nyt etelään 1 200 dollarilla (maaliskuun puolivälissä 2015).

Erb ja Harvey toteavat paperissaan "Golden Dilemma", että kullalla on positiivinen hintajousto. Tämä tarkoittaa, että kun yhä useammat ihmiset ostavat kultaa, hinta nousee kysynnän mukaan. Se tarkoittaa myös sitä, ettei kullekin ole perustavaa laatua olevaa perustaa. Jos sijoittajat alkavat ryöstää kultaan, hinta nousee riippumatta siitä, mikä rahapolitiikka voisi olla. Tämä ei tarkoita sitä, että se olisi täysin satunnainen tai laumakäyttäytymisen tulos. Kultahuoltoon vaikuttavat voimat laajemmilla markkinoilla - ja kulta on maailmanlaajuinen hyödykemarkkina, kuten öljy tai kahvi. (Lisätietoja: Miten voin sijoittaa kultaan? )

Tarjonta

Toisin kuin öljy tai kahvi, kulta ei ole loppunut. Lähes kaikki kaivosteolliset kulut ovat vielä noin. Kullalla on jonkin verran teollista käyttöä, mutta se ei ole lisännyt kysyntää yhtä paljon kuin koruja tai investointeja. World Gold Councilin vuoden 2014 luvut osoittavat, että kokonaiskysyntä oli 3 923 tonnia 7 tonnia, mutta tekniselle sektorille vain 389 tonnia. Loput investoinnit olivat 904. 6 tonnia ja koruja 2, 152. 9 tonnia. Vuonna 2001, kun kullan hinta oli lähes kaikkien aikojen alhaisimmillaan (ainakin sen jälkeen, kun kullan omistus alkoi uudelleen laillistua 70-luvulla), koruja oli 3 009 tonnia, kun taas investoinnit olivat 357 tonnia ja teknologia 363 tonnia.

Joten voisi odottaa, jos mitään, kullan hinta pudota ajan myötä, koska sen ympärillä on enemmän.Joten miksi ei? Sen lisäksi, että on olemassa enemmän ihmisiä, jotka haluavat ostaa, koruja ja investointikysyntää on joitakin vihjeitä täällä. Kun Kitco'n maailmanlaajuisen kaupankäynnin johtaja Peter Hug sanoi: "Se päätyy laatikkoon jonnekin." Korut poistetaan tehokkaasti markkinoilta vuosia kerrallaan.

Vaikka Intian ja Kiinan kaltaisissa maissa kulta voi toimia arvon säilyttäjänä, niitä, jotka ostavat sitä siellä, eivät säännöllisesti myy sitä (muutama maksaa pesukoneesta luovuttamalla kultaisen rannekkeen). Korujen kysyntä kasvaa ja putoaa kullan hinnan kanssa, joten kun hinnat ovat korkeat, kysyntä laskee suhteessa sijoittajien kysyntään. (Katso lisää: Kulta: Muu valuutan arvo .)

Keskuspankit

Hug sanoo, että suuri markkinavastaaja on usein keskuspankkeja. Aikana, jolloin valuuttamääräiset varannot ovat suuria, ja taloutta kohisee, keskuspankki todella haluaa vähentää sen hallussa olevaa kultaa. Tämä johtuu siitä, että kulta on kuollut omaisuus - se ei palauta, toisin kuin joukkovelkakirjat tai jopa rahat talletustilillä.

Keskuspankkien ongelma on juuri silloin, kun muut sijoittajat eivät ole kullan kiinnostuneita. Joten keskuspankki on aina väärällä puolella kauppaa, vaikka myydä sitä kultaa on juuri se, mitä pankin pitäisi tehdä. Tämän seurauksena kullan hinta putoaa. (Lisätietoja: Mitä ovat keskuspankit ?)

Keskuspankit ovatkin yrittäneet hallita kultamyyntiään kartellin tavoin, jotta markkinoiden liiallinen häiriintyminen vältettäisiin. Se kutsutaan Washingtonin sopimukseksi, mutta pohjimmiltaan pankit eivät myy yli 400 metriä tonnia vuodessa. Se ei ole sitova kuin sopimus, enemmän "herrasmiessopimuksesta" - mutta keskuspankkien etujen mukaista purkaa liikaa kultaa markkinoilla heti heikentäisi heidän salkkujaan.

Yksi poikkeus on Kiinasta. Kiinan keskuspankki on ollut netin ostaja kultaa, ja se saattaa aiheuttaa jonkin verran ylöspäin paineita hinta. Kullan hinta on kuitenkin edelleen laskenut, joten jopa kiinalaiset ostot ovat hidastaneet laskua. ETF: t Keskuspankkien lisäksi pörssirahastot (ETF) ovat nyt tärkeitä kultaisia ​​ostajia ja myyjiä, kuten SPDR: n Kultaosuudet (GLD

GLDSPDR Gold Trust120 62-0 47%

Highstock 4. 2. 6 ) ja iShares Gold Trustin (IAU IAUiShs Gold Trust Trust Units12) kanssa. 49% Highstock 4. 2. 6 ), joiden avulla sijoittajat voivat ostaa kultaa ilman kaivosvarastoja. Molemmat tarjoavat osakkeita kultamarkkinoilla ja mittaavat omistustaan ​​unssina kultaa. SPDR ETF: llä on tällä hetkellä noin 9 600 unssia ja iShares ETF: n noin 5 300 kappaletta. Nämä ETF: t on kuitenkin suunniteltu vastaamaan kullan hintaa eikä siirtää sitä. ) Salkunäkökohdat Puhuttu salkkuista, Hug sanoi, että sijoittajille on hyvä kysymys, mistä syystä kulta on. Inflaation suojaamana se ei toimi hyvin, mutta katsottuna osana salkkua se on kohtuullinen monipuolinen.On vain tärkeää tunnistaa, mitä se voi ja ei voi tehdä. Reaalisesti kullan hinnat laskivat vuonna 1980, kun ne olivat lähes 2 000 dollaria unssilta (2014 dollaria). Jokainen, joka osti kultaa, olisi menettänyt rahat. Toisaalta sijoittajat, jotka ostivat sen vuosina 1983 tai 2005, olisivat onnellisia myymällä nyt myös viimeaikaisten hinnanlaskujen vuoksi. On myös syytä huomata, että salkunhallinnan "säännöt" koskevat myös kultaa. Kulta-unssin kokonaismäärä pitää vaihdella hinnan mukaan. Jos joku haluaa 2% salkusta kulta, niin se on välttämätöntä myydä, kun hinta nousee ja ostaa, kun se laskee.

)

Säilytysarvo

Yksi kullan hyvä asia: se säilyttää arvot. (Katso lisää: Kuinka paljon onnettomuuksia voi kultaa? Erb ja Harvey vertailivat roomalaistutkijoiden palkkaa 2 000 vuotta sitten, mihin moderni sotilas olisi saanut, riippuen siitä, kuinka paljon nämä palkat olisi kulta. Roomalaisille sotilaille maksettiin 2 31 unssia kultaa vuodessa, kun taas sadanpatsas oli 35. 58 unssia. Olettaen $ 1 600 unssia, roomalainen sotilas sai $ 3, 704 vuodessa, kun taas Yhdysvaltain armeijan yksityinen vuonna 2011 sai $ 17, 611. Joten Yhdysvaltain armeijan yksityiset saavat noin 11 unssia kultaa (nykyhinnoin ). Se on investointien kasvuvauhti noin 0, 08% yli noin 2 000 vuotta.

)

Centurion (suunnilleen samanlainen kuin kapteeni) sai 61, 730 dollaria vuodessa tai kun Yhdysvaltain armeijan kapteeni saa 44 dollaria, 543 - 27. 84 unssia $ 1, 600 hintaan tai 37. 11 unssia $ 1 200: ssa. Joten tuottoprosentti on joko -0. 02% vuodessa tai lähes nolla.

Päätelmä Erb ja Harvey tekivät kuitenkin, että kultainen ostovoima jäi melko vakaana. Näyttää siltä, ​​ettei se ole riippuvainen nykyisestä hinnasta. Bottom Line Jos katsot kullan hintaa, on luultavasti hyvä ajatella, kuinka hyvin tiettyjen maiden taloudet tekevät. Taloudellisempien olosuhteiden vuoksi hinta nousee (yleensä). Kulta on hyödyke, joka ei ole sidottu mihinkään muuhun, joten se tekee hyvän diversifierin salkussa pieninä annoksina. (Lisätietoja:

5 parasta toimivaa kultaa

ETF

.)