CFA-tason III tentti on viimeinen sarjassa kolmesta CFA-instituutin suorittamasta tentistä. Yhdessä vähintään 48 kuukauden asiaankuuluvan työkokemuksen kanssa, lopullisen tason loppuunsaattaminen tuottaa tilausjäsenyyden. Vaikka kaksi ensimmäistä tasoa kehittivät perustietojen, sijoitusarvon ymmärtämisen ja molempien sovellusten ympärillä, CFA III -tutkinto keskittyy salkunhallintaan ja varallisuuden suunnitteluun.

Tenttirakenne
Tentti, joka tarjotaan vain kesäkuussa, on sekoitus elementtikysymyksistä (samanlainen kuin taso II) ja esseen tyyppisiin kysymyksiin. Muiden kokeiden tapaan myös taso III -testi suoritetaan kahdessa osassa - aamu- ja iltapäiväesityksessä. Aamupäivällä on 10-15 kysymystapahtumaa. Jokainen kysymys koostuu useista osista, kuten A, B, C jne., Jotka auttavat sinua järjestämään vastauksesi malliin. Nämä kysymykset voivat antaa sinulle tilanteen ja pyytää sinua kehittämään omia suosituksiasi tai ratkaisusi. Iltapäivän istunnossa on 10 eri sarjaa. Jokainen sarja koostuu case-lausekkeesta, jota seuraa kuusi monivalintakysymystä. Tentti arvioidaan 360 pistettä, joka vastaa yhtä pistettä minuutissa.

Tenttiopinnot
Kuten aiemmin mainittiin, tentti keskittyy salkunhallintaan ja varallisuussuunnitteluun, mutta se kattaa myös seitsemän aihepiiriä, jotka on ryhmitelty kahteen muuhun osaan: eettiset ja ammatilliset Standardit ja omaisuusluokat. Seuraavassa taulukossa painotetaan näitä aiheita ja laajoja alueita tenttiin:

Aihealue	Taso III
Eettiset ja ammatilliset standardit (yhteensä)	10
Sijoitustyökalut (yhteensä)
0	Taloustiede
0	Taloudellinen raportointi ja analyysi
0	Kvantitatiiviset menetelmät
0	Asset-luokat (yhteensä)
35 -59	Vaihtoehtoiset sijoitukset
5-15	Johdannaiset
5-15	Oma pääoma Investoinnit
5-15	Kiinteät tuotot
10-20	ja varallisuussuunnittelu (yhteensä)
45-55	Yhteensä
100

Kuten taulukosta käy ilmi, etiikka ja ammatillinen standardit ovat yhtä tärkeitä kuin kokeen muut tasot. Sijoitusvälineitä ei testata erikseen, paitsi taloustiede, joka on osa III: n salkunhoito- ja varallisuussuunnittelua. Suurin osa tentistä koskee salkunhoitoa ja omaisuusluokkia portfolioyhteydessä.

Standardit

Tason III standardit koostuvat pääasiassa eettisistä säännöistä ja globaaleista investointistandardeista (GIPS). Standardit edustavat 10% (eli 36) 360 pistettä. Eettiset säännöt -osiosta tulee todennäköisesti iltapäivän aikana asetettu kohde. GIPSä voidaan kuitenkin testata joko esseekysymyksenä aamupäivänä tai iltapäivän istunnossa.
Omaisuusluokat

Tentti testaa tietosi kaikilla tärkeimmillä omaisuusluokilla, mukaan lukien vaihtoehtoiset sijoitukset, johdannaiset, osakesijoitukset ja kiinteäkorkoiset sijoitukset. Keskitytään kuitenkin nyt näiden sijoitusten salkunhallintaan. Esimerkiksi koko istunto on tarkoitettu aktiivisten ja passiivisten kiinteäkorkoisten salkkujen hallintaan, joka kattaa sijoitustoiminnan tavoitteet, vertailuanalyysit, tuotosanalyysit, salkun immunisointistrategiat, suhteellisen arvon analysoinnin ja niin edelleen. Opintojakso kattaa myös strategiat, joita käytetään kansainvälisillä ja kehittyvillä markkinoilla ja miten johdannaisia ​​käytetään korkotason ja luottoriskin hallitsemiseen kiinteäkorkoisilla salkkuilla.
Toinen omaisuusluokka ovat osakepääomankorotukset, jotka ovat olennainen osa useimpien sijoitusportfoliota ja ratkaisevia salkun menestykselle. Keskustelussa keskitytään pääomasijoitusstrategioihin, pääomarahastojen johtajien ja osakeindeksien arviointiin. Opintosuunnitelmassa käsitellään myös hallinnoijan ja osakkeenomistajien välisiä ristiriitoja, jotka heikentävät arvoa ja vaikuttavat suoraan osakesalkunhoitajiin. Lopuksi on keskustelua salkkujen mittaamisesta ja hallinnasta kansainvälisillä ja kehittyvillä markkinoilla.

Vaihtoehtoisten sijoitusten jakso käsittelee ensisijaisesti vaihtoehtoisia sijoitusluokkia ja miten johdannaisinstrumentit, kuten swapit, futuurit ja termiinit, käytetään hallitsemaan joitain vaihtoehtoisia sijoituksia.

Salkunhallinta ja varallisuuden suunnittelu

Tämä koostuu suurimmasta osasta tenttiä, ja siinä on vähintään 180 pistettä 360 mahdollisesta pisteestä. Salkunhallinnan käsitteet hallitsevat sekä aamu- että iltapäivän istuntoja. Opintojakso on erittäin kattava ja tuo esiin uusia käsitteitä, kuten käyttäytymiseen perustuvan rahoituksen, joka muodostaa taloudellisen päätöksenteon perustan. Keskustellaan myös riskienhallinnan käsitteistä, joissa käsitellään riskien mittaamiseen ja hallintaan liittyviä työkaluja ja tekniikoita. Näiden lisäksi olet todennäköisesti testattu yksittäisiin ja institutionaalisiin vaurauksiin liittyvissä kysymyksissä.
Testattavien käsitteiden määrä on rajallinen, mutta tärkeä. Yksi tällainen tärkeä käsite on investointipoliittinen julkilausuma ja sen osat, jotka ovat erittäin testattavissa. Taloustiede, joka oli osa I- ja II-tasojen sijoitusvälineitä, sisältyy tenttiin salkunhoitoon. Muita tärkeitä käsitteitä ovat hallinnointi institutionaalisten sijoittajien, varojen allokoinnin, riskienhallintasovellusten portfolioiden ja salkun suorituskyvyn arviointiin.

Salkunhoidon osassa CFA-instituutti ei anna vihjeitä siitä, mitkä aiheet ovat tärkeämpiä. Se kuitenkin antaa aiempien vuosien esseekysymyksiä, mikä voi olla erittäin hyödyllinen tenttistrategian harjoittelemiseksi ja kehittämiseksi.

Bottom Line

Taso III-tentti on huomattavasti yksi CFA: n kovimmista kokeista, sillä monet kysymykset esitetään essee-muodossa. Menestyksen avain on harjoittaa mahdollisimman monta essee-tyyppistä kysymystä ja käsitellä erityisesti tenttijakoon liittyvää salkunhallintaa.