Yhdysvaltojen lentoyhtiöt ovat olleet massiivisessa konsolidoinnissa, sillä karhumarkkinat loppuivat vuonna 2009, mukaan lukien konkurssit ja kolme mega-fuusiota. Se on siirtynyt myöhästyneestä johtajaksi tuona aikana ja auttanut hyvien taloudellisten voimien harmonisen lähentymisen kautta. Viimeaikaiset katalysaattorit, mukaan lukien vuoden 2014 raakaöljyn jakautuminen, hyödyttävät edelleen alaa, mikä osoittaa hyvät mahdollisuudet korkeampiin hintoihin seuraavien kolmen tai viiden vuoden aikana.

Vertaamalla viiden vuoden Yhdysvaltojen lentoliikenteen harjoittajaa tarvitaan joukko tähtiä, koska kolme sulautumista liimautuu yhdessä hintaluetteloihin, jotka yhdistävät oikeussubjektien valikoiman. Southwest Airlines (LUV LUVSouthwest Airlines Co54. 52 + 0. 70% Highstockilla 4. 2. 6 ) seisoo yksin pääosissa, paitsi useita yrityskauppoja, koska se tuli julkiseksi vuonna 1976.

1. United-Continental Holdings (UAL UALUnited Continental Holdings Inc59. 92 + 0. 45% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) 2012 United Airlinesin ja Continental Airlinesin fuusiosta.
2. Delta Airlines (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ) versio ja Northwest Airlines, jotka yhdistyivät yhtiön kanssa vuonna 2010.
3. American Airlines Group (AAL AALAmerican Airlines Group Inc.47 51 + 0. 13% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 , joka perustettiin joulukuussa 2013, jolloin American Airlines poistui konkurssista ja fuusioitui US Airwaysin kanssa.

Delta Airlinesilla on suurimmat amerikkalaiset liikenteenharjoittajat markkina-arvolla 33 miljardilla dollarilla, ja vasta perustettu American Airlines -konserni on toiseksi 27 miljardia dollaria. Southwest Airlines ja United-Continental Holding ovat kolmannella ja neljännellä sijalla, 22 miljardilla ja 20 miljardilla dollarilla. Kaikki neljä lentoliikenteen harjoittajaa menettivät markkinakorkki vuoden 2015 ensimmäisellä puoliskolla johtuen ensimmäisellä neljänneksellä alkaneesta toimialan laajuisesta korjauksesta.

2010 - 2014 Suorituskyky

Kun otetaan huomioon useita identiteettejä ja inkarnaatioita, viimeisen viiden kalenterivuoden aikana saadut voitot ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja (EBITDA) tarjoavat enemmän toimivaa tietoa kuin osakekurssi tulevan kasvun ja hinnan arvonnousun osalta .

VUOSIKÄSITTELY VUODESSA (miljoonaa)

YEAR	UAL	DAL	LUV	AAL	SP-500 Suorituskyky
2010	2127	3123	1522	1410	15. 06%
2011	3309	3193	1220	-107	2. 11%
2012	1596	3402	1655	-818	16. 00%
2013	2962	5058	2183	-304	32. 39%
2014	3490	3977	2861	5616	13.69%

American Airlines -ryhmän heikko heijastaa konkurssia ennen vuoden 2013 fuusiota, jolloin vuoden 2014 ensimmäinen yhteenlaskettu raportointivuosi on merkitty. Vertailutarkoituksessa on käytetty EBITDA-numeroita, mutta se vie enemmän tietoja uuden yrityksen voittojaksojen arvioimiseen. Tällä välin on järkevää olettaa, että sen kasvu vastaisi löyhästi alan kasvua.

Southwest Airlinesin liikevoittoprosentti on tänä aikana, ja käyttökate kasvaa viimeisten kolmen raportointivuoden aikana. United Continental Holdings on nopein kasvu vuosina 2012-2014, yli kaksinkertaistaa kannattavuutensa. On syytä panna merkille, että LUV: n bruttomarginaalit pysyvät lähellä historiallisen suorituskyvyn huippua, kun taas UAL osoittaa marginaalin heikkenemistä, joka ei ole hyötynyt niin kauas vuoden 2012 fuusiosta.

Delta Airlinesin kannattavuuden heikkeneminen vuoden 2014 osalta heikkenee viiden vuoden suorituskyvyn kaaviossa, koska sen kilpailijat ovat kaikki huomattavaa kasvua. Itse asiassa marginaalit eivät ole parantuneet vuoden 2010 sulautumisen jälkeen, mikä asettaa kyseenalaiseksi synergiaetuja, jotka olisi pitänyt kehittää yhtiön uuden identiteetin avulla. Tämä merkitsee punaista lippua sijoittajille ja markkinoiden ajastimille, jotka etsivät teollisuuden altistumista.

Southwest Airlinesin liikevaihto kasvoi edellisvuotta enemmän kuin sen kilpailijat tekivät, kun DAL toimi paremmin kuin UAL. LUV: n johdonmukainen kannattavuus tekee siitä mielenkiintoisen sijoitusvaihtoehdon seuraavalle kolmelle viiteen vuoteen, kun taas UAL ja DAL ovat myös hyviä valintoja, jotka osoittavat suuremman altistumisen teollisuudelle ja taloudellisille paineille. Lisäksi LUV on ainoa komponentti, joka on tiukasti keskittynyt kotimaan matkoihin, alentamalla valuutta- ja nousevia markkinoita.

LUV, DAL ja AAL maksoivat osinkoja alle 1,00% rakentaakseen osakkeenomistajauskollisuutta, mutta se on liian pieni vaikutuksille osto- tai myyntipäätöksissä, joilla on korkea historiallinen vaihtelu. Nämä luvut voivat nousta alhaisempien raakaöljyhintojen takia, mutta ns. Öljyosuus ei ole vielä näkynyt voitollisena tai tuloksellisena. Voi olla, että kilpailupaineet aiheuttavat tietulleja, kun lentoja alennetaan hitaammin, mikä vähentää halvempia polttoainekustannuksia ja korkeampia kuormitustekijöitä.

Technical Outlook

Delta Airlines purkautui kaikkien aikojen huippua kohti vuonna 2013, kun taas Southwest Airlines vuonna 2014 ja molempien yhtiöiden varastot kasvoivat merkittävästi. Kuitenkin kertymisjakauma saavutti huippunsa DAL: llä vuoden 2014 alussa samaan aikaan, kun American Airlines -konserni ensin listattiin NYSE: ssä. Tämä ajoitus viittaa siihen, että suuri osa institutionaalisesta pääomasta on poistunut DAL: stä AAL: n pääoman vapauttamiseksi. Samanaikaisesti LUV-kertymä pysyi vahvana vuoden 2015 korjauksessa.

United Continental Holdings julkaisi vuoden 2014 lopulla kaiken kaikkiaan huippunsa, mutta se on menettänyt kentänsä vuonna 2015 ja on tällä hetkellä sijoitettu lähelle samaa tasoa, joka oli lähetetty helmikuussa 2007. Sen kertyminen saavutti huippunsa myös vuoden 2014 alussa, vuoden alhaalla vuonna 2015. Tämä laskusuuntaus eroaa siitä, että institutionaalinen pääoma jättää pitkän aikavälin positiot ja luopuu tukipylväästä, joka voi lopulta aiheuttaa uuden laskusuhdanteen.

Bottom Line

Yhdysvaltojen lentoyhtiön lentoliikenteen harjoittajat ovat viime vuosina osoittaneet erinomaista arvostusta, mutta punaiset liput viittaavat siihen, että sijoittajat keskittyvät ensisijaiseen pääomaan Southwest Airlinesille, joka on alan kannattavin vakiotoimittaja. Samaan aikaan American Airlines -konserni näyttää mielenkiintoiselta, mutta tarvitsee enemmän tietoja, jotka osoittavat sen arvoiseksi vuoden 2013 sulautumisen jälkeen. Lopuksi, pitkäaikainen jakelu viittaa siihen, että United Continental Holdings ja Delta Airlines vältettäisiin jatkuvasta kannattavuudesta huolimatta.