Ilmeisesti alle 1: n koron peitto -suhde on välitön osoitus siitä, että yhtiö ei teollisuudestaan ​​huolimatta synnytä riittävästi kassavaroja korkojensa kattamiseksi. Tällöin kiinnostuksen peittoaste on 1,5, jota pidetään yleensä minimaalisena mukavuustilanteena mille tahansa alan yritykselle. Näiden absoluuttisten vähimmäismäärien lisäksi teollisuusalan hyväksyttävän korkotason määrittäminen riippuu sen luonteesta - tarkemmin sanoen sen ansioiden vakaudesta tai johdonmukaisuudesta.

Esimerkiksi vakiintuneelle sähkölaitokselle tai vedelle tarjoamalle yri- tykselle 2-korko-peitto-suhde on hyväksyttävä standardi. Tämä melko alhainen vähimmäistaso on perusteltavissa johdonmukaisella tuotannolla ja tuloilla, joita julkiset palvelut näyttävät pitkällä aikavälillä. Lisäksi julkisyhteisöjen sääntelyyn voidaan asettaa julkisten palveluiden hinnat, mikä puolestaan ​​projisoi koron kattavuuslaskennan (ansioiden) tulevaa numerointia merkittävällä tarkkuudella.

Jotta haihtuvat teollisuudenalat, kuten autoteollisuus tai terästuotanto, hyväksyttävissä oleva vähimmäiskorko on 3. Tällaiset teollisuusyritykset näkevät vuosittain enemmän tuotannon ja kulutuksen vaihteluita. Siksi tarvitaan suurempaa turvamarginaalia sen varmistamiseksi, että yritys voi kattaa korkotulot ansioiden alentamisjaksoina.

Sijoittaja, joka analysoi perusteellisesti koron kattavuutta, määrittää, kuinka paljon viimeisen viiden verovuoden kunkin neljänneksen vuosittaiset korkomaksut katetaan käytettävissä olevista tuloista kullakin neljänneksellä. Analysoimalla viiden vuoden korkokatto miltä tahansa toimialalta olevalta yritykseltä, voimme saada tunteen suhdetta kehityksestä.

Vähintään on suhdeluvun oltava johdonmukainen neljäs vuosineljänneksen, vuosi toisensa jälkeen. Korkojen kattavuuden parantaminen on myönteinen signaali yhtiön yleisestä terveydestä, ja laskeva malli on vaara merkille taloudellisista vaikeuksista, jotka voivat olla lähiaikoina tai kaukana tulevaisuuteen. Kuitenkin laskeva suhde ei automaattisesti merkitse kuolemaa yritykselle, koska väliaikaiset muutokset toiminnassa voivat johtaa tulokseen.

Esimerkiksi jos yrityksen työntekijät joutuisivat lakkoon tietyn ajan, sen korko-peitto-suhde kärsii tuona ajanjaksona. Laajennetun suuntauksen analysointi ainakin useiden vuosien ajan on aina perusteltua.

Kiinnostuksen laskemista koskevat kysymykset

Velka muodostuu monista muodoista joukkovelkakirjoista, debentuureista, pankkilainoista ja velkakirjoista muille monimutkaisemmille velkayksiköille. On järkevää kyseenalaistaa, onko koron kattavuuden laskennassa otettava kaikki tällaiset velkamuodot huomioon vai pitäisikö sen sijaan painaa jonkinlaista velkaa tärkeämpiä kuin toiset. Lyhyt vastaus on, että kaikkien velkojen - joko lyhytaikaisen velan, vanhuuden velan tai juniorin - olisi katsottava olevan samanlaisia ​​koron peitto -suhteen laskennassa. Jos yrityksellä on oletusarvo missään luokassa, oletusarvo vaikuttaa välittömästi yrityksen kykyyn täyttää toisen velan ehdot, mikä johtaa ennalta asetettujen ketjureaktion syntymiseen.

Toinen kysymys koron kattavuuslaskennasta on se, sisällytetäänkö täysimääräinen korko, jos uusi velka annetaan tilikauden aikana myöhemmin. Konservatiivinen käytäntö olisi koko vuoden korkomaksujen jakaminen ikään kuin velkaa olisi ollut olemassa koko vuoden ajan. Tämä on teoreettinen laskelma, joka voisi antaa paremman näkökulman velan vaikutuksiin seuraavaan tilikauteen ja tuleviin vuosiin.
Tällainen konservatiivisuus ei kuitenkaan ole ehdottoman välttämätöntä - on hyväksyttävää käyttää vuoden aikana syntyneitä todellisia korkomaksuja, vaikka tämä johtaisi korkeampaan korkokattavuuteen. Koska velkakirjasta saadut varat ovat työskennelleet yritykselle vasta saman ajanjakson ajaksi kuin korko on veloitettu, käyttämällä laskelmissa vain vuoden maksuja ei todennäköisesti heikennä suhdelukua voimakkaasti.

Koska on olemassa monia tekijöitä, joilla määritetään sekä nimittäjän että nimittäjän arvo koron kattavuuslaskelmassa, on tärkeää tunnistaa tarkalleen, mikä aiheuttaa muutoksia ajan myötä.Ansiotulojen parantaminen on hyvä merkki missään olosuhteissa, mutta kun ne lisäävät korkokuluja, niiden myönteinen vaikutus on lieventynyt. Tulojen heikkeneminen ja korotusten korottaminen ovat yleensä yrityksen pahin tapaus ja tilanne, johon sijoittajien tulisi olla eniten varuillaan.

Kiinnostuksen puutteet

Kuten edellä mainittiin, korkojen kattavuuslaskennassa käytetyin laajimmin käytetyin numerot ovat tulot ennen korkoja ja veroja (EBIT). Koska se ei käytä tuloja ennen korkoa (EBI), laskenta poistaa verot laskelmasta. Aina kun poistamme tällaisen tärkeän tekijän, pienennämme väistämättä analyysimme pätevyyttä, kun emme ota huomioon laajempaa kuvaa yrityksen toiminnasta. Siksi voisimme vedota verojen sisällyttämiseen laskelmiin (käytä EBI: tä EBIT: n sijaan), jotta voimme varmistaa, että yrityksen verotukselliset korotukset tai vähennykset lasketaan ajan mittaan.

Bottom Line Yhtiön velan analysointiin on käytettävissä monia muita suhteita, mukaan lukien varojen kattavuus, prosenttiosuus kaikista pääomasuhteista ja velka / omavaraisuusaste, kassavirta kokonaisuudessaan velkaan ja suosittu osinkosuhde. Suhteen tai suhteiden yhdistämisen valinta yrityksen analysointiin usein tulee alas yksityisen sijoittajan tai analyytikon puoleen. Silti olisi vaikea löytää syytä ohittaa kiinnostuksen suhde, mikä on kiistämättä "yrityksen" lyhytaikaisen taloudellisen terveystilanteen "siistin" arviointi. Jokainen yritys, joka joutuu maksamatta maksamatta korkotulojaan, joutuu todennäköisesti kohtaamaan kasvavia taloudellisia ongelmia, jotka varmasti vaikuttavat sekä osakkeenomistajien että lainanantajien omistuksiin.