Suurin osa kaupankäynnin kohteena olevista henkilöistä alkaa yksinkertaisesti ostaa puhelut ja käyttää markkinoiden ajoituspäätöksen hyödyntämistä tai kirjoittaa kirjattuja puheluja saadakseen tuloja. Kiinnostavaa on, että kauemmin elinkeinonharjoittaja pysyy option kaupankäynnissä, sitä todennäköisemmin hän siirtyy pois näistä kahdesta perusstrategiasta ja kaivaa strategioita, jotka tarjoavat ainutlaatuisia mahdollisuuksia. Yksi strategiasta, joka on varsin suosittu kokeneiden vaihtoehtoisten kauppiaiden keskuudessa, tunnetaan perhoslaajana. Tämä strategia antaa elinkeinonharjoittajalle mahdollisuuden päästä kauppaan, jolla on suuri voiton todennäköisyys, korkea voiton potentiaali ja rajoitettu riski. Tässä artikkelissa menemme perustaisperhosen lävitse ja tarkastelemme strategiaa, joka tunnetaan nimellä "muunnettu perhonen".

Basic Butterfly Spread Ennen kuin tarkastelemme perhoslajin muutettua versiota, teemme pikaisen perhosperhojen leviämisen tarkistuksen. Perusperhonen voidaan syöttää puheluilla tai asettaa suhdeluku 1: llä 2: ään 1: een. Tämä tarkoittaa sitä, että jos elinkeinonharjoittaja käyttää puheluja, hän ostaa yhden puhelun tietyllä lakkohinnalla, myydä kaksi puhelua korkeammalla lakkohinnalla ja ostaa vielä yhden puhelun entistä korkeammalla lakkohinnalla. Käytettäessä puts, elinkeinonharjoittaja ostaa yhden sijoitettu tiettyyn lakko hintaan, myy kaksi laitetta alhaisempi lakko hinta ja ostaa vielä yksi enemmän alhaisempi lakko hinta. Tyypillisesti myyty optio-oikeus on lähellä taseen vakuuden todellista hintaa, kun taas muut lakot ylittävät nykyisen hinnan. Tämä luo "neutraalin" kaupan, jossa elinkeinonharjoittaja tekee rahaa, jos taustalla oleva turvallisuus pysyy tietyssä hintatasossa nykyisen hinnan yläpuolella ja alle. Perusperhosia voidaan kuitenkin käyttää myös suuntaavana kautena tekemällä kahta tai useampaa lakkohintaa huomattavasti taustalla olevan suojauksen nykyisestä hinnasta. (Lisätietoja perustappulaivojen leviämisestä Profiilipysähdysten määrittäminen Butterfly Spreads .)
Kuvassa 1 esitetään riski-käyrät standardin rahalla tai neutraalilla, perhoslaidalla. Kuviossa 2 on esitetty riski-käyrät, jotka on tarkoitettu rahan ulkopuolelle perhoslajin leviämiseen käyttämällä puhelun asetuksia.

Kuva 1: Riski käyrät rahalla tai neutraalilla, perhosylläpito

Lähde: Optionetics Platinum

Kuva 2: rahaa perhonen levinnyt

Lähde: Optionetics Platinum

Molemmissa kuvioissa 1 ja 2 esitetyissä perhoskaupoissa on suhteellisen alhainen ja kiinteä dollarin riski, laaja tulospotentiaali ja korkea tuottoaste.

Siirtyminen Modifioitu Butterfly Modifioitu perhonen leviäminen eroaa perhosperhon leviämisestä useilla tärkeillä tavoilla:

1.Sijoitusten kaupankäynti aiheuttaa nousukauppaa ja puhelut käydään kauppaa kartoittavan kaupan luomiseksi.

2. Vaihtoehtoja ei vaihdeta 1x2x1 -muodossa vaan pikemminkin suhde 1x3x2.

3. Toisin kuin perus perhonen, jolla on kaksi eroa, ja vaihteleva voittopotentiaali, muunnetulla perhosella on vain yksi hinta-erä, joka on tyypillisesti out-of-the-money. Tämä luo tytön elinkeinonharjoittajalle.

4. Yksi negatiivinen, joka liittyy muunnettuun perhonen versus perhonen; kun taas perhonen läpäisee lähes poikkeuksetta suotuisan palkkio-riskisuhteen, muutettu perhonen hajautuu melkein aina suuren dollarin riskiin verrattuna maksimipotentiaaliin. Tietenkin yksi huomautus tässä on se, että jos muutettu perhosen leviäminen syötetään oikein, taustalla olevan turvallisuuden pitäisi liikkua suurella etäisyydellä saavuttaakseen mahdollisimman suuren mahdollisen tappion. Tämä antaa hälytyshyödyllisille paljon tilaa toimia ennen kuin pahin tapaus selviää.

Kuvassa 3 on esitetty modifioidun perhosen leviämisriski. Taustalla oleva vakuus on 194 dollaria. 34 osaketta. Tämä kauppa käsittää:

-Vahvistetaan yksi 195 lyöntihinta laittaa

-Seuraa kolme 190 lyöntihinta laittaa

-Valuu kaksi 175 lakko hinta laittaa

Kuva 3: Riski käyrät muutetun perhonen levinneisyys

Lähde: Optionetics Platinum

Hyvä peukalosääntö on syöttää muutettu perhonen neljäksi kuuteen viikkoon ennen optioiden päättymistä. Näin ollen jokaisessa tämän esimerkin vaihtoehdoissa on 42 päivää (tai kuusi viikkoa) jäljellä siihen asti, kun se päättyy.

Huomaa tämän kaupan ainutlaatuinen rakenne. Yksi rahalla (195 lakkohinta) ostetaan, kolme kappaletta myydään lyöntihinnalla, joka on viisi pistettä alhaisempi (190 lyöntihinta) ja kaksi muuta ostoa ostavat lakkohinnoilla 20 pistettä alhaisemmaksi (175 lyöntihinta ).

Tätä kauppaa on useita tärkeitä asioita:

1. Nykyisen kannan nykyinen hinta on 194. 34.

2. Tarjoushinta on 184. 91. Toisin sanoen 9. 57 pistettä (4.9%) on downside-suojaa. Niin kauan kuin taustalla oleva vakuus tekee jotain muuta kuin 4,9% tai enemmän, tämä kauppa tuottaa voittoa.

3. Suurin riski on 1 982 dollaria. Tämä merkitsee myös pääoman määrää, jonka elinkeinonharjoittaja tarvitsee päästäkseen kauppaan. Onneksi tämä tappion koko toteutuisi vain, jos elinkeinonharjoittaja olisi pitänyt tätä asemaa vasta viimeisen voimassaolon päättymiseen saakka, ja taustalla oleva osakekauppa oli 175 dollaria tai vähemmän.

4) Tämän kaupan suurin voittopotentiaali on $ 1, 018. Jos se saavutetaan, tämä merkitsisi sijoituksen 51 prosentin tuottoa. Realistisesti, ainoa tapa saavuttaa tämä voiton taso olisi, jos taustalla oleva suoja sulkeutui täsmälleen 190 dollariin osakkeella optio-oikeuden päättymispäivänä.

5. Voiton potentiaali on 518 dollaria, kun osakekurssi on yli 195 - 26% kuuden viikon kuluttua.

Perusperusteet, joita on syytä harkita muunnetun perhosen levittämisen valitsemiseksi Muuttuneen perhosen leviämisen huomioon ottamiseksi tarkasteltavat kolme keskeistä kriteeriä ovat:

1.Maksimi dollarin riski

2. Odotettu sijoitetun pääoman tuotto

3. Voiton todennäköisyys

Valitettavasti ei ole olemassa optimaalista kaavaa näiden kolmen keskeisen kriteerin yhdistämiseen, joten elinkeinonharjoittajan tulkinta on poikkeuksetta mukana. Jotkut saattavat haluta suurempaa tuottoa, kun taas toiset voivat painottaa enemmän voiton todennäköisyyttä. Myös erilaisilla kauppiailla on erilaiset riskitoleranssit. Samalla tavoin kauppiaat, joilla on suuremmat tilit, pystyvät paremmin ottamaan vastaan ​​kaupat, joiden maksimipotentiaalinen tappio on suurempi kuin pienemmillä tileillä toimivat toimijat.

Jokaisella potentiaalisella kaupalla on oma ainutlaatuinen palkkio-riski-kriteeri. Esimerkiksi kahdesta mahdollisesta kaupasta käsin toimiva elinkeinonharjoittaja voisi havaita, että yhdellä kaupalla on 60 prosentin voiton todennäköisyys ja odotettu tuotto + 25 prosenttia, kun taas toisella on todennäköinen voitto 80 prosenttia, mutta odotettu tuotto on vain 12 %. Tässä tapauksessa elinkeinonharjoittajan on päätettävä, korostaako hän enemmän mahdollinen tuotto vai voiton todennäköisyys. Myös jos jollakin kaupalla on paljon suurempi riski / pääomavaatimus kuin toinen, tämäkin on otettava huomioon.

Yhteenveto Valinnat tarjoavat kauppiaille paljon joustavuutta sijoittaa asema ainutlaatuisilla palkitsemisriskeillä. Muunnettu perhonen leviäminen sopii tähän maailmaan. Alert-kauppiaat, jotka tietävät mitä etsiä ja jotka ovat halukkaita ja pystyvät toimimaan kaupan säätämiseksi tai vähentämään tappiota, jos ne tarvitsevat, saattavat löytää monia suuren todennäköisyyden muutettuja perhosen mahdollisuuksia.

Lisätietoja, katso Lisävarusteiden hinnoittelua ja Mitä tehdä, kun kaupankäynnissämme tapahtuu .