Kun Treasury ilmoitti sääntöjen purkamisesta yritysverotuksen maanantaina jokainen tiesi kohtalo Pfizer Inc: n (PFE PFEPfizer Inc35 32-0 65% Highstock 4. 2. 6 ) 160 miljardia dollaria ehdotettu fuusio Dublin-pohjaisen Allergan PLC: n kanssa (AGN AGNAllergan PLC174 34-0 33% Highstock 4. 2. 6 suljettiin. Osakkeet Allerganissa, ostaja suunnitellulla käänteisellä haltuunneella, laski 14,8% ja oli 236 dollaria. 55 seuraavana päivänä. Mutta mikä ei ehkä kaikki ymmärtäisi, kuinka paljon - ja kuinka monta - hedge-rahastot johtivat seurauksena.

Näitä takana olevia kohtauksia ei menetetty Hedge'n psyykkisellä Tyler Durden (s): lla, joka osoitti hedge-rahastojen suosikkiyritysten Goldman Sachs Global Investment Research -hankkeen. Koska kohtalo olisi se, Allergan voittaa Facebook Inc: n tykkäämisen (FB FBFacebook Inc 180. 17 + 0. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Luotu Highstockilla Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Yahoo Inc. (YHOO) tämä luokka.

Vuoden 2015 lopussa 80 hedge-rahastoa laski Irlannin huumevalmistaja kymmenen parhaan joukkoonsa, enemmän kuin mikään muu varastossa (Facebook oli toisella sijalla 77). Salkun keskimääräinen paino oli keskimäärin 7% ja hedge-rahasto omisti 16% Allerganin markkinakorkista, mikä osoitti paljon suurempaa kiinnostusta yhtiölle kuin vertaisryhmissä: Pfizer oli vain 3% hedge-rahastoyhtiöstä. (Katso myös Hedge Fund Liquidations lähellä vuoden 2009 tasoja.)

Tätä kuvaa varten Investopedia kaivoi FactSet-tiedot Allerganin omistukseen. Havaitsimme 243 hedge-rahastonhoitajan 15 dollaria. 1 miljardi investoi Allerganiin 5. huhtikuuta, mikä vastaa ennennäkemättömästä 16: sta 2%: n markkinaosuudesta. Viking Global Investors LP: ssä eniten sijoitettu rahasto menetti viimeisen kuuden kuukauden aikana 290 miljoonaa dollaria. Toisaalta Third Point LLC teki 409 miljoonaa dollaria samana ajanjaksona, jolloin niiden markkina-arvo nousi $ 1: een. 3 miljardia. Silti yhteisvastuullisesti hedge-rahastot menettivät 946 miljoonan dollarin vedonlyönnin Allerganiin.

Samanaikaisesti 93 sijoitusrahastojen päällikköä odottavat hieman

hedgefundenfreude : he tekivät nettomääräisesti 240 miljoonaa dollaria Allerganiin viimeisten kuuden kuukauden aikana, jolloin niiden markkina-arvo oli 29 dollaria. 7 miljardia. Sijoitusneuvojat, suurin Allerganin sijoittajaryhmä, 31 ​​dollaria. 3 miljardia, menetti 961 miljardia dollaria. Tämä kipu oli kuitenkin jaettu 959 yksikköön (verrattuna hedge-rahastoihin 243) ja se oli paljon pienempi osuutensa niiden kokonaistilanteesta. Yritysverotuksen käsite viittaa käytäntöön, jossa yritys sulautuu alhaisemman verotuksen alaiseen yhtiöön ja siirtää yhdistetyn yksikön perusta alentamaan veroprosenttia. Heistä on tullut harvinainen kaksipuolinen poliittinen kysymys, joka houkuttelee tuomareita Sandersilta, Clintonin ja Trumpin kaltaisilta. Maaliskuun 18 päivänä kirje pääsihteerille Jack Lew, senaattori Sanders kutsui Pfizerin suunnitteleman inversion Allerganin kanssa "ei vain veropetos".

. Bottom Line Kun Treasury meni Pfizer-Allergan-kaupan jälkeen, hedge-rahastot olivat osa suurimmista häviäjiä. Allergan, joka laski lähes 15 prosenttia uutisista, että sopimus oli pois, oli hedge-rahastojen suosikki varastossa, joka ilmestyi 80 rahastojen top 10-positioon verrattuna 77: een Facebookista. Allerganin täyteinen kauppa menetti 243 rahastoa yhteensä 946 miljoonalla dollarilla viimeisten kuuden kuukauden aikana verrattuna 240 miljoonan dollarin voitonjakoon 959 sijoitusrahastojen kesken.