EMC Corporation (NYSE: EMC) laski 10.9%: n oman pääoman tuotto (ROE) syyskuun 2015 loppuun mennessä 12 kuukaudeksi ja nettotulos oli $ 2. 4 miljardia ja keskimääräinen osakepääoma 21 dollaria. 6 miljardia. Tämä edustaa EMC: n alhaisinta ROE-arvoa vuodesta 2009, ja yritys on tällä hetkellä hieman myöhässä useimpienkin vertaistensa suhteen. DuPont-analyysin avulla on selvää, että nettovoitumarginaali on ensisijainen tekijä, joka ajaa ROE: ta alaspäin ajan myötä, kun taas tekijöiden sekoitus johtaa tuottoihin suhteessa vertaisarviointiin. EMC: n omaisuusliikevaihto on tavallisinta ROE: n vetovoimaa, mutta nettomarginaali ja taloudellinen vipuvaikutus selittävät yhtiön alemman ROE: n verrattuna tiettyihin kilpailijoihin. Kun analyytikot ennustavat lähes 9 prosentin kasvavan vuotuisen kasvun ja 38 prosentin osinkotuloksen, sijoittajien pitäisi odottaa, että EMC: n ROE-tulos paranee hieman tulevina vuosina.

Historialliset ja vertailut

EMC: n 10. 97%: n ROE on alhaisin arvo, jonka yhtiö on saavuttanut vuodesta 2009, ja se on neljäs peräkkäinen laskuvuosi. EMC: n ROE saavutti hiljattain vuonna 2011 korkeimman 13,5%: n, joten lasku ei ole ollut liian vaikea. EMC: n nettotulos on laskenut selvästi alle vuonna 2011 syntyneen voiton, joka laskee toiselle suoralle vuodelle. Kolmen viime vuoden aikana sen kirjanpitoarvo on ollut melko vakio, vaikka sen oman pääoman nykyinen arvo on korkeampi kuin neljä tai useampia vuosia sitten. EMC: n ROE on hieman alhaisempi kuin suurin osa sen suurista tallennuslaitteiden valmistajista, joiden keskiarvo on 13,8%. SanDisk Corporationin ROE on paljon pienempi 7,2% ja Seagate Technology Public Limited Companyn korkein 57,4%.

DuPont-analyysi

DuPont-analyysi erottaa ROE: n osaksi sen tekijöitä, erottaen nettovoitumarginaalin, varojen liikevaihdon ja oman pääoman kertoimen. Tämä antaa analyytikoille mahdollisuuden arvioida jokaisen perusedellytyksen erikseen, ja jokainen elementti edustaa liiketoiminnan eri osa-aluetta. EMC: n voittomarginaali on laskenut kolmella peräkkäisellä vuodella 9. 56%: iin syyskuussa 2015 päättyneiden 12 kuukauden ajan. Tämä on alhaisin arvo vuodesta 2009, ja EMC: n nettomarginaali oli 12,6%. Vaikka bruttokate on hieman kaventunut, myynti-, yleis- ja hallintokustannusten nousu suhteessa tuottoihin on tuloslaskelman merkittävin kehitys. Nettomarginaalin historiallinen eteneminen on samanlainen kuin ROE: n, mikä osoittaa sen olevan tärkeä palautuskehityksessä. EMC: n nettomarginaali on samanlainen kuin 12 kuukauden ajalta. Vertaisryhmän keskimääräinen marginaali on 9,5% ja vaihteluväli on 6,7-15%, joten muut tekijät todennäköisesti johtavat EMC: n matalaa ROE-arvoa suhteessa kilpailijoihin.

EMC raportoi 0.55 varallisuushyödykkeen vaihtuvuus syyskuuhun 2015 päättyvän 12 kuukauden ajan, mikä on hyvin samanlainen kuin edellisten kahden vuoden aikana. Viimeisen vuosikymmenen aikana EMC: n omaisuuden liikevaihto on vaihdellut 0 53: stä 0 65: een, joten viimeisimmät tulokset ovat lähellä kapean jakelun pohjaa. EMC: n varallisuussuhde on alin vertailuyrityksessä, jonka keskimääräinen arvo on 0. 66 ja Seagate johtaa 1: ssä. 37. Alhaisen omaisuusliikevaihdon perusteella EMC käyttää varojaan myynnin tehottomuuteen, vaikka joitain luonnonvarojen liikevaihdon luonnollinen vaihtelu liiketoimintamalliin tai tuotevalikoimaan perustuen. Varallisuuden liikevaihto on kuitenkin selvästi edistänyt EMC: n alhaista ROE-arvoa suhteessa kilpailijoihin.

EMC: n taloudellinen vipuvaikutus on kasvanut. Yhtiön omavaraisuuskerroin oli 2. 22 syyskuusta 2015 päättyneiden 12 kuukauden ajan, viimeisen vuosikymmenen suurin arvo, kun taas 1. 7 on viimeisimpien arvojen alhainen. Kun rahavarat, muut aineelliset hyödykkeet ja aineettomat hyödykkeet sekä liikearvo ovat kasvattaneet EMC: n omaisuuden arvoa viime vuosina, myös pitkäaikaiset velat ovat nousseet. Kun omaisuus kasvaa osakepääomasta nopeammin, kasvava osakekerroin osoittaa kasvavan taloudellisen vipuvaikutuksen. Rahoitusvakuutuksen lisääminen vähentää nettomarginaalin vähenemistä, mutta offset on vain osittainen. EMC: n vertaisarvioijilla oli oman pääoman kertojansa 1,59: stä 4,7: een 72: een 12 kuukauden keskiarvolla, joiden mediaaniarvo oli 1,63. Seagaten oman pääoman korotus on kyseisen yhtiön ylivoimainen ajo-suhdeluku, mutta EMC: n suhteellisen alhainen ROE taloudelliseen vipuvaikutukseen.