Monet sijoittajat käyttävät suosituista luokituslaitoksista sijoitusrahasto-osuuksia päättäessään pääoman jakamisesta. Sijoitusrahastojen suurimmat luokituspalvelut käyttävät eri prosesseja ja kriteerejä luokitusten luokituksessa. Sijoittajien tulisi ymmärtää, miten luottoluokitukset luodaan ennen kuin he luottavat niihin. Merkittävimmät luokituslaitokset ovat Morningstar, Inc., Lipper ja S & P Capital IQ.

Viimeisten 20 vuoden aikana sijoitusrahastoihin sijoittaminen on räjähtänyt suosiossa. Noin puolet kaikista kotitalouksista sijoittaa sijoitusrahastoihin. Yhdysvalloissa on sijoitusrahastojen varoja 16 biljoonaa dollaria. Sijoitusrahastot tarjoavat sijoittajille erilaisia ​​varallisuusluokkia ja sijoitusstrategiatyyppejä. Monet varat ovat hyvin monipuolisia ja antavat sijoittajille altistumisen markkinoilla tai markkinoiden osuuksille helpommilla sijoitusvälineillä. Arvioinnit voivat tarjota sijoittajille opastusta sijoitusrahaston valitsemiseen, mutta niiden ei pitäisi olla ainoa tekijä päätöksenteossa.

Morningstar-luokitukset

Morningstar alkoi luokitusrahastoja vuonna 1985 käyttäen tähtien järjestelmää. Virasto antaa tähdet asteikolla 1-5, ja viisi tähteä on korkein luokitus. Arvostus on määrällinen arvio rahaston menneisyydestä suorituskyvyn ja riskien perusteella. Arvostusmenetelmä on muuttunut vuosien varrella, kun rahastotalo on kehittynyt ja varojen määrä on kasvanut.

Morningstar jakaa varoja valikoimaan luokkia. Nämä luokat vaihtelevat suuresta arvoluokasta New Jerseyn kunnallisiin joukkovelkakirjalainoihin erikoistuneeseen luokkaan. Morningstar antaa luokitukset jakeluina kellokäyrää pitkin. Jokaisen rahastoluokan mukaan 10% rahastosta saa viiden tähden luokituksia ja pohja 10% varoista saa yhden tähden arvosanat. Jäljelle jääneistä varoista 22. 5%: lla on neljä tähteä, 35%: lla on kolme tähteä ja 22.5%: lla kaksi tähteä. Morningstarin rahastot perustuvat niiden historiallisiin esityksiin kolmen aikajakson aikana: kolmen vuoden jakso, viisivuotiskausi ja kymmenen vuoden jakso.

Morningstar muutti riskinsä määritelmää vuonna 2002. Ennen tätä päivämäärää se määritti rahaston riskitön, mikäli se ylitti 90 päivän rahasto-osuuden (telehistoria). Tämä menetelmä osoittautui riittämättömäksi dot-com-sulatuksen aikana. Riskitöntä tunnistettua Internet-rahastoa kärsivät suuret tappiot. Morningstar nyt laskee varoja odotetulla hyödyllisyysteorian mukaan, joka katsoo, että sijoittajat ovat enemmän huolissaan tappiolli- suudesta kuin hyvän tuloksen yllätyksestä. Sijoittajat ovat siis halukkaita luopumaan jonkin verran suorituskyvystä vastineena vakaudelle ja pienemmälle volatiliteetille. Arvioinnissa otetaan nyt huomioon kuukausittaiset tulokset ja painotetaan negatiivisen suorituskyvyn huomioimista.Suorituskyvyn omaavat rahastot saavat korkeampia luokituksia. Tämä vähentää riskiä, ​​että positiivinen lyhyen aikavälin tulos ei heijasta rahaston luontaista riskiä.

Lipper Leader Ratings

Lipper Leader -luokitusjärjestelmä käyttää kaavoja analysoimaan varoja erikseen määriteltyjä, sijoittajia koskevia kriteerejä vastaan. Se asettaa kriteerit vertailtajansa eri luokkiin kriteereihin perustuen. Jokaisessa luokassa ylimmät 20% varoista on nimetty Lipper-johtajiksi. Seuraavista 20% saa luokituksen neljästä, keskimmäisestä 20% on luokiteltu kolmeen, seuraavaksi 20% on luokiteltu kahteen ja alin 20% luokitellaan. Arvosanat voivat muuttua kuukausittain. Lipper sijoittaa varoja kolmivuotisiin, viisivuotisiin ja kymmeneen vuoteen sekä yleisen tuloksen perusteella.

Kriteerit, joita Lipper käyttää sijoitusten sijoittamiseen, ovat kokonaistuotto, johdonmukainen tuotto, säilyttäminen, verotustehokkuus ja kustannukset. Kokonaistuottokriteeri on tuotto miinus menot, mukaan lukien uudelleen sijoitetut osingot. Lipper käyttää näitä kriteerejä arvioimaan yleistä suorituskykyä; se perustuu nykyaikaisen salkun teorian (MPT) riskien ja tuottojen kompensointiin. Sijoittajat voivat käyttää kokonaistuottoprosenttia yksin tai yhdessä muiden arviointiperusteiden kanssa. Johdonmukainen palautuskriteeri on riskiin mukautettu suoritustaso. Tasainen tuotto perustuu Hurst-Holder-eksponenttiin (H-eksponenttiin) ja rahaston tehokas tuotto. H-eksponentti mittaa rahaston hintasarjan riskiä. Korkeampi H-eksponentti tarkoittaa, että aikasarjatiedot ovat vähemmän haihtuvia. Tehokas tuotto on riskiin korjattu tuotto, joka näkyy taaksepäin pari erilaista pitoperiaatetta sen määrittämiseksi, onko H-eksponentti kykenevä kuvaamaan rahaston kannattavuutta.

Säilytysluokitus mittaa rahaston historiallisen menetyksen suhteessa saman omaisuusluokan vertaisiin. Suojausluokituksen tarkoituksena on tarjota rahaston rahastoriskiä. Verotuksen tehokkuusaste mittaa rahaston historiallista menestystä veronalaisten jakautumisten ja vertaisrahojen lykkäämisen vuoksi. Sijoittajien, jotka ovat huolissaan verojen maksamisesta, olisi keskityttävä tähän kriteeriin. Kustannusluokitus mittaa, kuinka hyvin rahasto minimoi kulut vastaavan maksu- ja kuormitusrakenteen varoilla. Lipper toteaa, että tutkimukset ovat osoittaneet, että alhaisemmilla kustannuksilla suhteellisesti korkeammat Sharpe-suhdeluvut ovat suuremmat kustannukset kuin rahastot.

S & P Capital IQ -arvot

S & P Capital IQ on uusin luokituspalvelu. Tämä sijoitusvirasto tarjoaa määrällisiä ja kokonaisvaltaisia ​​arvioita sijoitusrahastojen suorituksista, riskiprofiileista ja suhteellisista kustannuksista verrattuna muihin samanlaisiin omaisuuslajeihin kuuluvista rahastoista normaalin jakokäyrän jälkeen. S & P Capital IQ perustaa luokituksensa näiden kolmen komponentin painotettuihin keskiarvoihin.

Komponenttien sijoitukset ovat positiivisia, neutraaleja ja alipainotettuja. S & P Capital IQ Rating luo positiivisen sijoituksen 25%: iin rahoista. Se antaa neutraalin luokituksen varojen 25-75% kvartileja, kun taas se antaa alipainotus luokituksen pohjaan 25% varoista.S & P Capital IQ yhdistää nämä rankingit tuttuun tähtiluokitusjärjestelmään, joka on samanlainen kuin muut luokituslaitokset.

Tulosanalyysi tarkastelee aiempia tuloksia yhden vuoden ja kolmen vuoden ajan. S & P Capital IQ: n suorituskykyanalyysissä käytetty kriteeri on erilainen rahastotyypin perusteella. Korkorahastoilla on erilaiset perusteet kuin osakerahastot. S & P Capital IQ pohjautuu riskianalyyteen sijoitusrahastojen omistuksista ja aikaisemmista raporteista. Tämän laskelman panokset vaihtelevat myös rahastomallin mukaan. Kustannustekijöitä ovat kolme pääaluetta: kulusuhde, omaisuusliikevaihto ja myyntikuorma. S & P Capital IQ arvioi jokaisen osakelajin erikseen, koska erilaiset kustannusrakenteet vaikuttavat eri tavalla. Nämä komponentit voivat antaa sijoittajalle kattavamman analyysin rahaston soveltuvuudesta hänen tarkoituksiinsa.