Sijoitatko osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin, hyödykkeisiin tai valuuttoihin, on todennäköistä, että olet kuullut kantakaupasta. Tämä strategia on tuottanut positiivista keskimääräistä tuottoa 1980-luvulta lähtien, mutta vain viimeisen vuosikymmenen aikana se on tullut suosittu yksittäisten sijoittajien ja kauppiaiden keskuudessa. Suurin osa viimeisten 10 vuoden aikana kantakaupasta oli yksisuuntainen kauppa, joka suuntautui pohjoiseen ilman merkittäviä vetäytymisiä. Kuitenkin vuonna 2008 kaupan harjoittajat oppivat, että painovoima palaa aina hallintaan, kun kauppa kaatui, ja se pyyhkäisi seitsemän vuoden voiton kolmessa kuukaudessa.

Vuosina 2000-2007 saamillaan voitoilla on kuitenkin paljon valuuttakauppiaita, jotka toivovat, että jälleenmyyntikauppa palaa jonain päivänä. Niille teistä, jotka ovat edelleen hämmentyneitä siitä, mitä kannettava kauppa on ja miksi kauppaa ympäröivä hysteria on laajentanut valuuttamarkkinoiden ulkopuolelle, tervetuloa Carry Trades 101: een. Tarkastelemme, miten kantakauppa rakennetaan, kun se toimii. ei ja erilaiset tapoja, joilla lyhyet ja pitkäaikaiset sijoittajat voivat soveltaa strategiaa.

Mikä on kannettava kauppa? Kantakauppa on yksi valuuttamarkkinoiden suosituimmista kaupankäyntistrategioista. Mekaanisesti nostaminen kannettava kauppaa koskee vain ostaa korkean tuoton valuutta ja rahoittaa se alhainen tuotto valuutan, samanlainen mainos "ostaa alhainen, myy korkea."

Suosituimmat kansioperaatiot edellyttävät valuuttaparien ostamista, kuten Australian dollariin / Japanin jeniin ja Uuden-Seelannin dollariin / Japaniin, koska näiden valuuttojen parien korkomarginaalit ovat erittäin korkeat. Ensimmäinen askel kannettavien kauppojen yhdistämisessä on selvittää, mikä valuutta tarjoaa korkean tuoton ja mikä tarjoaa alhaisen tuoton.

Kesäkuusta 2010 alkaen maailman likvidien valuuttojen korot olivat seuraavat:

Australia (AUS)	4. 50%
Uusi-Seelanti (NZD)	2. 75%
Euroalue (EUR)	1. 00%
Kanada (CAD)	0. 50%
U. K. (GBP)	0. 50%
U. S. (USD)	0. 25%
Sveitsin frangi (CHF)	0. 25%
Japanin jeni (JPY)	0. 10%

Näillä koroilla mielessä voit sekoittaa ja sovittaa valuutat korkeimpien ja alhaisimpien tuottojen kanssa. Korkoja voi muuttaa milloin tahansa ja valuuttakauppiaat voivat pysyä näiden kurssien yläpuolella käymällä keskuspankkien verkkosivuilla. Koska Uudessa-Seelannissa ja Australiassa listalla on korkeimmat tuotot, kun taas Japanissa on alhaisin, ei tuskin yllättävää, että AUD / JPY on kantakaupan postimerkkikortti. Valuuttaa vaihdetaan pareittain, joten kaikkien sijoittajien on tehtävä ostaakseen kaupan NZD / JPY tai AUD / JPY Forex-kaupankäyntijärjestelmällä Forex-välittäjän kautta.

Japanin jeniin alhaiset vieraan pääoman menot ovat ainutlaatuinen attribuutti, jonka pääoma- ja hyödykekauppiaat ovat myös aktivoineet ympäri maailmaa.Viimeisten kymmenen vuoden aikana sijoittajat muilla markkinoilla ovat alkaneet ottaa omat versiot kantakaupasta oikaisemalla jenin ja ostan esimerkiksi U.S.- tai kiinalaisia ​​kantoja. Tämä oli kerran kannustanut valtavaa spekulatiivista kuplaa molemmilla markkinoilla, ja se on syy siihen, että vaihtokurssien ja varastojen välillä on ollut vahva korrelaatio.

Ansaitut kiinnostuksen mekanismit Yksi siirrästrategian kulmakivistä on kyky ansaita kiinnostusta. Tulot kertyvät joka päivä pitkien siirto-kauppojen kanssa kolmella rolloverilla, jotka on annettu keskiviikkona lauantain ja sunnuntain rullina. Lähinnä, päivittäinen korko lasketaan seuraavalla tavalla:

(Valuutan korkokanta, jonka olet lyhyen lyhyen koron pitkäkorkokurssi) x Tehtävänne Päivän päivät Vuosi

1 000 000 AUD / JPY: n erää kohti lasketaan kiinnostus seuraavalla tavalla:

(.0450 - 001) x 100 000 = noin 12 dollaria päivässä
365

Määrä ei ole täsmälleen 12 dollaria, koska pankit käyttävät yön yli -korkoa, joka vaihtelee päivittäin.

On tärkeää ymmärtää, että tämä summa voi saada vain pitkäaikaisen AUD / JPY: n toimijat. Niille, jotka ovat haalistaneet kuljetuksen tai oikosulun AUD / JPY, korko maksetaan joka päivä.

Miksi strategiasta on tullut niin suosittu? Tammikuun 2000 ja toukokuun 2007 välisenä aikana Australian dollarin / Japanin jeniin liittyvän valuuttaparin (AUD / JPY) keskimääräinen vuosikorko oli 5,14 prosenttia. Useimmille ihmisille tämä tuotto on pienikokoinen, mutta markkinoilla, joissa vipuvaikutus on jopa 200: 1, jopa viiden tai kymmenkertaisen vipuvaikutuksen käyttö voi tehdä siitä paluun äärimmäisen jännittyneeksi. Sijoittajat ansaitsevat tämän tuoton, vaikka valuuttapari ei siirrä yhden penniäkään. Kuitenkin niin monet ihmiset riippuvaisia ​​harjoittaa kauppoja, valuutta lähes koskaan pysyvät paikallaan. Esimerkiksi helmikuun ja huhtikuun 2010 välisenä aikana AUD / USD-kurssi nousi lähes 10%. Tammikuun 2001 ja joulukuun 2007 välisenä aikana AUD / USD: n arvo kasvoi noin 70%.

Kuva 1

Milloin tehdään kauppoja?

• Keskuspankki korottaa korkotasoa Suorita liikkeitä, kun keskuspankit joko nostavat korkoja tai aikovat lisätä niitä. Rahaa voidaan nyt siirtää maasta toiseen hiiren napsautuksella, ja suuret sijoittajat eivät epäröivät liikkumaan rahansa avulla etsimällä paitsi korkeita, myös kasvavia tuottoja. Kantakaupan houkuttelevuus ei ole pelkästään tuotto, vaan myös pääoman arvostus. Kun keskuspankki korottaa korkotasoa, maailma huomasi, ja tyypillisesti monet ihmiset joutuvat samaan kantakauppaan, mikä lisää valuutan parin arvoa prosessissa. Avain on yrittää päästä alkuun nopeuden kiristämiseen sykli eikä loppua. (Lisätietoja ja Yrittäkää ennakoida suuret keskuspankit . Low Volatility, Risk-Seeking Environment
• hyvin pieninä haihtuvissa olosuhteissa, koska kauppiaat ovat halukkaampia ottamaan riskin.Mitä kauppiaita etsivät on tuotto - mikä tahansa pääoman arvonnousu on vain bonus. Siksi useimmat kantajat, erityisesti suuret hedge-rahastot, joilla on paljon rahaa, ovat täysin tyytyväisiä, jos valuutta ei siirrä yhden penniä, koska ne ansaitsevat edelleen ansiotason tuoton. Niin kauan kuin valuutta ei laske, kauppiaat saavat lähinnä maksaa odottamastaan. Myös kauppiaat ja sijoittajat ovat mukavampia ottamaan riskin pienillä volatiliteettiympäristöissä. Kun ne ottavat riskin, on tullut tavaksi rahoittaa näistä riskialttiimmista kaupoista lyhyillä jen-positioilla. Milloin kaupankäynti ei onnistu?

Keskuspankki alentaa korkotasoa

• Kannattavuuskaupan kannattavuus tulee kyseenalaiseksi, kun korkean koron tarjoavat maat alkavat leikata niitä. Rahapolitiikan alkuperäinen muutos on yleensä merkittävä muutos valuuttakurssin kehityksessä. Jotta rahdinkuljetukset onnistuisivat, valuuttaparin joko ei tarvitse muuttua arvoon tai arvostaa. Kun korkotaso laskee, ulkomaiset sijoittajat ovat vähemmän pakotettuja menemään pitempään valuuttaparin ja todennäköisemmin etsivät toisaalta kannattavampia mahdollisuuksia. Kun näin tapahtuu, valuuttaparin kysyntä heikkenee ja se alkaa myydä. Ei ole vaikea ymmärtää, että tämä strategia epäonnistuu välittömästi, jos valuuttakurssi heikkenee enemmän kuin keskimääräinen vuotuinen tuotto. Vipuvaikutuksen avulla menetykset voivat olla vieläkin merkittävämpiä, ja siksi kun liiketoimet menevät pieleen, likvidaatio voi olla tuhoisa. Keskuspankki valuuttamääräiset operaatiot
• Kaupankäynti epäonnistuu myös, jos keskuspankki puuttuu valuuttamarkkinoille estääkseen valuuttaansa nousemasta tai estääkseen sen supistumisen. Maista, jotka ovat riippuvaisia ​​viennistä, liian voimakas valuutta voi viedä suuresti viennistä, kun taas liian heikko valuutta voi vahingoittaa ulkomaisten yhtiöiden tuloja. Siksi jos Aussie tai Kiwi saavat esimerkiksi liian voimakasta, näiden maiden keskuspankit voisivat turvautua sanalliseen tai fyysiseen väliintuloon rahan nousun estämiseksi. Kaikki mahdolliset väliintulot voisivat kääntää käännösten voitot. Jos se oli vain tämä helppo

Tehokas kankaankysymysstrategia ei yksinkertaisesti edellytä pitkäaikaista valuuttaa, jolla on korkein tuotto ja lyhennetty alhaisin tuotto. Korkotason nykyinen taso on tärkeä, mikä on vieläkin tärkeämpää korkojen tulevaisuuden suunta. Esimerkiksi Yhdysvaltain dollari voisi arvostaa australialaista dollaria vastaan, jos Yhdysvaltain keskuspankki korottaa korkotasoja, kun Australian keskuspankki kiristyy. Myös kaupat toimivat vain, kun markkinat ovat tyytyviä tai optimistisia. Epävarmuus, huolenaihe ja pelko voivat aiheuttaa sijoittajille mahdollisuuden rentoutua heidän liiketoimistaan. Valuuttapareihin liittyvä 45 prosentin myynti, kuten AUD / JPY ja NZD / JPY vuonna 2008, käynnisti Subprime Global Financial Crisis. Koska käteisvarat ovat usein vipuvaikutusinvestointeja, todelliset menetykset olivat luultavasti paljon suurempia. Paras tapa myydä kauppa on kulku

Kun kauppaa käydään, milloin tahansa keskuspankki voi pitää korkoja vakaina, kun taas toinen voi lisätä tai vähentää niitä. Kun kori, joka koostuu kolmesta korkeimmasta ja kolmesta alhaisimmasta valuutasta, jokin valuuttapari muodostaa vain osan koko salkusta; siksi, vaikka kantakaupan selvitystoiminta olisi yhdessä valuuttaparissa, tappioita hallitaan omistamalla kori. Tämä on oikeastaan ​​suosituin tapa kaupankäynnin kohteena sijoituspankeille ja hedge-rahastoille. Tämä strategia voi olla hieman hankala yksilöille, koska korien kauppa edellyttäisi luonnollisesti suurempaa pääomaa, mutta se voidaan tehdä pienemmällä erän koolla. Korin avain on siirtää dynaamisesti salkun jakoa keskuspankkien korkokäyrän ja rahapolitiikan perusteella. Hyödynnä Carry Trade

Kantakauppa on pitkän aikavälin strategia, joka sopii paljon sijoittajille kuin kauppiaille, koska sijoittajat nauttivat siitä, että he tarvitsevat vain tarkistaa hintatarjouksia muutaman kerran viikossa eikä muutaman kerran päivässä. Todellakin, kauppiaat, mukaan lukien Wall Streetin johtavat pankit, pitävät kantojaan kuukausia (jos ei vuosia) kerrallaan. Kantakauppasäännön kulmakivi on maksaa, kun odotat, joten odottaminen on todella hyvä asia. Osittain kassavirtojen kysynnän vuoksi valuuttamarkkinoiden kehitys on vahvaa ja suuntaa-antavaa. Tämä on tärkeää myös lyhytaikaisille kauppiaille, koska valuuttaparissa, jossa korkoerot ovat hyvin merkittäviä, voi olla paljon kannattavampaa etsiä mahdollisuuksia ostaa laskuja liikkeessä, kuin yrittää haalata sitä. Niille, jotka vaativat esimerkiksi AUD / USD: n heikkenemistä, on oltava varovaisia ​​pitääkseen lyhyitä kantoja liian kauan, koska jokaisen päivän aikana kiinnostusta on kiinnitettävä enemmän. Lyhyen aikavälin kauppiaiden paras tapa kiinnostaa kiinnostusta on se, että ansaitsemalla se auttaa vähentämään keskimääräistä hintaa maksaessasi korot sitä enemmän. Päivänsisäisen kaupankäynnin yhteydessä siirroilla ei ole merkitystä, mutta kolmen, neljän tai viiden päivän kaupan osalta kuljetuksen suunta tulee huomattavasti merkityksellisemmäksi.

Lue lisää

Credit Crisis ja Carry Trade ja Hyödynnä Carry Trade -hakijaa .