a:

Rahoitusalan sääntelyviranomainen tai FINRA ja Securities and Exchange Commission tai SEC ovat tärkeimmät julkisyhteisöt, jotka säätelevät joukkovelkakirjalainoja, joita kutsutaan myös korkean tuoton joukkolainoiksi. Junkkumailmoituksiin sovelletaan tiettyjä raportointivaatimuksia ja petostentorjuntasäännöksiä, vaikka ne usein vapautetaan SEC-rekisteröintivaatimuksista. Monet korkean tuoton joukkovelkakirjalainat eivät rekisteröidä SEC: n kanssa 144 A artiklan mukaisen poikkeuksen nojalla. Tämä vapautus sallii pätevien institutionaalisten ostajien ostaa ja myydä korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja. Lailliset institutionaaliset ostajat tai QIBit määritellään ostajiksi, jotka ovat taloudellisesti kehittyneitä. Yleisesti ottaen QIB: t ovat rahoituslaitoksia, jotka hallinnoivat arvopapereita vähintään 100 miljoonaa dollaria.

Junkkoverot ovat riskialttiimpia kuin sijoitusluokkien joukkovelkakirjat. Niitä myöntävät yritykset, joilla on alhaisemmat luottoluokitukset. Koska junk-joukkovelkakirjalainat ovat riskialttiimpia, ne yleensä maksavat suurempia korkoja kuin U.S. Treasuries tai sijoitusluokan velkakirjat. Kuitenkin roskasidoksilla on suurempi riski mahdollisesta oletusarvosta.

Joukkovelkakirjoja on historiallisesti kaupattu yli laskurin, tai OTC. Lainamarkkinoilla on vähemmän avoimuutta kuin osakemarkkinat. Toisin kuin osakkeet, joissa osakkeet ovat yleensä samoja, joukkovelkakirjoilla on monenlaiset erääntymispituudet ja tuotot, mikä tekee keskitetystä kaupankäynnistä vaikeammaksi. Junk-joukkovelkakirjojen kysyntä kasvoi vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen historiallisesti alhaisten korkojen vuoksi. Sijoittajat ja laitokset, jotka etsivät korkeampia tuottoja, lisäsivät roskasidosten kysyntää. On arvioitu, että vuonna 2013 annettiin yli 500 miljardia dollaria roskasarjoista.

Sääntelyn muutokset ovat edellyttäneet yritystietojen ja korkean tuoton joukkovelkakirjojen kaupankäyntiä koskevien tietojen julkistamista. Vuoden 2012 TYÖVALTA-säädöksen mukaisesti SEC kumosi 144 A §: n mukaiset vapautetut arvopaperit. Tämän kiellon poistamisen seurauksena FINRA alkoi raportoida 144 A: n liiketoimintatiedonsa kauppatietorekisterin kautta vuonna 2014. FINRA ilmoitti, että tietojen antaminen auttaa lisäämään yritysten velkamarkkinoiden avoimuutta.

Vaikka 144A -säännön mukaiset yritysten velkajärjestelyt voidaan vapauttaa SEC-asetuksesta, yrityksille on edelleen petostentorjuntasäännöksiä. Vuoden 1934 arvopaperimarkkinalaki antoi SEC: lle laaja-alaisen toimivallan antaa säännöksiä, joilla pyritään poistamaan petokset arvopaperikaupassa. SEC-työjärjestyksen 10 b-5 artikla on tärkein petoksentorjuntatoimenpide, ja se on lainvastaista antaa vääriä lausuntoja tai harjoittaa petoksia, jotka liittyvät minkään vakuuden ostoon tai myyntiin. 10b-5 säännön mukaan yksittäiset sijoittajat voivat tehdä petoksia koskevia petoksia yrityksiä vastaan. Nämä säännökset koskevat junk-joukkovelkakirjojen ostoa ja myyntiä.

Monet myyjätuotteita tarjoavat yritykset antavat asianajajilleen 10b-5 kirjeen vakuutuksenottajille tai mahdollisille ostajille.10b-5-kirjeessä todetaan, että asianajaja on tutkinut dokumentaatiota ja tutkinut tarjouksen yhtiön kanssa. Asiamies todistaa, että tarjousasiakirjassa ei ole mitään vääriä tietoja aineellisista tosiseikoista tai se jättää pois kaiken olennaisen tosiseikan, joka on välttämätöntä täydelliselle paljastukselle. 10b-5-kirje auttaa alihankkijoita tai alkuvaiheen ostajia tekemään asianmukaista huolellisuutta tarjoamalla puolustusta tulevia petostentorjuntatoimia vastaan.