Vuodesta 2016 lähtien rahastoyhtiöiden ja kiinteistösijoitusyhtiöiden (REIT) osuus on ollut erittäin suosittua viime vuosina, koska keskimääräinen tulorahoitus on matalaa nopea ympäristö. Monet tuloja hakevat sijoittajat ovat järkytyneet näissä investoinneissa havaitun volatiliteetin, etenkin MLP: n kanssa viimeisten 18 kuukauden aikana. Toisaalta REIT: t ovat olleet suhteellisen vakaina sijoittajille saman ajanjakson aikana. Alerian MLP Infrastructure -indeksi laski 31.1.2015 alkaen 31.5.2016 34%: iin, 1%, aivan kuten öljyn hinta. Dow Jones Equity Kaikki REIT Total Return -indeksi nousi 8,35% samasta ajanjaksosta. Vaikka molemmilla rakenteilla on hyvin samanlaiset osingot ja verotusrakenteet, nämä kaksi sijoitusta ovat hyvin erilaisia.

MLP: t ovat kumppanuuden muoto, jossa tulo kulkee yksikön kautta suoraan osakkeenomistajille. Osakkeenomistajia pidetään kaupan rajoitettuina kumppaneina ja ne ovat tulojen verotuksesta vastuussa. Yhteisö on yleinen kumppani, ja koska tulot tai jakelu kulkee osakkeenomistajille, yhteisö ei maksa liittovaltion tai valtion verotusta. Tämän suotuisan verotuksen saamiseksi MLP: n on maksettava 90 prosenttia tuloistaan.

REIT: t ovat julkisen kaupankäynnin kohteena olevia yrityksiä, jotka investoivat kiinteistöihin. Ne pakataan ominaisuuksiksi tai kiinnityskohteiksi. REIT-yhteisöön kuuluva suurin osa on pääoma-alueita, jotka sijoittavat kaupalliseen omaisuuteen lääketieteellisistä rakennuksista ostoskeskuksiin. Asuntolainat REIT-yritykset ovat erikoistuneet niputtamiseen kiinnityksiin, jotka perustuvat luottoluokkaan ja keskimääräiseen lainanottopäivään. Kuten MLP: t, REIT: n on maksettava 90 prosenttia veronalaisista tuloistaan ​​sijoittajille osinkojen muodossa. Jos ne noudattavat tätä sääntöä, niihin ei myöskään sovelleta yritysverotusta.

MLP- ja REIT-rakenne

Molemmat MLP: t ja REIT: t velvoitetaan maksamaan 90 prosenttia kaikista verotettavista tuloista noudattaen IRS-säännöstöä 7704. Näin molemmilla rakenteilla ei ole verotusta. Molemmat käsittelevät kuitenkin samaa kysymystä siitä, että taseessa ei ole lainkaan kassavirtaa. MLP- ja REIT-yritykset ovat yleensä erittäin vipuvaikutteisia. Aina kun REIT haluaa rahoittaa uutta hanketta tai MLP haluaa rakentaa uuden putken, se käyttää harvoin käytettävissä olevaa rahaa. Sen sijaan se lainaa rahoja lainanantajilta tai nostaa pääomaa investointipankkien kautta. Kummassakin tapauksessa se jättää molemmat teollisuudenalat erittäin alttiiksi laskevalle taloudelle, ja pakolliset velan velvoitteet on täytettävä. Welltower Inc. (NYSE: HCN HCNWelltower Inc68, 00-0, 22% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on suurin terveydenhuollon REIT maassa. Toukokuusta 2016 lähtien sen velkaantumisaste (D / E) oli 85.05 ja kokonaisen velan 13 dollaria. 06 miljardia. Enterprise Products Partners LP (NYSE: EPD EPDEnterprise Products Partners LP25. 11 + 0. 44% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on yksi maan suurimmista MLP: stä. D / E-suhde oli 106. 60 ja 22 dollaria. 76 miljardia kokonaissummaa toukokuusta 2016. Molempien toimialojen rakenteesta johtuen D / E-suhteet ovat merkittävästi korkeammat kuin useimmat suuret yritykset. Riippumatta MLP: stä tai REIT: stä, jos yritys on liian keskitasoinen ja taloudellisesti heikko, se on huono sijoitusvaihtoehto ja sitä on vältettävä.

Makrotaloudelliset paineet

Suurin ero MLP: n ja REIT: n välillä on makrotaloudelliset tekijät, jotka voivat saada alan kasvavan tai laskevan. MLP: t liittyvät läheisesti hyödykemarkkinoihin, erityisesti öljyyn ja kaasuuntiin. Samalla ajanjaksolla, kun Alerian MLP Infrastructure Index -indeksi laski 34. 1%, öljyn hinta laski 50. 03%. Vaikka MLP: t eivät suoraan myy hyödykkeitä, hyödykkeiden kysyntä ja tarjonta vaikuttavat yleisiin tuloihin. Öljyn hinnan nousuna kysyntä kasvaa. Tästä syystä useammat MLP: t pitävät öljyn jalostuksen tai kuljetuksen kasvua. Sama pätee, kun hinta laskee, kuten äskettäinen vetoketju osoittaa.

REIT: t liittyvät läheisesti kiinteistömarkkinoihin, erityisesti kaupallisiin kiinteistöihin. REIT-markkinat ovat kuitenkin paljon monipuolisempia kuin MLP-markkinat, joten koko toimiala ei välttämättä liiku yhtä aikaa. Esimerkiksi jos asuntolainojen korot ovat korkeat, tämä saattaa estää ihmisiä ostamasta uusia asuntoja ja edelleen vuokrata. Siksi vuokra-ominaisuuksiin erikoistunut REIT tulisi arvostaa arvosta. Terveydenhoito REIT on toinen esimerkki itsenäisestä sektorista. Kiinteistöjen arvot voivat laskea valtakunnallisesti, mutta jos terveydenhuollon ja terveydenhuollon kohteiden ominaisuuksiin kohdistuva kysyntä kasvaa, niin terveydenhuolto REITs.

Key Takeaways

Kun sijoitat MLP: eihin tai REIT: ihin, on erittäin tärkeää ymmärtää, että osakekannan hinta voi vaihdella. MLP: t tai REIT: t katsotaan volatilisemmaksi ja riskialtisemmaksi kuin korkosijoitukset. Kun valitset MLP: n tai REIT: n, jos yritys on taloudellisesti heikossa tai makrotaloudellisissa kysymyksissä, se on vältettävä.