Johdatus valuuttafutuureihin

Iivo x Köyhä Jonne - Johdanto (Marraskuu 2024)

Iivo x Köyhä Jonne - Johdanto (Marraskuu 2024)
Johdatus valuuttafutuureihin
Anonim

Maailmanlaajuiset forex-markkinat ovat maailman suurimmat markkinat, joissa käydään päivittäin yli 4 triljoonaa dollaria kauppaa Kansainvälisen järjestelyn (BIS) tietojen mukaan. Valuuttamarkkinoilla ei kuitenkaan ole ainoa tapa sijoittajille ja kauppiaille osallistua valuuttaan. Vaikka valuuttamarkkinoilla ei ole kovin suuria kuin valuuttamarkkinoilla, valuuttatermiineillä on kunnollinen päivittäinen keskiarvo lähemmäs 100 miljardia dollaria. Valuuttamääräiset futuurit - futuurit, joissa hyödyke on valuuttakurssi - tarjoavat pääsyn valuuttamarkkinoille muissa futuurisopimuksissa samankaltaisessa ympäristössä. Kuvassa 1 on esitetty hintataso yhdestä monista valuutan futuurisopimuksista.

Kuva 1 Esimerkki valuuttakurssimuutoksesta; tässä tapauksessa euro / U. S. dollarin futuurisopimus.
Lähde: Luotu TradeStationilla.

Mitä valuuttakurssit ovat?
Valuuttamääräiset futuurit, joita kutsutaan myös forex-futuureiksi tai valuuttatermiinisiksi, ovat valuuttamääräisiä futuurisopimuksia, joiden tarkoituksena on ostaa tai myydä määrätyn määrän tiettyä valuuttaa asetetulla hinnalla ja päivämäärällä tulevaisuudessa. Valuuttamääräiset futuurit otettiin käyttöön Chicagon Mercantile Exchange -yhtiöön (nykyään CME-konserniin) vuonna 1972 pian sen jälkeen, kun kiinteä valuuttakurssijärjestelmä ja kulta-standardi hylättiin. Muiden futuurituotteiden tavoin niitä vaihdetaan sopimuskuukausina tavanomaisin maturiteettipäivinä, jotka tyypillisesti kuuluvat maaliskuun, kesäkuun, syyskuun ja joulukuun kolmannelle keskiviikolle.

Oppitunti: Forex Walkthrough

Sopimustyypit
Saatavilla on monenlaisia ​​valuuttatermiinejä. Euron ja Yhdysvaltain dollarin valuutan futuurisopimusten lisäksi on olemassa myös E-Micro Forex futuurisopimuksia, jotka käyvät kauppaa 1/10: ssä säännöllisten valuuttojen futuurisopimusten sekä kehittyvien markkinoiden valuutan kuten PLN / USD (Puolan zloty / Yhdysvaltain dollari futuurisopimus) ja RUB / USD (Venäjän rupla / Yhdysvaltain dollari futuurisopimus). Eri sopimukset vaihtelevat vaihtelevalla likviditeetillä; Esimerkiksi EUR / USD-sopimuksen päivittäinen volyymi voi olla 400 000 sopimusta 33: een sopimukseen kehittyville markkinoille, kuten BRL / USD (Brasilian reaali / U.S.-dollari).

Valuuttakurssivaihtelut
Toisin kuin forex, jossa käydään kauppaa valuutan välittäjien kautta, valuuttafutuurit käydään kauppaa pörsseissä, jotka säätelevät keskitettyä hinnoittelua ja selvitystä. Valuutan futuurisopimuksen markkinahinta on suhteellisen sama riippumatta siitä, mihin välittäjää käytetään. CME-konserni tarjoaa 49 valuutan futuurisopimusta, joiden päivittäinen likviditeetti on yli 100 miljardia dollaria, joten se on maailman suurin säännelty valuutan futuurimarkkina. Pienempiä vaihtotoimintoja on läsnä kaikkialla maailmassa, mukaan lukien NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) ja Brasilian Mercantile and Futures Exchange (BM & F).

Suosittuja sopimuksia
Sijoittajia ja sijoittajia vetää markkinoita korkealla likviditeetillä, koska nämä markkinat tarjoavat paremmat mahdollisuudet hyötyä. Kehittyvien markkinoiden tyypillinen volyymi ja likviditeetti ovat hyvin alhaiset, ja niiden on saatava vetovoima ennen kuin ne kilpailevat muiden vakiintuneiden sopimusten kanssa. G10-sopimukset, E-mini ja E-Micro -sopimukset ovat eniten vaihdettuja ja niillä on suurin likviditeetti. Kuvassa 2 on esitetty eräitä suosituimmista valuutan futuurisopimuksista ja niiden eritelmistä.

Kuva 2 Suosittujen valuutan futuurisopimusten eritelmät.

Sopimusspesifikaatiot
Futuurisopimukset, mukaan lukien valuutan futuurit, on listattava eritelmät, mukaan lukien sopimuksen koko, vähimmäishinnan lisäys ja vastaava rastiarvo. Näillä eritelmillä autetaan kauppiaita määrittämään sijaintien mitoitus- ja tilinvaatimukset sekä mahdolliset voitot tai tappiot eri hintojen muutoksille sopimuksessa, kuten kuvassa 2 on esitetty. Euro / U. Esimerkiksi S.-dollarin sopimus osoittaa vähimmäishinnan nousun. 0001 ja vastaava 12 dollarin arvo. 50. Tämä ilmaisee, että joka kerta kun a. 0001 hinnanmuutos, sopimuksen arvo muuttuu 12 dollarilla. 50 arvoa, joka riippuu hinnanmuutoksen suunnasta. Esimerkiksi, jos pitkä kauppaa syötetään 1,3958: een ja siirtyy 1,3959: een, niin. 0001 hinnanmuutos olisi arvoltaan 12 dollaria. 50 elinkeinonharjoittajalle (olettaen yhden sopimuksen). Jos sama kauppa jatkuu 1. 3968: een, hinta siirtyisi 125 dollarin arvosta. 00 (12,50 x 10 punkkia tai pipoa).

Sovintoratkaisu
Valuuttatermiinisopimuksessa on kaksi ensisijaista menetelmää. Suurimmassa osassa tapauksia ostajat ja myyjät korvaavat alkuperäiset kannat ennen kaupankäyntipäivää (päivä, joka vaihtelee sopimuksen mukaan) ottamalla vastakkaisen aseman. Kun vastakkainen asema sulkee kaupan ennen kaupankäynnin viimeistä päivää, voitto tai tappio kirjataan tai veloitetaan kauppiaan tililtä.

Harvoin sopimuksia pidetään eräpäivään saakka, jolloin sopimus solmitaan rahana tai toimitetaan fyysisesti sopimuksen mukaan ja vaihdon mukaan. Useimmat valuuttafutuurit ovat fyysisiä toimitusprosesseja neljä kertaa vuodessa kolmannella keskiviikkona maalis-, kesä-, syys- ja joulukuussa. Vain pieni prosenttiosuus valuutan futuurisopimuksista maksetaan ostajan ja myyjän välisen valuutan fyysisessä toimituksessa. Kun valuutan futuurisopimus on voimassa päättymään ja se on fyysisesti selvitetty, sopiva vaihto ja osallistuja ovat velvollisia suorittamaan toimituksen.

Esimerkiksi CME vastaa pankkien perustamisesta Yhdysvalloissa ja kussakin maassa, jota edustavat sen valuutan futuurisopimukset. Nämä asiamiehet pankit, kuten heitä kutsutaan, toimivat CME: n puolesta ja ylläpitävät Yhdysvaltain dollarin tilille ja valuuttatilille fyysisiä toimituksia.Lisäksi futuurisopimuksia ei ole olemassa suoraan asiakkaiden (esim. Ostaja ja myyjä) välillä. Sen sijaan jokaisella osallistujalla on sopimus selvitysyhteisössä, mikä vähentää huomattavasti riskiä ostajille ja myyjille, että vastapuoli ei pysty täyttämään sopimuksen ehtoja.

Ostajien (pitkäaikaisten sijoittajien) kanssa tehdään järjestelyjä pankin kanssa, joka maksaa dollareita Kansainvälisen valuuttasijoitusmarkkinan (IMM) toimitustilille, joka on CME: n jako. IMM on myös tili, josta myyjät (osallistujat, joilla on lyhyitä positioita) maksetaan. Ulkomaisen valuutan siirto tapahtuu samalla tavalla muissa maissa. Pohjimmiltaan osallistujan toimituspankki siirtää valuutan IMM-toimitustilille, joka sitten siirtää valuutan asianmukaiseen tiliin.

Valvonta
Tulevaisuuden välittäjät, mukaan lukien valuutan määräiset futuurit, noudattavat eniten sääntöjä, joita hallinnoivat virastot, kuten Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ja National Futures Association (NFA), sekä säännöt, vaihtoa. Esimerkiksi CME-konserni, joka on suurin maailmanlaajuinen futuurivaihto, varmistaa, että itsesääntelytehtävät täyttyvät markkinoiden sääntelyosastonsa kautta, mukaan lukien markkinoiden eheyden suojaus ylläpitäen oikeudenmukaisia, tehokkaita, kilpailukykyisiä ja läpinäkyviä markkinoita. Valuuttatermiineillä on paljon enemmän valppautta, että paikan päällä olevat valuuttamarkkinat, joita arvostellaan toisinaan sellaisista asioista kuin keskittämätön hinnoittelu ja forex-välittäjät, jotka ovat kaupankäynnin kohteena asiakkaitaan vastaan.

Tilin vaatimukset
Valuuttamääräiset futuurit ovat arvopaperikaupatut futuurit. Sijoittajilla on yleensä tilejä välittäjien kanssa, jotka suorittavat tilauksia eri vaihdoille valuutan futuurisopimusten ostamiseksi ja myymiseksi. Valuuttajär- jestelmän kaupankäyntiä käytetään yleisesti ottaen marginaalilaskentaa; muutoin paljon kaupankäyntiä tarvitsisi käteistä. Marginaalilaskennalla kauppiaat lainavat rahaa välittäjiltä kaupankäyntien tekemiseksi, yleensä tilin tosiasiallisen käteisarvon kerrannaisiksi. Ostovoima on rahan määrä, joka on käytettävissä kaupankäynnin kohteena olevaan marginaalilaskimeen. Erilaisilla välittäjillä on vaihtelevat vaatimukset marginaalitileille. Valuutan futuuritilit yleensä antavat melko konservatiivisen marginaalin (vipuvaikutuksen) suhteessa valuuttakursseihin, jotka voivat tarjota jopa 400: 1 vipuvaikutusta. Monien valuuttatilien vapaat marginaalimäärät antavat kauppiaille mahdollisuuden tehdä vaikuttavia voittoja, mutta he kärsivät useimmiten katastrofaalisista tappioista. (Lisätietoja vipuvaikutuksesta on kohdassa Valuutanvaihdos: Kaksivärinen miekka .)

Valuuttamääräiset futuurit vs. valuuttamarkkinat
Sekä valuuttafutuurit että valuuttakurssit perustuvat valuuttakursseihin; Näiden kahden välillä on kuitenkin paljon eroja:

  • Forex spot -markkinat ovat maailman suurimmat markkinat. Valuutan futuurit kaupan volyymin murto-osalla, kun monet valuutan futuurisopimukset käydään kauppaa suurella volyymillä ja hyvällä likviditeetillä.
  • Valuuttamääräiset futuurit ovat arvopaperikauppoja ja niitä säännellään kuten muut futuurimarkkinat.Forexilla on vähemmän sääntelyä ja kaupankäynti käydään kauppiaiden kautta Forex-jälleenmyyjien kautta (forexin keskusmarkkina ei ole).
  • Valuuttamääräiset futuurit voidaan vaihtaa vaatimattomalla vivutuksella; Forex tarjoaa mahdollisuuden käydä kauppaa suurella vipuvoimalla, mikä johtaa suuria voittoja ja tietenkin suuria tappioita.
  • Valuuttojen futuurikaupasta ja forex-kaupankäynnistä saatujen voittojen ja tappioiden verokohtelu voi poiketa tilanteesta riippuen.
  • Palkkiot ja palkkiot eroavat toisistaan: valuutan futuurit sisältävät tyypillisesti palkkiot (maksetaan välittäjälle) ja muut vaihtopalkkiot. Vaikka valuuttakauppiaat eivät maksa näitä palkkioita ja palkkioita, niihin sovelletaan valuuttakurssimarginaaleja, joiden kautta valuuttamyyjä hyötyy.

Bottom Line
Sijoittajat ja kauppiaat, jotka ovat kiinnostuneita osallistumaan valuuttamarkkinoihin, voivat käyttää vaihtoehtoja. Valuuttamääräiset ja valuutan futuurit tarjoavat kauppiaille ainutlaatuisia ajoneuvoja, joilla suojaavat tai spekuloivat. Valuutan futuurimarkkinat ovat samankaltaiset kuin muut futuurimarkkinat ja tarjoavat osallistujille keinon tulla valuuttamarkkinoille sääntelyn ja avoimuuden parantamiseksi.

Katso aiheeseen liittyvää lukua Forex-piste- ja futuurisopimusten ja Valuuttamäärien futuurien käyttöönoton yhdistäminen.