Inflaatio tai yleisen hintatason kaikkiin tavaroihin ja palveluihin taloudessa on pysynyt vaimeana suuren taantuman jälkeen. Itse asiassa Yhdysvalloissa inflaatiovauhti on pysynyt alle 3,5 prosenttia vuosittain vuodesta 2008 lähtien. Euroopassa hintataso on laskenut myös, kun osa euroalueesta kärsii negatiivisesta inflaation deflaatiosta. Inflaatio mitataan yleensä kuluttajahintaindeksillä (CPI), joka mittaa ajan myötä tapahtuvan hyödykemarkkinoiden hintojen tai BKT: n hinnan deflaattorin hintojen muutoksia, mikä tarkastelee nimellistason tai reaalisen BKT: n kasvun muutoksia jonkin ajanjakson aikana. (Katso myös: Miksi deflaatio on huono talouden kannalta? )

Euroopan keskuspankki sekä Kiinan kansankomissio ja Japanin keskuspankki yrittävät taistella deflaatiota vastaan ​​ekspansiivisella rahapolitiikalla ja muilla kuin perinteisillä politiikoilla, kuten kvantitatiivisella helpotuksella kipinöimiseksi kysyntään ja kannustamaan hintojen nousua. Samaan aikaan Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtaja Janet Yellen on ilmoittanut, että täällä ainakin koronnousu voisi olla horisontissa. Miksi Yhdysvaltojen keskuspankkipolitiikan ero on erilainen verrattuna muihin maailman vaikutusvaltaisiin osiin? Ovatko Yhdysvallat olleet inflaation kynnyksellä? (Katso myös:

Määrällinen helpotus: toimiiko se )

Influenssin lyhyt katsaus

Inflaation ilmiö on ollut osa ihmiskuntaa vuosituhansia. Muinaisessa Rooman sotilasjulkaisun kustannukset vuosisatojen ajan osoittavat jatkuvasti kasvavan ajan myötä. Euroopalla oli nopeita inflaatiojaksoja suurien kulta- tai hopea-löydösten jälkeen tai pitkän ja tuhoisan sodan jälkeen. Kun kulta-standardi hajosi 1970-luvulla, jossa kansalliset valuutat eivät enää kiinnittyneet kulta-arvoon, mutta olivat vapaita liikkumaan toisiaan vastaan ​​avoimilla valuuttamarkkinoilla, inflaatio muuttui yhä suuremmaksi huolestuneeksi.

Kulta, joka on harvinaista ja joka tuottaa vain pienen määrän vuosittain, on luonnollisesti deflatorista. Toisin sanoen, jos kullan kysyntä kasvaa taloudellisen kasvun myötä, mutta kullan määrä voi vain kasvaa vain pienellä määrällä, kun taas unssin kullan arvo kasvaa luonnollisesti. Jos omena maksaa yhden gramman kultaa ja että kulta tuli arvokkaammaksi, se voisi nyt ostaa kaksi omenaa. Omenan hinta on laskenut gramosta kultaa puoleen grammasta.

Rahaa, jota ei ole tuettu kullalla, joskus kutsutaan fiat-rahoiksi, takaa valtion antama raha ja niiden kyky periä veroja ja valvoa rahan määrää lisäämällä tai poistamalla määriä liikkeestä.Jos ihmiset menettävät uskonsa kyseiseen hallitukseen tai jos liikaa rahaa haastaa markkinat kerralla, kyseiset rahat saattaisivat olla vähemmän arvokkaita. Jos omena maksaa 1 dollari ja dollari menettää puolet arvostaan ​​mistä tahansa syystä, se vaatisi nyt 2 dollaria ostamaan saman omenan. Toisin sanoen hinnat ovat nousseet. Tällä tavalla aiheutettua inflaatiota kutsutaan joskus "kustannus-push" -flaatioksi. Kuten monetaristinen koulujen taloustieteilijä Milton Friedman kerran huomautti: "inflaatio on aina ja kaikkialla raha-ilmiö. "Jos hallitus luo liikaa rahan kysyntää, hinnat nousevat, kun rahat menettävät arvonsa markkinoilla. (Katso lisää:

Miten Federal Reserve hoitaa rahantarvetta .) Inflaatio voi tapahtua myös ns. Pay-pull- tai demand-pull-mekanismilla. Tässä skenaariossa taloudellinen tuotanto ja kasvu tapahtuvat melko nopeasti, mikä luo suurta työvoiman kysyntää uusien työpaikkojen avaamiseksi laajentumisen jatkamiseksi. Tämän kysynnän seurauksena palkat nousevat, jotta työntekijöillä on nyt enemmän rahaa taskussaan. Koska tämä ylimääräinen raha käytetään tavaroihin ja palveluihin tai sijoitetaan varoihin, näiden tuotteiden hinnat tulevat myös hinnaksi kunnes uusi, korkeampi tasapainotaso saavutetaan.

Inflaation voittajat ja häviäjiä

Inflaation taustalla olevasta syystä riippumatta yleinen hintojen nousu hyödyttää aina jotain muiden kustannuksella. Velalliset tai ne, jotka ovat velkaa lainojen tai velvoitteiden takia, tulevat yleisesti eteenpäin. Jos sinulla on kiinteä korko, kuten perinteinen kiinnitys, sinulla on velvollisuus maksaa kiinteät maksut säännöllisesti, kunnes velka maksetaan. Jos olet velkaa 1 000 dollaria kuukaudessa 250 000 dollarin lainaa, sinun on paljon parempi, jos $ 1 000: n arvo (tai oikein ostovoima) pienenee. Jos dollari menettäisi puolet arvostaan, jokainen lainan maksu vain "maksaa" sinulle vastaavan 500 dollarin edestä.

Velat, jotka ovat antaneet kiinteäkorkoisia velkoja, näkevät myös hyödyt. Joskus ihmiset sanovat, että kansalliset hallitukset, joilla on paljon velkaa palveluille, pyrkivät "täyttämään ulos" näistä velvollisuuksista samoilla mekanismeilla. (Lisätietoja:

Mitä sinun pitäisi tietää inflaatiosta .) Toisaalta luotonantajat tai ihmiset, jotka ovat lainaneet kiinteää korkoa, tuntevat päinvastaisen vaikutuksen. Jokainen saama korkotaso on käytännössä vähemmän ostovoimaa, koska kaikki muut tasot nousevat. Rahoitusala ja erityisesti pankit ovat yleensä eniten sattuneita tilanteissa, joissa ne ovat luottojen ja lainan myöntämisessä. Yritys- tai julkisyhteisöjen velkakirjojen haltijat näkevät myös investointien arvon alenemisen.

Onko Yhdysvallat uudistuneen inflaation veressä?

Taloustieteilijät ovat yleisesti hyväksyneet maltillisen inflaation määrän (tyypillisesti 2-4 prosenttia) terveeksi vakaalle talouskasvulle.Kaikki huomattavasti enemmän ja talous voi "ylikuumentua", mikä aiheuttaa keskuspankkeja tiukentamaan rahapolitiikkaa estääkseen vaarallisen ja kiihkeän hyperinflaation. Samaan aikaan liian alhainen inflaatiovauhti voi johtaa talouden pysähtymiseen ja yhtä vaaralliseen deflatoriseen spiraaliin, jota on vaikea saada takaisin.

Suuren laman jälkeen Yhdysvaltain keskuspankki tai Fed on reagoinut alhaiseen inflaatioon ottamalla käyttöön löysä rahapolitiikka: alentamalla korkotasoa lähes 0 prosenttiin ja pudottamalla rahaa talouteen avomarkkinaoperaatioiden kautta ostamalla valtion arvopapereita vastineeksi vastaperustetuista dollareista. USA: n talous ei kuitenkaan kokenut riittävää kasvua inflaation palauttamiseksi siihen, missä se olisi, ja Fed käytti useita määrällisen helpotuksen (QE) iterointeja.

Määrällisen keventämisen aikana keskuspankki ryhtyy tukemaan erilaisten varallisuusmarkkinoiden hintoja tekemällä julkisten osakkeiden, kuten kiinnelainojen, yritysten velkojen ja jopa osakkeiden, osakkeiden ostoja. Näiden toimenpiteiden kokonaisvaikutus on säästää vähemmän houkuttelevuutta, ja menot ja investoinnit ovat houkuttelevampia. Koska kulutus ja investoinnit ovat kotimaisen talouskasvun suurimpia tekijöitä, nämä toimet ovat järkevää.

) Ongelmana on se, että huolimatta kaikista näistä pyrkimyksistä injektoida rahaa talouteen ja tehdä alhaisen, inflaation ja taloudellisen lainanoton kustannukset kasvu hidastui vasta äskettäin. Nyt otsikko työttömyys on laskenut noin 5 prosenttiin ja bruttokansantuote on kasvanut tasaisesti. Varallisuuden markkinat, kuten osakemarkkinat, ovat kasvaneet tasaisesti taantuman jälkeen, ja nyt Fed on ilmoittanut alkavan korottaa korkojaan. Ongelmana on, miksi inflaatio pysyi niin alhaisena niin kauan, vaikka maa oli täynnä rahaa. Vastauksena voisi olla se, että vaikka keskuspankkien toimet kasvattivat rahapohjaa tai M0: n rahaa, nämä pankit pitivät varauksia pankkijärjestelmässä. Itse asiassa tärkeämpi M2: n rahan tarjonta, joka vastaa osittaisrahastojen pankkitoiminnan ja luottojen, ei nähty merkittävänä lisäyksenä samana ajanjaksona. (

)

Perusviiva Vaikka Euroopan ja muualla maailmassa puhutaan talouden pysähtyneisyydestä ja deflaatiosta, (999) Yhdysvaltain keskuspankki on ilmoittanut, että se nostaa korkoja nopeasti. Vuosien löysä rahapolitiikka ja määrällinen keventäminen voivat viitata siihen, että yleiset hintatasot vihdoinkin nousevat ja että U.S. alkaa ensimmäistä kertaa melkein kymmenen vuoden aikana kokea mielekästä inflaatiota. Tämä odotus voi kuitenkin kaatua, jos kiinalaiset ja Euroopan taloutat joutuvat yhä vaikeuksiin, jotka aaltoilevat maailmanmarkkinoilla ja horjuttavat Yhdysvaltain talouskasvua tällä hetkellä.Itse asiassa Fed on sanonut, että se voi pitää kiinni koronnoususta, jos markkinat ja taloudelliset tiedot alkavat luistaa ennen päätöksentekoa.