Rahoitusvälineiden valtavassa joukossa edulliset varastot (tai "ensisijaiset") ovat ainutlaatuisia. Niiden ominaispiirteiden vuoksi ne ulottuvat varastojen ja joukkovelkakirjojen välillä. Teknisesti ne ovat osakkeita, mutta niillä on monia ominaisuuksia velkainstrumenttien kanssa. Jotkut sijoittajan kommentaattorit viittaavat ensisijaisiin varastoihin hybridivarastoina. Tässä artikkelissa annamme perusteellisen yleiskuvan ensisijaisista osakkeista ja verrataan niitä paremmin tunnettuihin sijoitusvälineisiin.

Koska niin paljon kommentteja suosituimmista osakkeista vertaa niitä joukkovelkakirjalainoihin ja muihin velkainstrumentteihin, tarkastellaan ensiksi yhtäläisyyksiä ja eroja edullisten joukkovelkakirjojen välillä.

Joukkovelkakirjat ja edut: Vastaavuudet
Korkoherkkyys Suositukset annetaan kiinteällä nimellisarvolla ja maksetaan osinkoja, jotka perustuvat kyseisen prosenttiosuuden kiinteään hintaan. Samoin kuin joukkovelkakirjalainat, jotka tekevät myös kiinteitä maksuja, etuoikeutettujen osakkeiden markkina-arvo on herkkä korkojen muutoksille. Jos korot nousevat, edullisten osakkeiden arvon pitäisi laskea tarjoamaan sijoittajille parempaa kurssia. Jos hinnat laskevat, päinvastoin olisi totta. Suositeltujen tuotosten suhteellinen liike on kuitenkin tavallisesti vähemmän dramaattinen kuin sidosten.

SEE: Korkotulot ja joukkovelkakirjalainojen sijoitukset

Callability Preferredin teknisesti rajoittamattoman ajan, koska niillä ei ole kiinteää eräpäivää, mutta liikkeeseenlaskija voi soittaa tietyn päivän jälkeen . Lunastuksen motivaatio on yleensä sama kuin joukkovelkakirjojen osalta; yritys kutsuu arvopapereita, jotka maksavat korkeampia hintoja kuin mitä markkinoilla tällä hetkellä tarjotaan. Myös, kuten joukkovelkakirjojen tapauksessa, lunastushinnalla voi olla korotus parempien etuoikeutettujen markkinoiden edullisuuden parantamiseksi.

SEE: Bond Call -ominaisuudet: Älä pääse kiinni pois

Vanhimmat arvopaperit Like bonds, preferred ovat vanhemmat kuin tavalliset osakkeet. Joukkovelkakirjoilla on kuitenkin enemmän etuoikeuksia kuin etuoikeutetut. Etuoikeutettujen henkilöiden palvelussuhde pätee sekä yritysten tulojen jakamiseen (osinkona) että konkurssiin liittyvien tulojen selvitystilaan. Suositusten mukaan sijoittaja seisoo lähemmäs maksun etupuolta kuin tavalliset osakkeenomistajat, vaikkakaan ei paljon.

Vaihtovelkakirjalaina
Vaihtovelkakirjalainan tavoin etuoikeutetut yhtiöt voidaan usein muuntaa liikkeeseen laskevan yhtiön tavanomaisiksi osakkeiksi. Tämä ominaisuus antaa sijoittajille joustavuutta, jonka ansiosta ne voivat lukita kiinteän tuoton edullisemmista osingoista ja mahdollisesti osallistua yhteisen osakekannan arvonnousuun.

SEE: Johdatus Vaihtovelkakirjalainan etuoikeutettuihin osakkeisiin ja vaihtovelkakirjalainoihin: Johdanto

Arvostelu
Kuten lainoja, tärkeimmät luottoluokituslaitokset, kuten Standard & Poor's ja Moody's, suosivat ensisijaisia ​​osakkeita.Suositeltujen arvojen luokitus on yleensä yksi tai kaksi eri tasoa kuin saman yhtiön joukkovelkakirjalainat, koska etuoikeutetuilla osingoilla ei ole samoja takauksia kuin joukkovelkakirjalainojen korot ja ne ovat junioreja kaikille velkojille.

KATSO: Mikä on yritysluottoluokitus?

Joukkovelkakirjat ja edut: Erot

Vakuusmuoto Kuten aikaisemmin todettiin, ensisijainen osake on pääoma; velkakirjat ovat velkaa. Useimmat velkainstrumentit, yhdessä useimpien velkojien kanssa, ovat vähintään oman pääoman ehtoisia.

Maksut
Preferreds maksaa osinkoja. Nämä ovat kiinteitä osinkoja, tavallisesti osakekannan elinaikaa, mutta yhtiön hallituksen on ilmoitettava ne. Sellaisena ei ole samanlaisia ​​takuita, joita tarjotaan joukkovelkakirjojen haltijoille. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainoja annetaan indentuurilla. Jos halutaan, että yrityksellä on käteisongelma, hallitus voi päättää pidättää halutut osingot; luottamusindentuuri estää yrityksiä tekemästä samaa toimintaa joukkovelkakirjoista. Toinen ero on se, että yri- tyksen verotuksellisista voitoista maksetut osingot maksetaan, kun taas joukkovelkakirjalainan korko maksetaan ennen veroja. Tämä tekijä tekee liikkeeseen laskevalle yritykselle kalliimmaksi tuottaa ja maksaa etuoikeutettujen osakkeiden osingot.

SEE: Miten ja miksi yritykset maksavat osinkoja?

Saannot
Nykyisten tuottojen laskeminen suosituilla arvoilla on samanlainen kuin sama laskelma joukkolainoista: vuosittainen osinko jaetaan hinnalla. Esimerkiksi, jos ensisijainen osake maksaa vuotuisen osingon, joka on $ 1. 75 ja tällä hetkellä kaupankäynnin markkinoilla 25 dollaria, nykyinen tuotto on: 1 dollari. 75/25 dollaria = 7%. Markkinoilla suosituilla tuottoilla on kuitenkin tyypillisesti korkeampi kuin kuin saman liikkeeseenlaskijan joukkovelkakirjalainojen tuotot, mikä heijastaa sijoittajien etuja suurempaa riskiä. Volatiliteetti

Vaikka edulliset ovat korkoherkkiä, ne eivät ole yhtä herkkiä korkovaihteluille kuin joukkovelkakirjalainat. Kuitenkin niiden hinnat heijastavat yleisiä markkinatekijöitä, jotka vaikuttavat liikkeeseenlaskijoihin enemmän kuin samat liikkeeseenlaskijan joukkovelkakirjat.
Keskimääräisen sijoittajan saavutettavuus

Yrityksen suosituimmista osakkeista on helpompi päästä tietoon kuin yhtiön joukkovelkakirjojen tiedot, jolloin etuoikeutettu etusija on yleisesti ottaen helpompi kaupata (ja ehkä enemmän nestemäisiä). Ensisijaisten osakkeiden alaraja-arvot helpottavat myös sijoittamista, koska joukkovelkakirjalainat, joiden nimellisarvot ovat noin 1 000 dollaria, ovat usein vähimmäisostoja (eli viisi joukkovelkakirjaa).
Yleiset ja edulliset varat: yhtäläisyydet

Maksut
Molemmat ovat oman pääoman ehtoisia instrumentteja, jotka maksavat osingot yhtiön verotuksellisista voitoista. Yleiset ja edulliset varastot: Erot

Maksut Etuoikeutetuilla osingoilla on kiinteät osingot, ja vaikka heillä ei koskaan olekaan taattuja, liikkeeseenlaskijalla on suurempi velvollisuus maksaa ne. Yleiset osakepalkkiot, jos niitä on lainkaan, maksetaan sen jälkeen, kun kaikki velvoitteet kaikille etuoikeutetuille osakkeenomistajille on täytetty.
Arvostus

Tällöin mieluummin menettää loistettaan monille sijoittajille.Jos esimerkiksi lääketutkimusyritys havaitsee tehokkaan parannuskeinon influenssaan, sen tavallinen kanta nousee, kun taas samassa yhtiössä olevat edulliset kohteet saattavat vain kasvaa muutamilla pisteillä. Suositeltujen osakkeiden alhaisempi volatiliteetti saattaa näyttää houkuttelevalta, mutta etuja ei tule jakaa yrityksen menestykseen samalla tavoin kuin tavara. Äänestys

Yleisvarastoa kutsutaan usein äänivallaksi, mutta ensisijaisilla osakkeilla ei yleensä ole äänioikeutta. Suositeltavat varastotyypit

Vaikka mahdollisuudet ovat lähes loputon, nämä ovat ensisijaisten kantojen perustavat tyypit:
Kumulatiivinen: Suosituin varasto on kumulatiivinen, mikä tarkoittaa, että jos yritys pidättää osan tai kaikki odotettuja osinkoja, näitä pidetään jälkikäteen ja ne on maksettava ennen muita osinkoja. Suositeltava kanta, jolla ei ole kumulatiivista ominaisuutta, kutsutaan suoraksi tai ei-kumulatiiviseksi.

• Callable: Suurin osa etuoikeutetuista osakkeista on lunastettavissa ja antaa liikkeeseenlaskijalle oikeuden lunastaa osakkeet esitteessä ilmoitetusta päivämäärästä ja hinnasta.
• Vaihtovelkakirjalainat: Konversioajankohta ja yksittäisen liikkeeseenlaskuun liittyvä muuntamishinta määritellään ensisijaisen kannan esitteessä.
• Osallistuminen: Etuoikeutetuilla varoilla on kiinteä osinko. Jos yritys antaa osallistuville suosikkeille, nämä varastot saavat mahdollisuuden ansaita enemmän kuin ilmoitettu osuus. Esitteen tarkka kaava löytyy esitteestä. Suosituimmat eivät osallistu.
• Adjustable-Rate Preferred Stock (ARPS): Nämä suhteellisen viimeaikaiset lisäykset spektri maksaa osingot perustuvat useisiin tekijöihin, jotka yritys. ARPS: n osingot ovat avainasemassa Yhdysvaltojen hallituksen antamien tuottojen kannalta, mikä tarjoaa sijoittajalle rajoitetun suojan haitallisilta korkomarkkinoilta.
• Miksi etuja?

Yritys voi halutessaan antaa etuoikeuksia useista syistä:
Maksujen joustavuus: Etuoikeutetut osingot voidaan keskeyttää yrityksen käteisongelmissa.

• Markkinoille helpompi: Suurin osa suosituista osakkeista ostetaan ja pidetään laitoksissa, mikä voi helpottaa markkinointia alkuperäisessä julkisessa ostotarjouksessa.
• Instituutit pyrkivät sijoittamaan edullisiin osakkeisiin, koska IRS-säännöt sallivat, että U.S.-yritykset maksavat yhtiöverotuksille 70 prosentin osuuden niiden verotettavasta tulosta saadusta osinkotuotosta. Tätä kutsutaan osingoksi saadusta vähennyksestä, ja se on ensisijainen syy siihen, miksi sijoittajat suosivat ensisijaisesti laitoksia.

Se, että yksilö ei ole oikeutettu tällaiseen edulliseen verokohteluun, ei saisi automaattisesti sulkea etuuksia huomioon. Monissa tapauksissa uusien sääntöjen mukainen yksittäinen veroaste on 15 prosenttia. Tämä on verrattavissa verovelkojen maksamiseen tavanomaisella korolla yritysten joukkovelkakirjoista saadusta korosta. Koska 15 prosentin verokanta ei kuitenkaan ole kokonaisvaltainen, sijoittajien tulisi hakea päteviä veroneuvojia ennen sukellusta suosituimpiin.

Etuoikeutetut osakepalkkiot

Suuremmat korkomaksut kuin joukkovelkakirjalainat tai tavaraerät

• Alemmat sijoitukset osakkeelta suhteessa joukkovelkakirjalainoihin
• Osinkotukien ja selvitystilojen yhteiset varat
• varastot
• Suuremman likviditeetin kuin samanlaisten yrityslainojen arvot
• Suositushyvitykset

Sallittavuus

• Erityisen erääntymispäivän puuttuminen tekee sijoitetun pääoman takaisinperinnästä epävarmana
• Rajoitettu arvostuspotentiaali
• Korkoherkkyys > Äänioikeuden puute
• Bottom Line
• Yksittäisen sijoittajan, joka etsii parempia osakkeita, tulisi tutkia huolellisesti sekä niiden etuja että haittoja.Vakaan teollisuudenaloilla on joukko vahvoja yrityksiä, jotka antavat edullisia osakkeita, jotka maksavat osinkoja sijoitusluokan arvopapereiden yläpuolella. Erityisen edullisen tutkimuksen lähtökohtana on varaston esite, jonka voit usein löytää verkossa. Jos etsit suhteellisen turvallista tuottoa, sinun ei pidä unohtaa edullisia osakemarkkinoita.