T. Rowe Pricein Blue Chip Growth Fund -rahasto ("TRBCX") sijoittaa keskisuuriin ja suurten korkkituotteiden korkealaatuisiin kasvuvarastoihin, jotka tuottavat tasaisen suorituskyvyn taloudellisesta tilanteesta riippumatta. Tämä rahasto, 30 dollaria. 79 miljardia euroa, on tuottanut 10. 01%: n keskimääräisen vuotuisen tuoton (AAR) 30.6.1993 lähtien. Rahasto on aggressiivisesti ylipainoinen volatiliteetissa. 31.3.2016 alkaen sen kolme parasta sektori-investointia olivat tietotekniikka 30,5% verrattuna Standard & Poor's 500 (S & P 500) -painoon 20,77%, kuluttajien harkinnan mukaan 25,8%, verrattuna 12 87 prosenttia S & P 500: n ja terveydenhuollon osalta 22,2 prosenttia, kun taas S & P 500: n osuus oli 14,88 prosenttia. On myös huomattava, että alipainotusasema rahoitusalalla oli vain 6,4 prosentin painotus verrattuna 15. 37%: sta S & P 500: sta. Perinteinen käsitys jyrkästä osingosta maksavista blue chip -varastoista on korvattu Internet-behemoteilla, jotka edelleen tuottavat ylitäytettyä kasvua ja vuoristorata-tyyppistä volatiliteettiä.

Portfolio Notables

TRBCX ei todellakaan ole vieraita volatiliteetista. Maaliskuun 31 päivästä 2016 lähtien sen neljä suurinta osaketta olivat eräimmät epävakaat blue-chip-internet-yritykset, joihin kuului Amazon. com, Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 41 + 0. 79% Created with Highstock 4. 2. 6 ) 7. 40%: n painotuksella Alphabet, Inc C-luokan osakkeet (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 047. 08-0, 28% Highstockilla 4. 2. 6 ), (NASDAQ: FB FBFacebook Inc 179. 21 + 0. 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) 3. 49 prosentin painotuksella ja Priceline Group, Inc. (NASDAQ: PCLN PCLN Priceline Group Inc1, 884. 00-0, 55% Created Highstock 4. 2. 6 ), joiden paino oli 3. 19%, 31. maaliskuuta 2016. Aggressiivinen luonne nämä momentumavarastot ovat erittäin terävä, kaksiteräinen miekka, joka tuottaa ylituotantoa nousevilla markkinoilla ja huimasti laskevilla markkinoilla. Internet-varastot otettiin poikkeuksellisen julmalta myynniltä joulukuun 2015 ja tammikuun 2016 välisenä aikana ja jatkoivat kamppailua 8. huhtikuuta 2016. Tämä näkyy vuosittaisena (YTD) negatiivisena negatiivisena. 93% verrattuna S & P 500 -suorituskykyyn 0. 81%, 8. huhtikuuta 2016.

Kausitasotteluanalyysi

Viisivuotisen kuukausikuukauden (MOM) suoritusanalyysin perusteella lokakuu on rahaston paras kuukausi ja 5. 56%: n keskimääräinen MOM-suorituskyky voitto, jonka jälkeen helmikuu, ja 3. 58% keskimääräinen MOM-voitto. Huonoin mahdollinen kuukausi on toukokuussa, kun negatiivinen 2% MOM on keskimäärin laskenut, joulukuun jälkeen seuraa negatiivinen 1.76%: n keskimääräinen MOM-suorituskyky laskee. Parhaiten menestyneet peräkkäiset kuukaudet ovat olleet lokakuusta marraskuuhun, jolloin keskimääräinen kumulatiivinen MOM-tuotto oli 7,12%. Pahimmillaan peräkkäiset kuukaudet ovat olleet elokuusta syyskuuhun, ja negatiivinen 2,44% kumulatiivinen keskiarvo MOM. Mielenkiintoista on, että neljän parhaan varaston suuret vaihtelut näyttävät kompensoivan salkussa olevien muiden 130 omistusten monipuolisen yhdistelmän, mikä vuorostaan ​​aiheuttaa muutoksia positiiviseen ja negatiiviseen MOMin takaisin-to-back -suoritukseen koko loppuvuoden ajan. Vaikka helmikuun ja huhtikuun välinen kolmen kuukauden jakso on yleensä ollut vahvin peräkkäinen positiivinen ajanjakso perinteisille sinisilmärahastoille, TRBCX laskee keskimäärin negatiivisesti 0,98 prosentin MOM-suorituskykyä maaliskuussa, mutta silti on 4,1% keskimääräinen kumulatiivinen voitto kolmen kuukauden aikana.

Bottom Line

Koska rahastojen epävirallinen riskiallokaatio, jonka TRBCX pyrkii tarjoamaan vähemmän jyrkkä taipumuskohdat aika-asetuksiin. Paras kirjausjakso on yleensä lokakuusta marraskuuhun saakka sijoittajalle, joka haluaa hyödyntää viiden vuoden kausiluonteista kehityssuuntausta voimakkaan putoamisen elpymiseen. On tärkeää huomata, että vaikka huippumääriä pidetään uusina sinisirukannoina, ne ovat myös korkean lentävän momentin varastot, joissa tunne ohittaa perinteiset arvostusmittarit. Kun momentumavarastot pudota, hinnanlasku voi olla samanlainen kuin Icarus, joka lentää liian lähelle aurinkoa. Momentumin varastot laskevat nopeammin kuin nousevat, koska likviditeetti pyrkii kuivumaan nopeammin. Elpymisen kesto voi kestää kauemmin, mikä näkyy negatiivisen 5,93%: n myöhäisen vuosittaisen (YTD) suorituskyvyn suhteessa S & P 500: n positiiviseen 81,8%: iin 8. huhtikuuta 2016 lähtien. Riskitekijä sijoittajien on turvauduttava voimakkaasti johdon kyvyn säätää määrärahoja oikea-aikaisesti ja riittävällä ennakoinnilla tämän vararahaston mukana olevien likviditeettirajoitusten kompensoimiseksi. TRBCX: llä on 33 prosentin vuotuinen kiertonopeus, mikä osoittaa johdon tietoisuuden ja tämän tekijän noudattamisen.