Arbitraasirahasto on eräänlainen sijoitusrahasto, joka tuottaa voittoja ostamalla ja myymällä arvopapereita eri pörsseissä. Sen sijaan, että ostavat osakkeita ja myyvät niitä myöhemmin hinnan nousun jälkeen, esimerkiksi arbitraasirahasto ostaa käteisvarastoja ja myy samanaikaisesti kyseistä korkoa futuurimarkkinoilla. Tyypillisesti osakekurssien ja futuurisopimusten ero on vähäinen, joten arbitraasivarojen on toimittava vuosittain satoja kauppoja merkittävien voittojen aikaansaamiseksi.

Arbitraasirahasto: Perusteet

Arbitraasirahasto toimii hyödyntämällä käteisen ja futuurimarkkinoiden välistä hintaeroa. Käteismarkkinoiden osakekurssin hinta, jota kutsutaan myös spot-hinnaksi, on mitä useimmat ihmiset ajattelevat, kun ne viittaavat osakemarkkinoille. Esimerkiksi jos ABC: n osuuden käteishinta on 20 dollaria, voit ostaa yhden osuuden varastossa 20 dollarista ja omistaa sen omistuspiirin siivu heti kaupankäynnin jälkeen.

Futuurimarkkinat ovat hieman erilaiset, koska ne ovat johdannaismarkkinoita. Sen sijaan, että futuurisopimukset arvostetaan kohde-etuuden nykyisen hinnan perusteella, ne heijastavat varastojen odotettua hintaa jossakin vaiheessa tulevaisuudessa. Futuurimarkkinoilla osakkeiden osuudet eivät vaihdu välittömästi vaan pikemminkin siirretään sopimuksen eräpäivänä sovitusta hinnasta.

ABC voi myydä tänään $ 20 per osake, mutta jos suurin osa sijoittajista tuntee, että ABC on pohjamaalattu, futuurisopimus, jonka maturiteettipäivä on yksi kuukausi tiellä, voidaan arvostaa paljon enemmän . ABC-kannan käteisvarojen ja futuurihinnan välistä eroa kutsutaan arbitraasi-voitoksi.

Arbitraasivarat käyttävät siten tätä differentiaalia ostamalla osakkeita käteismarkkinoilla ja samanaikaisesti myymällä samaa määrää osakkeita futuurimarkkinoilla, jos markkinat ovat nousussa. Jos markkinat ovat laskussa, jossa suurin osa sijoittajista uskoo, että osakekurssi laskee, arbitraasirahastot hankkivat edullisemmat futuurisopimukset ja myyvät saman määrän osakkeita käteismarkkinoilla korkeammalle nykyiselle hinnalle.

Arbitraasivarastot voivat myös hyötyä kaupankäynnistä eri pörsseissä, esimerkiksi ostamalla Stock New Yorkin pörssissä 57 dollaria ja myymällä sen sitten 57 dollaria. 15 Lontoon pörssissä.

Esimerkki

Oletetaan, että ABC-osakkeen spot-hinta on käteismarkkinoilla 20 dollaria per osake eli sen nykyinen osakekohtainen arvo, mutta koska markkina on nouseva ABC: ssä, hinta on jopa $ 22 futuurisopimusta varten erääntyy kuukauden kuluessa. Tämä tarkoittaa yksinkertaisesti yleistä yksimielisyyttä, että ABC saa vähintään 2 dollaria lähikuukausina.

Futuurimarkkinoilla olevia arvopapereita ei myydä erikseen; Yksittäistä osaketta ei voi ostaa. Futuurisopimusten vakiokoko on 100 osaketta, joten tasa-arvoisen arbitraasikaupan toteuttamiseksi rahasto ostaa 100 osaketta ABC-osakkeelta käteismarkkinoilla yhteensä 2 000 dollarin osuutena. Samanaikaisesti rahasto myy yhden futuurisopimuksen, joka vastaa oikeutta ostaa 100 osaketta sopimuksen mukaan, korkeampi hinta, jonka kokonaishinta on 2 200 dollaria. Kahdella hyvin ajallautetulla kaupalla rahasto tuottaa 200 dollaria voittoa.

Arbitraasirahastojen edut

Yksi arbitraasirahastojen tärkeimmistä eduista on, että ne ovat erittäin pieniä riskejä. Koska kaikki arvopaperit on ostettu ja myyty samanaikaisesti, ei ole käytännössä mitään riskiä, ​​joka liittyy pitkäaikaisiin sijoituksiin. Lisäksi arbitraasirahastot sijoittavat osansa pääomaansa velkapapereiksi, joita pidetään tyypillisesti erittäin vakaina. Jos pula on kannattavaa arbitraasia kauppoja, rahasto sijoittaa enemmän velkaa. Tämä tekee tällaisesta rahastosta erittäin houkuttelevan sijoittajille, joilla on pieni riskinsietokyky.

Toinen suuri etu arbitraasin varoille on se, että ne ovat osa ainoita vähäriskisiä arvopapereita, jotka todella kukoilevat, kun markkinat ovat erittäin epävakaita. Tämä johtuu siitä, että volatiliteetti johtaa sijoittajien epävarmuuteen. Raha- ja futuurimarkkinoiden välinen ero on liioiteltu. Erittäin vakaan markkinatilanne tarkoittaa, että yksittäisten osakekurssien muutoksilla ei ole paljon muutoksia. Ilman näkemättömiä nousevia tai laskusuuntaisia ​​trendit joko jatkossa tai päinvastoin, sijoittajilla ei ole mitään syytä uskoa, että osakekurssit tulevaisuudessa tulevat olemaan paljon erilainen kuin nykyiset hinnat.

Volatiliteetti ja riski kulkevat käsi kädessä; ei voi olla suuria voittoja tai valtavia menetyksiä ilman. Arbitraasivarat ovat hyvä valinta varovaisille sijoittajille, jotka haluavat yhä hyötyä epävakaista markkinoista ottamatta liikaa riskiä.

Vaikka arbitraasin varat ovat teknisesti tasapainossa tai katsotaan hybridivaroiksi, koska ne sijoittavat sekä velkaan että omaan pääomaan, ne sijoittavat ensisijaisesti osakkeisiin määritelmän mukaan. Siksi ne verotetaan osake- rahastoiksi, koska pitkä pääoma on keskimäärin vähintään 65% salkusta. Jos omistat osakkeet arbitraasivarastossa yli vuoden, saatavat voitot verotetaan myyntivoittoasteella, joka on paljon alhaisempi kuin tavallinen tuloveroprosentti.

Arbitraasirahastojen haitat

Yksi arbitraasirahastojen ensisijaisista haitoista on keskinkertainen luotettavuus. Kuten edellä todettiin, arbitraasirahasto ei ole kovin kannattava vakaiden markkinoiden varrella. Jos käytettävissä ei ole riittävästi kannattavaa arbitraasiakauppaa, rahasto voi lähinnä tulla obligaatiorahastoon, vaikkakin tilapäisesti. Tämä voi heikentää rahaston kannattavuutta voimakkaasti, joten aktiivisesti hallinnoitavat osakerahastot pyrkivät parantamaan arbitraasivaroja pitkällä aikavälillä.

Lisäksi menestyksekäs sijoitusrahastojen hallinnoinnin edellyttämä korkea kaupankäyntiaste tarkoittaa, että tällaisten varojen kulusuhteet voivat olla varsin korkeita.Arbitraasivarastot voivat olla erittäin tuottoisa sijoitus, erityisesti lisääntyneiden volatiliteettien aikana. Kuitenkin niiden keskinäinen luotettavuus ja huomattavat kulut osoittavat, että ne eivät saisi olla ainoa sijoituskohteesi salkkuunne.

Vaikka arbitraasirahasto on suhteellisen pieni riski, voitto voi olla arvaamaton. Riippuen sijoitustoiminnan tavoitteista ja riskinsietokyvystä, joukkovelkakirjalainat, rahamarkkinat tai pitkäaikaiset varastokannat voivat olla vakavampia vaihtoehtoja, jotka voivat tuottaa johdonmukaisia ​​vuosituloja tai tasaista kasvua ilman arkkitehtuurirahastojen tai aggressiivisesti hallinnoidun pääomarahastojen vuoristorataa.