Dollarin kustannuslaskenta (DCA) tai säännölliset maksut sijoitusrahastoon pitkällä aikavälillä on erittäin kiistanalainen ja kiihkeästi keskusteltu investoinneista. Tämä koskee sekä ammattilaisia ​​että teoreettisia. Internet-keskusteluryhmät sisältävät vilkkaita keskusteluja aiheesta, jossa on kiehtova yhdistelmä uskomuksia, ennakkoluuloja, mielipiteitä, faktoja ja tilastoja. Joten, mitä sijoittajat uskovat ja tekevät? Lue oppitunnin molemmin puolin.

Hyvä sivu: DCA tekee senttiä
DCA: n ajatus on intuitiivisesti houkutteleva ja sillä on paljon järkeä. Vakavasti nousevilla tai epävakailla markkinoilla sijoittajat ostavat alhaisella keskimäärin hinnalla ajan myötä. Kaikkein houkuttelevimmat, laskevilla markkinoilla samat maksut ostavat suuremman määrän yksiköitä. Kaiken kaikkiaan säännölliset maksut suojaavat sijoittajia jonkin verran markkinoiden volatiliteetilta.

Varmasti, yksi tapa tai muu säännöllinen säästö on hyvä asia. Tämä on ainoa tapa, jolla monet ihmiset voivat pelastaa ja kurinalaisuus maksaa yksin tässä mielessä. Lisäksi DCA antaa sinun tehdä päinvastaisen toisen erittäin kiistanalaisen investointien - markkinoiden ajoituksen. Jos sijoittaja harkitsisi esimerkiksi kertakorvauksen sijoittamista perinnöstä ja markkinat näyttävät ylikuumetyiltä tai epävarmoilta mistä tahansa syystä, voi olla järkevää tippua rehusta varastoihin.

Myös DCA: n suuri etu, kertoo George Smyth MotleyFoolista. com ("Blind Dollar Cost Averaging", maaliskuu 2000) on, että lempeä siirtyy osakemarkkinoille, joten voit "sijoittaa itsesi oikeaan mukavuustasoon", joten voit "varmasti nukkua paremmin yöllä". Ja todellakin, juuri silloin, kun Smyth kirjoitti nämä sanat, kiinteä summa olisi törmännyt päähän suurella dotcom karhumarkkinoilla.

Jopa muuten epäilevä Richard Williams ja Peter Bacon, jotka kirjoittavat Financial Planning Association Journal ("Lump Sum Beats Dollar-Cost Average", kesäkuu 2004), ovat yhtä mieltä siitä, että DCA todella vähentää riskiä ja välttää mahdollisuus "sijoittaa kaikki rahat markkinalle korkealle". (Lisätietoja tästä aiheesta on Dollarin kustannuslaskennan mukaiset maksut .)

Huono puoli: Ei takuita
Edellä mainitut edut epäilemättä vaikuttavat pisteeseen, mutta molemmilla osapuolilla on monta asiantuntijaa Atlantti varoittavat sitä, että lähestymistapaa pidetään hoitona - kaikki. He sanovat, että se ei missään tapauksessa takaa parempia tuottoja kuin kiinteämääräiset investoinnit. Lisäksi he korostavat, että sijoittajia ei aina suojata tehokkaasti haihtuvilta ja laskevilta markkinoilta.

Loppujen lopuksi sijoittajat, jotka aloittivat säännölliset maksut vuonna 2000, olivat melko huonoja aikoja vuoteen 2003. He olivat aloittaneet alamäen ja kertoimet ovat, että he joutuivat lopulta paniikkiin jossain vaiheessa dotcom-karhu markkinoida. Jotkut tarkkailijat huomauttavat, että pitkällä sivuttain tai alaspäin markkinoilla DCA ei poikkea paljon buy-and-hold-strategiasta.Vielä skeptisemmät kommentaattorit väittävät, että pahimmillaan DCA on pikemminkin kuin markkinointikuva vakuuttaa ihmiset luovuttamaan rahaa säännöllisesti ja varmistavat kaupankäyntipalkkiot.

Ugly Side: Risk / Return Disputes
Mitä todisteita DCA: n tuotoista on? Williams ja Bacon tekevät asemansa hyvin selkeästi, sanoen: "Vaikka ilman osinkoja, eläkevakuutusinvestoinnit S & P 500: een ja muihin indekseihin yleensä jäävät alle sijoituksen." Tämä lausunto perustuu metodologisesti terveen pitkän aikavälin tutkimukseen yli 65 vuotta. Heidän historialliset havainnot tukevat vahvasti kertaluonteisen summan sijoittamista välittömästi edellyttäen, että tietenkin sinulla on kiinteä summa investoida.

Myös FPA Journal , Robert Atra ja Thomas Mann ("Dollarin kustannuslaskenta ja kausivaihtelu: jotkut kansainväliset todisteet", heinäkuu 2001) kirjoittavat yhteen, mikä on varmasti asian ydin: " Tulokset (useista tutkimuksista) viittaavat siihen, että DCA ei ole yhtä tehokas kuin henkilökohtaisen rahoituksen kirjallisuusvaatimukset eikä optimaalinen kuin akateemisen kirjallisuuden väitteet. " Suosittu investointipaino pyrkii väittämään, että DCA vähentää riskiä ja parantaa palautusta. Tämä olisi hienoa, mutta rahan maailma on täynnä kompromisseja, ja näyttää olevan todennäköisempää hyötyä tai toista, eikä molempia. DCA pyrkii vähentämään riskejä, mutta usein palautuksen kustannuksella. (Pidä käsittelyssä riski-paluukauppaa Riskin määrittäminen ja riski-pyramidi .)
Dollarin kustannuslaskenta ei ole investointitekniikka kaikkina vuodenaikoina. Jos saat kauden oikein voit voittaa molemmat keinot, mutta kuten tiedämme, talvi ei väistämättä saa aikaan, mutta kesän blues voi puuttua kauan ennen tätä.

DCA Vs. Kertakorvausinvestoinnit
Sekä kertaluonteiset investoinnit että DCA ovat sopivaa aikaa ja paikkaa. Tutkimus osoittaa, että kiinteämääräinen investointi maksaa noin 66% ajasta, mikä on pitkä matka kaikki ajasta. On varmasti järkevää tarkastella huolellisesti nykyisiä markkinaolosuhteita. Jos osut tuon huonoon 33%: iin, voit menettää paljon rahaa.

Toisaalta monet DCA-käyttäjät eivät pysty valvomaan investointejaan, kun ne alkavat. Pelkästään se, että sijoitat pieniin kappaleisiin, ei tarkoita sitä, että sinun ei tarvitse tasapainottaa sijoitustasi, seurata rahastonhoitajien tai talousympäristön muutoksia jne. Joten ongelmaan ei kuulu itse DCA, mutta tosiasia, että muita investointikysymyksiä on vielä hoidettava. Itse asiassa yksi välittäjä viittaa "no-brainer DCA", vastaava Smyth n "sokea DCA".

Päätelmät
DCA ei tarjoa mitään todellista takuupalautusta ja / tai riskien vähentämistä. Ja se ei varmasti toimi hyvin kaikissa markkinatilanteissa. Lisäksi alueella tehdyt tutkimukset osoittavat, että kertaluonteiset investoinnit pyrkivät toimimaan paremmin pitkällä aikavälillä.

DCA on kuitenkin paljon vähemmän hermostuneita kuin kiinteämääräinen investointi ja jos kulman takana on suuri karhu, se voi todella maksaa.Joissakin tilanteissa se on ihanteellinen tapa hallita sekä riskiä että stressiä.

Voit myös käsitellä DCA: ta vain yhdeksi strategioistasi, jota käytät koko salkkassasi (toisin sanoen on järkevää käyttää sitä monimuotoisuuden muodossa), mutta kuten muiden strategioiden kanssa, sinun on vielä seurata, hallita ja tasapainottaa DCA-investointiesi. (Lue lisää monipuolistamisesta ja tasapainosta Riski ja monipuolistaminen ja Salkun tasapainottaminen pysymään radalla .)

Säännöllinen investointi on paljon parempaa kuin ei lainkaan investointeja. Jos valinta on 50 dollaria kuukaudessa tai käsittele itseäsi ylimääräisen yön kaupunkiin, on selvää, mikä vaihtoehto näkyy vanhanaikasi aikana.