Securities and Exchange Commission (SEC) hyväksyi uusia sääntöjä rahamarkkinarahastoista vuoden 2014 puolivälissä. Näiden sääntöjen tarkoituksena on torjua mahdollisia likviditeettiongelmia, jos talouteen kohdistuu toinen rahoituskriisi vuosien 2008-2009 aikana. Perinteisesti rahamarkkinarahastot ovat olleet paikka, jossa monet sijoittajat rahoittavat rahaa. Rahastojen osakkeet säilyttivät jatkuvan 1 dollarin osakekohtaisen arvon, ja likviditeetti oli välittömästi. Uudet säännöt muuttavat joitain näistä ominaisuuksista joillekin rahamarkkinarahastoille. Tässä on ohjeet uusista säännöistä ja niiden soveltamisesta. (Lisätietoja: Rahamarkkinarahastojen perusteet .)

Floating NAV

Tietyillä rahamarkkinarahastoilla on muuttuva nettovarallisuusarvo (NAV), kun uudet säännöt tulevat voimaan. Näitä varoja ei enää ole hinnoiteltu jatkuvalla 1 dollari per osake. Tämä vaikuttaa vain institutionaalisiin rahamarkkinarahastoihin ja institutionaalisiin pää- / yleiseen tarkoitukseen tarkoitettuihin rahamarkkinarahastoihin. Tämä sääntö ei vaikuta vähittäismarkkinarahastoihin.

Lunastukset

Uudet säännöt edellyttävät kahdenlaisia ​​maksuvalmiusmaksuja, jotka saattavat asettaa melko jäykkiä maksuja lunastuksille erityisesti näille perinteisesti matalille paluukuljetuksille. Jos rahamarkkinarahaston viikoittaiset likvidit varat jäävät alle 30% rahaston varoista, rahaston hallitus voi määrätä rahaston lunastuksista 2%: n palkkion. Jos rahamarkkinarahaston viikoittaiset likvidit varat vähenevät alle 10% rahaston varoista, lunastukseen kohdistuu 1 prosentin lunastuspalkkio, jollei hallitus toisin päätä. Näihin uusiin sääntöihin sovelletaan sekä institutionaalisia että vähittäiskaupan kunta- ja prime / yleiskäyttöisiä rahamarkkinarahastoja. (Lisätietoja: Onko rahamarkkinarahasto maksa? )

Jos rahamarkkinarahaston likvidit varat jäävät alle 30 prosenttiin taseen loppusummasta, rahaston hallitus saa äänestää siitä, rajoittaako rahastojen lunastus 10 päivän ajan. Ottaen huomioon, että rahamarkkinarahastoja käytetään tyypillisesti alhaiseen sijoitusriskiin ja maksuvalmiuteen, lunastusporttien asettaminen voi olla ongelmallista monille sijoittajille.

U. S. Valtiovarainministeriön rahamarkkinarahastot ja rahastot, jotka sijoittavat vain Yhdysvaltojen liikkeeseen laskemiin arvopapereihin, on vapautettu uusista säännöistä, mukaan lukien vaihtuvakorkoiset nettoarvopaperit, lunastuspalkit ja lunastuspalkkiot. Tämä voi johtaa siihen, että monet rahamarkkinarahastot valitaan monille sijoittajille. (Lisätietoja: Rahoituksen maksuvalmius .)

Määritelmät

Vähittäiskauppamarkkinarahastot ovat pääasiassa yksittäisten sijoittajien omistuksessa. Huomaa, että 401 (k): n sisällä tarjottujen rahamarkkinarahastojen katsotaan olevan myös yksityishenkilöiden omistuksessa. Institutionaalisten rahamarkkinarahastojen katsotaan olevan avoimia kaikille osakkeenomistajille, kuten yksityishenkilöille, yrityksille, pienyrityksille sekä institutionaalisille tileille, kuten säätiöille ja säätiöille. . Municipal Rahamarkkinarahasto sijoittaa pääasiassa kunnallisiin ja muihin valtion rahamarkkinat ja kiinteätuottoiset ajoneuvot, jotka tarjoavat verosta vapautettuja tuloja joko kansallisella tasolla tai tietyssä valtiossa. Valtion rahamarkkinarahastot sijoittavat valtion arvopapereihin, kun taas U.S. Treasury-rahamarkkinarahastot panostavat valtiovarainstrumentteihin. Raha- tai yleiskäyttöiset rahamarkkinarahastot sijoittavat valtion arvopapereiden ja valtiollisten rahamarkkinavälineiden kautta.

Sijoittajille aiheutuvat seuraukset

Fidelity Investments hakee osakkeenomistajia hyväksymään kolmen rahamarkkinarahastonsa muuntamisesta valtion varoihin uusien sääntöjen ja rajoitusten välttämiseksi. Vaikka on todennäköistä, että monet sijoittajat suosivat valtiollisia rahamarkkinarahastoja, joiden avulla ne voivat välttää uivat NAV- ja lunastusrajoitukset, on myös todennäköistä, että nämä rahavarat tarjoavat alempia korkoja.

Varmaa, että varat, joita tarvitaan lähiajan rahamarkkinarahastoilla, ovat edelleen toteuttamiskelpoinen vaihtoehto, erityisesti valtion varat. Monissa tapauksissa sijoittajat ja rahoitusneuvojat voivat kuitenkin tarkastella muita vaihtoehtoja salkkujensa pienemmän riskin lyhytaikaiselle korkosijoitukselle. Näihin voivat kuulua lyhytaikaiset korkorahastot ja muut vaihtoehdot. (Katso lisää:

Rahamarkkinarahastojen edut ja haitat .) Toinen vaihtoehto, jota monet välittäjät harkitsevat, siirtää asiakkaansa pyyhkäisytiliä pois rahamarkkinarahastoista kokonaan pankkitalletukseksi pankkiyhteisöjen kautta tarjottavat ohjelmat.

Vaihtoehtoja, joissa on lisätty riski

Uusien sääntöjen ilmoittamisen jälkeen on käynnistetty vähintään kymmenkunta uutta lyhytaikaista velkakirjalainaa, mukaan lukien Vanguardin Ultra Lyhyen aikavälin joukkovelkakirjalaina (VUBFX), vaikka Vanguardin mukaan ei liity uusiin rahamarkkinarahastoihin. (Katso lisää:

Pimco vs. Vanguard: Vertailu .) Lyhytaikaiset korkorahastot tarjoavat suuremman tuoton kuin rahamarkkinarahastot, mutta kantavat myös enemmän markkinariskiä perustasojensa perusteella. Morningstar Inc.:n (MORN

MORNMorningstar Inc87: n mukaan 16 + 0 .7% Highstockilla 4. 2. 6 ) keskimäärin lyhyen aikavälin joukkolainojen rahasto menetti 7,89% vuoden 2008 aikana. neuvonantajat olisivat viisaita muistuttamaan asiakkaita, jotka hakevat hieman enemmän tuottoa mahdollisista riskeistä olettaa, että nämä varat korvaavat rahamarkkinarahastoja. Bottom Line

Yrittäessään estää rahoitusjärjestelmämme romahdusta, mikäli toinen talouskehitys johtuu talouskriisin kestosta vuosilta 2008-2009, SEC teki useita muutoksia sääntöihin, rahamarkkinarahastoihin. Joillakin rahastolla on tietyissä tapauksissa osakkeenomistajille maksetut lunastuspalkkiot, kun taas toiset näkevät, että heidän NAV -sahjoituksensa vaihtelee perinteisestä vakaasta 1 dollarista osakkeelta. Nämä muutokset pakottavat sijoittajat ja rahoitusneuvojat tutkimaan uudelleen, miten he käyttävät rahamarkkinarahastoja ja etsivät vaihtoehtoja.(Lisätietoja:

Miksi raha-asiat rikkovat Buck .)